Dự báo EUR/USD hàng tuần: Đà tăng của đồng đô la Mỹ chững lại, nhưng liệu điều này sẽ kéo dài bao lâu?

• Giá dầu ở mức trước chiến tranh đã làm giảm bớt lo ngại về áp lực lạm phát gia tăng và việc tăng lãi suất.
• Dữ liệu liên quan đến việc làm của Hoa Kỳ cho thấy thị trường lao động đang trở nên lỏng lẻo hơn.
• Tỷ giá EUR/USD điều chỉnh tăng nhẹ, nhưng các chỉ số kỹ thuật cho thấy phe bán vẫn đang kiểm soát thị trường.

EUR/USD đã thu hẹp một phần mức giảm gần đây và ổn định quanh mức 1.1450 khi nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ (USD) giảm xuống. Một mặt, những lo ngại giảm bớt về cuộc chiến ở Trung Đông và hậu quả của nó đã khiến các nhà đầu tư rời xa sự an toàn của đồng USD. Mặt khác, dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ đã gây áp lực lên đồng nội tệ. Cuối cùng, khả năng tăng lãi suất tại Hoa Kỳ (Mỹ) giảm xuống, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động đầu cơ đẩy đồng đô la Mỹ xuống thấp hơn.

Trung Đông và giá dầu

Thị trường khởi đầu tuần mới trong tâm trạng thận trọng giữa những tin tức cho thấy một số cuộc tấn công ăn miếng trả miếng giữa Mỹ và Iran vào cuối tuần. Tuy nhiên, sự mong manh của thỏa thuận ngừng bắn không phải là điều mới mẻ đối với thế giới và các nhà đầu tư, trong khi các tàu thuyền vẫn tiếp tục đi qua eo biển Hormuz.

Các cuộc xung đột cả về thể chất lẫn lời nói vẫn tiếp diễn, nhưng miễn là giá dầu giảm, dường như các nhà đầu tư trên thị trường không mấy lo ngại về cuộc chiến này. Và điều đó có lý do của nó: giá dầu thấp hơn đồng nghĩa với việc giảm bớt áp lực lạm phát và do đó, giảm nguy cơ bất ổn kinh tế. Tại Mỹ, điều đó cũng có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể không cần phải tăng lãi suất.

Đến cuối tuần, giá dầu Brent và West Texas Intermediate (WTI) giao dịch ở mức trước chiến tranh, phản ánh sự "bình thường hóa" lưu lượng tàu thuyền qua tuyến đường biển quan trọng này. Có vẻ như chừng nào eo biển còn mở, các nhà đầu tư sẽ đặt cược vào việc giảm thiểu rủi ro và do đó chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn.

Một điểm đáng chú ý là, các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn chưa có tiến triển rõ rệt, và các nhà trung gian hòa giải Pakistan chỉ có thể thông báo rằng cuộc gặp tiếp theo giữa hai nước sẽ được lên lịch “trong thời gian sớm nhất có thể”. Hiện tại, Tehran đang tập trung vào tang lễ trọng thể dành cho cựu Lãnh tụ tối cao, Ayatollah Ali Khamenei, người đã bị ám sát vào đầu cuộc chiến ngày 28 tháng 2. Tang lễ của ông sẽ kéo dài đến ngày 9 tháng 7, và các cuộc đàm phán khó có thể nối lại trước ngày đó.

Chính quyền châu Âu thận trọng nhưng tự tin.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde đã mở đầu tuần bằng việc ca ngợi khả năng phục hồi của châu Âu, lưu ý rằng điều đó có nghĩa là tác động của việc tăng lãi suất lên nền kinh tế được kiềm chế tốt hơn, và rằng ECB “có thể tăng lãi suất để giải quyết lạm phát mà không lo ngại nó trở thành nguồn gây căng thẳng tài chính”. Sau đó, bà Lagarde nhận xét tại một phiên thảo luận chính sách trong khuôn khổ Diễn đàn Ngân hàng Trung ương ECB 2026 diễn ra ở Sintra, Bồ Đào Nha, rằng rủi ro nhìn chung được cân bằng hơn “so với vài tuần trước” và Liên minh châu Âu (EU) không rơi vào tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát.

Số liệu phần nào ủng hộ lời nói của bà, khi lạm phát hàng năm ở Đức, được đo bằng sự thay đổi của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), đã giảm xuống 2,3% trong tháng 6, theo ước tính sơ bộ, từ mức 2,6% trong tháng 5. Chỉ số Giá tiêu dùng hài hòa (HICP) trong cùng kỳ đạt 2,4%, giảm so với mức 2,7% của tháng trước.

Ước tính sơ bộ về chỉ số HICP hàng năm của khu vực đồng Euro đạt 2,8% trong tháng 6, thấp hơn mức 3,2% của lần trước và thấp hơn mức dự kiến ​​3%. Cuối cùng, chỉ số HICP cốt lõi hàng năm đạt 2,4%, thấp hơn mức 2,6% của lần trước.

Khi căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt và lạm phát hạ nhiệt, khả năng tăng lãi suất thêm nữa ở khu vực đồng Euro đã giảm đi, và các nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng vào một mức lãi suất duy trì ổn định trong thời gian dài.

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ

Lịch kinh tế vĩ mô của Mỹ xoay quanh vấn đề việc làm, và tin tức không mấy khả quan. Báo cáo Thay đổi Việc làm của ADP cho thấy khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 98.000 việc làm mới trong tháng 6, thấp hơn so với con số 122.000 của tháng trước. Ngoài ra, theo báo cáo Cắt giảm Việc làm của Challenger, các nhà tuyển dụng tại Mỹ đã thông báo cắt giảm 45.849 việc làm trong tháng 6, giảm 53% so với con số 97.006 việc làm bị cắt giảm trong tháng 5. Điểm đáng thất vọng nhất đến từ báo cáo Việc làm phi nông nghiệp (NFP) được công bố hôm thứ Năm, khi cả nước chỉ tạo thêm 57.000 việc làm mới trong tháng 6, thấp hơn so với dự kiến ​​110.000 và con số 129.000 của tháng 5 (đã được điều chỉnh giảm từ 172.000). Báo cáo cũng cho thấy Tỷ lệ Thất nghiệp giảm xuống 4,2% từ 4,3%.

Ngoài dữ liệu việc làm, quốc gia này cũng công bố Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất (PMI) ISM tháng 6, đạt 53,3, thấp hơn mức dự kiến ​​54 nhưng vẫn cho thấy sự mở rộng kinh doanh trong tháng thứ sáu liên tiếp. Chỉ số phụ về Giá giảm mạnh, từ 82,1 trong tháng 5 xuống còn 73, một dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát đang giảm bớt.

Trong khi đó, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đã tham gia diễn đàn Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và đưa ra một số nhận xét thú vị. Ông nhắc lại rằng định hướng chính sách tương lai không nằm trong kế hoạch của ông và trọng tâm là ổn định giá cả. Theo ông Warsh, các nhà hoạch định chính sách của Mỹ sẽ quyết định về lãi suất trong vòng bốn tuần tới. Ông nói thêm: “Khi chúng ta vào phòng họp và đóng cửa lại, chúng ta sẽ có một cuộc tranh luận tốt”.

Thị trường lao động yếu hơn, áp lực lạm phát giảm bớt và việc thiếu bất kỳ manh mối nào khác về chính sách tiền tệ trong tương lai đã gây bất lợi cho đồng đô la Mỹ, khiến khả năng tăng lãi suất giảm mạnh sau khi báo cáo NFP được công bố .

Tiếp theo trong danh sách các vụ việc là gì?

Tuần mới bắt đầu với việc EU công bố doanh số bán lẻ tháng 5 và Mỹ công bố chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 6. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ công bố biên bản cuộc họp mới nhất vào thứ Tư, trong khi Đức sẽ công bố ước tính cuối cùng về chỉ số HICP tháng 6 vào thứ Sáu. Lịch trình cũng bao gồm một số số liệu khác có thể cung cấp manh mối về tình hình thực tế của các nền kinh tế lớn.

Ngoài ra, khi các quyết định của ngân hàng trung ương chỉ còn một tháng nữa, các nhà hoạch định chính sách từ cả hai bờ Đại Tây Dương sẽ lên tiếng, và lời nói của họ sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm kiếm manh mối về chính sách tiền tệ.

Phân tích kỹ thuật tỷ giá EUR/USD

Sự phục hồi hàng tuần không làm thay đổi bức tranh kỹ thuật của cặp EUR/USD, vẫn cho thấy phe gấu đang chiếm ưu thế. Hơn nữa, đợt tăng giá đã gặp phải lực bán quanh vùng kháng cự tĩnh dài hạn gần 1.1470, đây cũng là một điểm uốn. Chừng nào giá còn giảm rõ rệt dưới mức này, thì khả năng bán ra chiếm ưu thế.

Trên biểu đồ ngày, EUR/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi giá giao ngay nằm dưới các đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày, 100 ngày và 200 ngày ở mức 1.1470, 1.1623 và 1.1654. Chỉ báo Momentum thiếu sức mạnh định hướng nhưng vẫn nằm dưới đường trung bình, trong khi chỉ báo Relative Strength Index (RSI) dao động quanh mức 43, cho thấy áp lực giảm giá vẫn còn nhưng đã suy yếu . Tuy nhiên, cấu trúc các đường trung bình động có khả năng ngăn chặn các nỗ lực tăng giá hơn nữa, đồng thời cho thấy khả năng giảm xuống mức đáy thấp hơn vẫn có thể xảy ra.

Các khung thời gian lớn hơn cũng phản ánh sự chiếm ưu thế của người bán, như trong biểu đồ tuần, EUR/USD duy trì xu hướng giảm. Cặp tiền này đang phát triển trên mức SMA 100 và 200 tuần ở khoảng 1.1296 và 1.1001, nhưng vẫn bị chặn bởi SMA 20 tuần ở mức 1.1611. Sự trượt giá của cặp tiền này từ các đỉnh gần đây, cùng với chỉ số RSI 14 tuần dao động quanh mức 42 và chỉ số Momentum 14 tuần âm, làm tăng rủi ro về việc tiếp tục điều chỉnh trong khi vẫn để ngỏ khả năng giảm giá thêm.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu nằm ở vùng 1.1470, được củng cố bởi đường SMA 20 ngày gần đó. Ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo nằm cách đó vài pip trên mức 1.1600, với đường SMA 100 ngày quanh mức 1.1623 và đường SMA 200 ngày ở mức 1.1650. Cặp EUR/USD cần phải phá vỡ rõ ràng vùng này để làm dịu bớt xu hướng giảm giá chung. Mức thấp nhất trong nhiều tuần gần đây ở mức 1.1324 là ngưỡng hỗ trợ ngay lập tức , tiếp theo sát là đường SMA 100 tuần ở mức 1.1296. Nếu giảm xuống dưới mức này sẽ làm lộ ra ngưỡng tâm lý 1.1000.

Valeria Bednarik