Dự báo giá đô la Úc: Có mức kháng cự nhỏ ở mức 0,6630

• AUD/USD tăng dựa trên đà tăng của ngày thứ Ba và tiến gần hơn đến mốc 0,6600.
• Đồng đô la Mỹ vẫn duy trì xu hướng giảm và quay trở lại mức thấp nhất trong năm tuần.
• Số liệu GDP quý 3 mới nhất của Úc củng cố lập trường thận trọng của RBA.

Đồng đô la Úc (AUD) tiếp tục đà tăng đáng kể của ngày thứ Ba, với tỷ giá AUD/USD tăng chỉ cách ngưỡng quan trọng 0,6600 một chút vào thứ Tư lần đầu tiên kể từ cuối tháng 10.

Hiệu suất mạnh mẽ của đồng đô la Úc diễn ra trong bối cảnh đồng đô la Mỹ (USD) tiếp tục suy yếu khi các kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trước sự kiện ngày 10 tháng 12.

Một sự mài giũa ổn định cao hơn

Nền kinh tế Úc không mang đến nhiều bất ngờ lớn, và đó chính là điểm mấu chốt hiện tại. Câu chuyện là một sự tiến triển chậm nhưng ổn định. Chỉ số PMI tháng 11 đã phần nào xoa dịu tâm lý lo lắng, với việc Sản xuất tăng trưởng trở lại ở mức 51,6 và Dịch vụ cải thiện lên 52,7.

Người tiêu dùng tiếp tục đóng góp vào thành quả chung: Doanh số bán lẻ tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, và thặng dư thương mại tăng nhẹ lên 3,938 tỷ đô la Úc. Đầu tư kinh doanh đã giảm trong Quý 3 (-0,9% so với quý trước), nhưng có vẻ như đây chỉ là một giai đoạn khó khăn hơn là dấu hiệu khởi đầu của một cuộc suy thoái.

Đúng vậy, tăng trưởng quý 3 thấp hơn kỳ vọng: GDP thực tế tăng 0,4% so với quý trước so với 0,7% của quý 2 và thấp hơn cả dự báo của thị trường lẫn dự báo của RBA, nhưng các chi tiết cho thấy một câu chuyện khá yên bình. Tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước vẫn giữ ở mức 2,1%, gần như trùng khớp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) về kết quả kinh doanh cuối năm. Nói cách khác, áp lực về năng lực sản xuất vẫn chưa biến mất.

Thị trường lao động vẫn còn khá mạnh: Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3% vào tháng 10, trong khi việc làm tăng mạnh 42,2 nghìn.

Điểm yếu của RBA là lạm phát. CPI tháng 10 tăng tốc lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất trong khoảng 17 tháng, với nhà ở, thực phẩm và giải trí duy trì áp lực giá cả ở mức cao. CPI trung bình được điều chỉnh giảm, thước đo ưa thích của RBA, cũng gây bất ngờ ở mức cao 3,3% so với cùng kỳ năm trước. Bản công bố này có trọng số cao hơn, vì là CPI tháng đầu tiên đầy đủ kể từ khi Cục Thống kê Úc (ABS) chuyển từ báo cáo hàng quý sang báo cáo hàng quý.

Một Trung Quốc hữu ích, nhưng không phải là một nước hùng mạnh

Trung Quốc vẫn là trụ cột chính của Úc, nhưng không còn là động lực tăng trưởng như trước. GDP quý 3 đạt 4,0% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Doanh số bán lẻ tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 10.

Tuy nhiên, đà tăng trưởng ở những nơi khác đang chậm lại. Chỉ số PMI tháng 11 cho thấy sự suy giảm này: Chỉ số PMI Sản xuất chính thức của NBS tăng nhẹ lên 49,2 nhưng vẫn ở dưới mức 50 trong tháng thứ tám liên tiếp. Khảo sát tập trung nhiều hơn vào khu vực tư nhân của RatingDog đã giảm xuống còn 49,9, mức giảm đầu tiên sau bốn tháng.

Sự khác biệt này rất quan trọng: NBS thiên về các công ty nhà nước lớn hơn; RatingDog nắm bắt nhiều hơn về khía cạnh tư nhân, hướng đến xuất khẩu của nền kinh tế.

Bức tranh dịch vụ cũng không mấy sáng sủa. Chỉ số PMI phi sản xuất chính thức đã giảm xuống dưới 50 lần đầu tiên kể từ khi Trung Quốc rời khỏi chính sách không Covid vào cuối năm 2022, xuống còn 49,5. Trong khi đó, chỉ số PMI dịch vụ của RatingDog cũng giảm nhẹ, xuống mức thấp nhất trong 5 tháng là 52,1.

Dữ liệu thương mại cũng chỉ ra nhu cầu không đồng đều sau khi thặng dư thu hẹp nhẹ vào tháng 9 xuống còn 90,07 tỷ đô la từ 90,53 tỷ đô la.

Có một tia hy vọng nhỏ : CPI tiêu đề đã trở lại mức dương ở mức 0,2% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào du lịch Tuần lễ vàng, trong khi CPI cốt lõi cũng tăng lên 1,2% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn chưa vội vàng kích thích. Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) vẫn giữ nguyên ở mức 3,00% (kỳ hạn một năm) và 3,50% (kỳ hạn năm năm). Như vậy, Trung Quốc đang hỗ trợ đồng Đô la Úc (AUD), nhưng không đủ để tự nó tăng mạnh.

Chính sách: tay trên vô lăng, nhưng ổn định

RBA đã giữ nguyên Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) ở mức 3,60% vào đầu tháng 11, đúng như dự kiến. Thông điệp từ Thống đốc Michele Bullock vẫn nhất quán: Lạm phát vẫn ở mức thấp, thị trường lao động vẫn căng thẳng, và chính sách "gần như trung lập". Họ chỉ cần thời gian để các đợt tăng lãi suất trước đó phát huy tác dụng.

Thị trường đồng tình. Giá cả cho thấy gần như không có khả năng lãi suất sẽ thay đổi tại cuộc họp ngày 9 tháng 12, và chỉ có khoảng 25 điểm cơ bản dự kiến ​​lãi suất sẽ tiếp tục thắt chặt cho đến cuối năm 2026, một sự tương phản lớn so với kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách khoảng 88 điểm cơ bản trong cùng kỳ.

Biên bản tháng 11 đã củng cố lập trường đó: Hãy kiên nhẫn ngay bây giờ, và nếu chi tiêu hộ gia đình hoặc việc làm giảm sút trong tương lai, động thái tiếp theo sẽ là cắt giảm.

Cảnh quan kỹ thuật

AUD/USD vẫn duy trì triển vọng tăng giá, tiến gần hơn đến ngưỡng 0,6600 và củng cố quan điểm cho rằng sẽ còn có thêm nhiều mức tăng nữa trong thời gian tới.

Khi rào cản 0,6600 bị phá vỡ, cặp tiền này có thể hướng tới đỉnh tháng 10 là 0,6629 (ngày 1 tháng 10), trước mức trần năm 2025 là 0,6707 (ngày 17 tháng 9).

Ngược lại, phe bán đang đối mặt với sự giằng co tạm thời tại đường trung bình động (SMA) 55 ngày và 100 ngày trong dải 0,6530-0,6535. Dưới vùng này, giá giao ngay có nguy cơ giảm sâu hơn xuống đường trung bình động (SMA) 200 ngày quan trọng tại 0,6466 trước khi chạm đáy tháng 11 tại 0,6421 (ngày 21 tháng 11). Về phía nam từ đây là đáy tháng 10 tại 0,6440 (ngày 14 tháng 10), tiếp theo là đáy tháng 8 tại 0,6414 (ngày 21 tháng 8), tất cả đều nằm trước đáy tháng 6 tại 0,6372 (ngày 23 tháng 6).

Hơn nữa, các chỉ báo động lượng cho thấy những tiến triển thêm trong ngắn hạn: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vượt qua mức 63, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) gần mốc 16 cho thấy xu hướng hiện tại dường như đang lấy lại động lực.

Điều đó có ý nghĩa gì đối với AUD/USD?

Đồng đô la Úc chưa sẵn sàng cho một cú bứt phá, chưa phải ngay lúc này. Nó vẫn rất nhạy cảm với những biến động trong tâm lý rủi ro và bất cứ điều gì xảy ra từ Trung Quốc. Việc phá vỡ dưới 0,6400 sẽ khiến triển vọng trở nên tiêu cực hơn.

Tuy nhiên, hiện tại, đồng Đô la Mỹ yếu hơn, dữ liệu trong nước ổn định (dù không mấy ấn tượng) và một chút hỗ trợ từ Trung Quốc đang duy trì xu hướng tăng. Đà tăng từ đây có thể sẽ chậm và khó khăn, nhưng xu hướng vẫn là tăng.

Pablo Piovano