Dự báo giá Đô la Úc: Bước tiếp theo trên đà tăng… có thể lên mặt trăng?

• Tỷ giá AUD/USD đã vượt qua mốc 0.6900 một cách chắc chắn vào thứ Hai.
• Đồng đô la Mỹ vẫn đang suy yếu, chịu áp lực từ các cuộc đàm phán can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản.
• Dữ liệu lạm phát của Úc có thể đóng vai trò quan trọng trong cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào tuần tới.

Tỷ giá AUD/USD hiện vẫn duy trì đà tăng mạnh, mở ra khả năng thách thức ngưỡng 0.7000 quan trọng trong ngắn hạn, luôn dựa trên sự suy yếu của USD, sự cải thiện rộng rãi trong lĩnh vực rủi ro và triển vọng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể sớm bắt đầu một chu kỳ thắt chặt tiền tệ khác.

Đồng đô la Úc (AUD) khởi đầu tuần mới đầy thuận lợi, với xu hướng tăng liên tục cho thấy ít dấu hiệu suy giảm. Điều này đẩy tỷ giá AUD/USD tăng điểm ngày thứ sáu liên tiếp và đáng chú ý là lần đầu tiên vượt qua mốc 0,6900 kể từ tháng 10 năm 2024.

Diễn biến này gần như hoàn toàn phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ (USD). Sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la Mỹ, được hỗ trợ bởi tâm lý rủi ro được cải thiện, tiếp tục đóng vai trò chủ chốt. Tâm lý nhà đầu tư vẫn lạc quan sau những bình luận của Trump tại Davos tuần trước, trong khi căng thẳng liên quan đến Greenland cũng đã hạ nhiệt, loại bỏ thêm một lớp hỗ trợ cho đồng USD.

Úc: đà giảm dần, bước đi vững chắc.

Số liệu mới nhất của Úc không thực sự gây phấn khích, nhưng cũng không cho thấy dấu hiệu đáng lo ngại. Đà tăng trưởng vẫn ổn định, nhưng nhìn chung, mọi thứ vẫn đang diễn ra khá suôn sẻ.

Xu hướng này được thể hiện rõ trong số liệu Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 1, khi cả ngành Sản xuất và Dịch vụ đều cải thiện và duy trì ở mức mở rộng ổn định, lần lượt là 52,4 và 56,0. Doanh số bán lẻ cũng đang duy trì khá tốt, và mặc dù thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ đô la Úc trong tháng 11, nhưng vẫn ở mức dương.

Tăng trưởng kinh tế đang chậm lại, dù chỉ ở mức độ vừa phải. Thực tế, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng trưởng 0,4% so với quý trước trong giai đoạn tháng 7-tháng 9, giảm so với mức 0,7% trước đó. Tính theo năm, GDP duy trì ổn định ở mức 2,1%, phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Thị trường lao động tiếp tục là điểm sáng. Số lượng việc làm tăng vọt 65.200 trong tháng 12, và tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% từ mức 4,3%.

Lạm phát vẫn là vấn đề nan giải nhất. Có tiến triển, nhưng rất chậm. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể giảm xuống 3,4% trong tháng 11, trong khi chỉ số trung bình điều chỉnh giảm xuống 3,2%, vẫn cao hơn phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Một tín hiệu tích cực nhỏ đến từ cuộc khảo sát của Viện Melbourne, trong đó kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng giảm nhẹ xuống 4,6% từ mức 4,7%.

Trung Quốc: ủng hộ không cần pháo hoa

Trung Quốc vẫn đang hỗ trợ ngầm cho đồng AUD, chỉ là không còn mạnh mẽ như những chu kỳ trước.

Nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý từ tháng 10 đến tháng 12, và tăng trưởng hàng quý là 1,2%. Doanh số bán lẻ tăng 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là những con số khả quan, nhưng không phải là loại số liệu đủ mạnh để tạo nên đợt tăng giá mạnh của đồng AUD.

Các chỉ số gần đây hơn cho thấy sự ổn định: Cả chỉ số PMI sản xuất chính thức và chỉ số Caixin đều tăng nhẹ trở lại mức mở rộng ở mức 50,1 trong tháng 12. Hoạt động dịch vụ cũng được cải thiện, với chỉ số PMI phi sản xuất ở mức 50,2 và chỉ số PMI dịch vụ Caixin duy trì ở mức khả quan 52,0.

Thương mại là điểm nổi bật nhất. Thặng dư thương mại đã mở rộng lên 114,1 tỷ đô la trong tháng 12, nhờ xuất khẩu tăng gần 7% và nhập khẩu tăng mạnh 5,7%.

Lạm phát vẫn diễn biến trái chiều. Lạm phát CPI không thay đổi ở mức 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12, trong khi lạm phát Chỉ số Giá sản xuất (PPI) vẫn ở mức âm -1,9%, cho thấy áp lực giảm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoc) vẫn giữ nguyên cách tiếp cận thận trọng: Lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) được giữ nguyên ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm vào đầu tháng Giêng, củng cố kỳ vọng rằng chính sách hỗ trợ sẽ được thực hiện dần dần chứ không mạnh mẽ.

RBA: giữ vững vị trí

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã thể hiện lập trường kiên định tại cuộc họp tháng 12, giữ nguyên lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 3,60% và không cho thấy sự cần thiết phải điều chỉnh chính sách trong thời điểm hiện tại.

Thống đốc Michele Bullock đã bác bỏ những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới, khẳng định rõ ràng rằng Hội đồng Ngân hàng Trung ương cảm thấy thoải mái khi duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và sẵn sàng thắt chặt hơn nữa nếu lạm phát không giảm.

Biên bản cuộc họp tháng 12 đã bổ sung thêm một số chi tiết tinh tế, hé lộ cuộc tranh luận xung quanh việc liệu các điều kiện tài chính có đủ khắt khe hay không. Cuộc thảo luận đó khiến việc cắt giảm lãi suất vẫn nằm trong diện "không chắc chắn".

Giờ đây, sự chú ý chuyển sang số liệu CPI trung bình đã được điều chỉnh của quý IV vào cuối tuần này, vốn có thể là yếu tố quan trọng trong giai đoạn tiếp theo của cuộc tranh luận chính sách.

Mặc dù vậy, thị trường hiện đang dự báo khoảng 63% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 3 tháng 2, với mức thắt chặt gần 70 điểm cơ bản vào cuối năm.

Tình hình hiện tại: áp lực giảm bớt, lạc quan còn dè dặt.

Dữ liệu định vị cho thấy tâm lý bi quan tồi tệ nhất có thể đã qua, mặc dù niềm tin vẫn còn mỏng manh. Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc ngày 20 tháng 1 cho thấy vị thế bán ròng đầu cơ đối với AUD đã giảm xuống còn khoảng 14.000 hợp đồng, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9 năm 2024.

Khối lượng hợp đồng mở cũng đã tăng lên, đạt khoảng 230.600 hợp đồng. Điều đó cho thấy có sự tham gia mới, nhưng nhìn chung, bức tranh vẫn nghiêng về sự thận trọng hơn là sự lạc quan thái quá.

Điều gì có thể làm thay đổi cán cân tiếp theo?

Ngắn hạn: Các dữ liệu kinh tế của Mỹ, các tin tức liên quan đến thuế quan và cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có khả năng chi phối tỷ giá USD. Trong nước, dữ liệu lạm phát ngày 28 tháng 1 sẽ là thông tin quan trọng trước quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào tuần tới.

Rủi ro: Đồng AUD vẫn rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu. Bất kỳ sự chuyển biến mạnh nào theo hướng né tránh rủi ro, những lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc sự phục hồi mạnh hơn dự kiến ​​của đồng USD đều có thể nhanh chóng hạn chế đà tăng tiếp theo.

Bức tranh kỹ thuật

Đà tăng giá của AUD/USD hiện tại dường như không thể ngăn cản. Tuy nhiên, khi cặp tiền này tiếp tục tiến vào vùng quá mua, khả năng điều chỉnh kỹ thuật dự kiến ​​sẽ ngày càng trở nên rõ ràng hơn.

Tiếp theo sẽ là ngưỡng 0,7000, trong khi việc vượt qua mức này sẽ gặp phải rào cản quan trọng tiếp theo không sớm hơn mức trần năm 2023 ở mức 0,7157 (ngày 2 tháng 2).

Nói về khả năng điều chỉnh giảm, mức đáy năm 2026 ở mức 0,6663 (ngày 9 tháng 1) nổi lên như một điểm cần xem xét ngay lập tức, dù nhỏ. Từ đây, giá có thể xuống đến mức đáy hàng tuần ở mức 0,6592 (ngày 18 tháng 12), một mức được củng cố bởi sự gần kề của các đường SMA 55 ngày và 100 ngày tạm thời trong khoảng 0,6630-0,6600. Một đợt giảm sâu hơn có thể khiến giá giao ngay thách thức đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 0,6542 trước khi chạm mức đáy tháng 11 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Nhìn vào bức tranh tổng thể, khả năng tăng giá tiếp tục cao nếu giá duy trì trên mức trung bình động 200 tuần và 200 ngày ở mức 0,6618 và 0,6542.

Trong khi đó, các chỉ báo động lượng cho thấy tín hiệu tích cực, nhưng cần thận trọng: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn đang ở mức quá mua gần 80, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) vượt qua mức 37 cho thấy một xu hướng mạnh mẽ.

Tóm lại

Tỷ giá AUD/USD vẫn gắn bó chặt chẽ với tâm lý rủi ro toàn cầu và quỹ đạo kinh tế của Trung Quốc. Cần một sự bứt phá bền vững trên mức 0.7000 để phát đi tín hiệu tăng giá rõ ràng hơn.

Hiện tại, đồng USD biến động mạnh, dữ liệu kinh tế trong nước ổn định nhưng không mấy nổi bật, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự định bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, và sự hỗ trợ khiêm tốn từ Trung Quốc đang khiến xu hướng nghiêng về phía tăng giá hơn nữa.

Pablo Piovano