Dự báo giá Đô la Úc: Khả năng tăng lên 0.6800 đang hiện hữu.

• Tỷ giá AUD/USD giảm nhẹ so với mức đỉnh 15 tháng gần 0,6760 vào thứ Tư.
• Lạm phát của Úc đã giảm tốc trong tháng 11.
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) được dự báo sẽ tăng lãi suất điều hành (OCR) khoảng 50 điểm cơ bản trong năm nay.

Tỷ giá AUD/USD tiếp tục thử thách giới hạn trên của phạm vi tích lũy kéo dài nhiều tháng, được hỗ trợ bởi sự thiếu định hướng của đồng đô la Mỹ và triển vọng về một chính sách tiền tệ thắt chặt của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào năm 2026.

Đồng đô la Úc (AUD) tiếp tục chịu áp lực giảm giá vào thứ Tư, với tỷ giá AUD/USD giảm từ mức cao nhất trong 15 tháng qua quanh mức 0.6760 xuống vùng 0.6720. Thêm vào đó, cặp tỷ giá này đã chấm dứt ba ngày tăng liên tiếp, mặc dù vẫn duy trì được khởi đầu vững chắc trong năm mới.

Mặc dù có chút do dự, nhìn chung tâm trạng vẫn tích cực. Điều này được củng cố bởi việc giá giao ngay đang giữ vững trên mức trung bình động 200 tuần và 200 ngày quan trọng, lần lượt ở mức 0,6628 và 0,6508.

Việc thiếu động lực tăng giá tiếp theo dường như liên quan nhiều hơn đến tâm lý chốt lời trong bối cảnh thiếu định hướng chung trên thị trường ngoại hối hơn là do sự suy yếu của đồng AUD.

Một nền kinh tế ổn định đang âm thầm vận hành theo đúng quy trình của nó.

Úc không mang đến những bất ngờ tích cực ngoạn mục, và đó phần lớn là điểm mấu chốt. Quá trình phục hồi tiếp tục diễn ra với tốc độ ổn định, với các dữ liệu gần đây nhìn chung phù hợp với kết quả kiểu "hạ cánh mềm".

Các chỉ số PMI mới nhất đã củng cố thêm quan điểm đó, với lĩnh vực Sản xuất và Dịch vụ ghi nhận kết quả khả quan, Doanh số bán lẻ khả quan và thặng dư thương mại (4,385 tỷ đô la Úc trong tháng 10) càng làm tăng thêm sự vững mạnh cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng thấp hơn dự kiến, với GDP tăng 0,4% so với quý trước trong giai đoạn tháng 7-tháng 9, so với mức 0,7% trước đó, mặc dù tốc độ tăng trưởng hàng năm vẫn duy trì ở mức 2,1%, nhìn chung phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc cho cuối năm.

Thị trường lao động dường như đã chững lại phần nào trong tháng 11. Trong tháng đó, số lượng việc làm giảm 21.300 người, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,3%.

Lạm phát vẫn ở mức khá cao mặc dù đã giảm bớt động lực trong tháng 11. Thực tế, dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số CPI tổng thể giảm xuống 3,4% và chỉ số CPI trung bình đã điều chỉnh giảm nhẹ xuống 3,2%.

Trung Quốc vẫn đang hỗ trợ, chỉ là với mức độ ít hơn đáng kể.

Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ, dù ngày càng trầm lắng hơn, cho đồng đô la Úc.

Tăng trưởng GDP quý 3 duy trì ở mức 4,0% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh số bán lẻ tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, những kết quả đáng khích lệ, mặc dù còn xa so với đà tăng trưởng mạnh mẽ được thấy trong các chu kỳ trước đó. Các chỉ số gần đây hơn cho thấy một số cải thiện về động lực: chỉ số PMI sản xuất chính thức đã bước vào vùng mở rộng ở mức 50,1 trong tháng 12, tương tự như chỉ số Caixin nhạy cảm hơn với xuất khẩu, cũng tăng lên 50,1.

Hoạt động dịch vụ cũng khởi sắc hơn, với chỉ số PMI phi sản xuất tăng lên 50,2 và chỉ số PMI dịch vụ của Caixin duy trì ở mức mở rộng 52,0. Thặng dư thương mại mở rộng đáng kể lên 111,68 tỷ USD trong tháng 11, với xuất khẩu tăng gần 6% so với mức giảm gần 2% của nhập khẩu.

Có một số điểm sáng khả quan. Chỉ số CPI tổng thể vẫn tích cực trong tháng 11, tăng 0,7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giá sản xuất tiếp tục giảm, giảm 2,2% hàng năm, cho thấy áp lực giảm phát vẫn còn tồn tại.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vẫn kiên nhẫn. Lãi suất cho vay ưu đãi (Loan Prime Rate) được giữ nguyên ở mức 3,00% (kỳ hạn một năm) và 3,50% (kỳ hạn năm năm) vào ngày 22 tháng 12, củng cố quan điểm rằng chính sách hỗ trợ sẽ được thực hiện dần dần chứ không mạnh mẽ.

RBA vẫn giữ vững lập trường.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đưa ra quyết định “giữ nguyên lãi suất” được dự đoán rộng rãi tại cuộc họp gần đây nhất.

Lãi suất tiền mặt được giữ nguyên ở mức 3,60% trong tháng 12, nhưng thông điệp đi kèm vẫn kiên định. Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cảnh báo về những hạn chế về năng lực sản xuất và năng suất yếu là những rủi ro trung hạn, ngay cả khi thị trường lao động cho thấy những dấu hiệu hạ nhiệt nhẹ.

Thống đốc Michele Bullock đã bác bỏ kỳ vọng nới lỏng trong ngắn hạn, lưu ý rằng Hội đồng đang cân nhắc việc tạm dừng kéo dài hoặc thậm chí là khả năng thắt chặt hơn nữa nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng. Chỉ số CPI trung bình quý 4 được nhấn mạnh là một điểm dữ liệu quan trọng - mặc dù thông tin rõ ràng hơn sẽ chỉ có vào cuối tháng 1.

Biên bản cuộc họp đó cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang bắt đầu đặt ra một số câu hỏi khó chịu, bao gồm cả việc liệu có cần tăng lãi suất thêm một lần nữa vào năm tới để kiềm chế lạm phát hay không. Rõ ràng là đang có một chút tự vấn lương tâm, với các quan chức không chắc chắn liệu các điều kiện tài chính có thực sự đủ hạn chế hay không.

Thông điệp là việc giữ nguyên lãi suất vào năm tới sẽ không phải là điều chắc chắn. RBA muốn tự tin rằng các điều kiện tài chính đang thắt chặt và sự gia tăng lạm phát gần đây sẽ không kéo dài. Điều đó đặt trọng trách rất lớn vào dữ liệu lạm phát hàng quý dự kiến ​​công bố vào cuối tháng Giêng, vốn có thể đóng vai trò then chốt.

Vị thế giao dịch dường như ủng hộ AUD

Dữ liệu của CFTC cho tuần kết thúc ngày 23 tháng 12 cho thấy các nhà đầu cơ tiếp tục giảm bớt vị thế bán khống AUD, với số lượng bán khống ròng giảm xuống gần 26.000 hợp đồng, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9 năm 2024.
Ngoài ra, khối lượng giao dịch mở giảm mạnh xuống khoảng 217.200 hợp đồng (từ gần 294.000 hợp đồng trong tuần trước), cho thấy sự cải thiện về vị thế phản ánh sự giảm bớt niềm tin và mức độ tiếp xúc tổng thể nhẹ hơn chứ không phải là sự tái tham gia mạnh mẽ vào thị trường tăng giá.

Điều quan trọng tiếp theo

Ngắn hạn: Dữ liệu thương mại của Úc sẽ được công bố vào thứ Năm, và thị trường sẽ tìm kiếm sự xác nhận về đà tăng trưởng. Về phía USD, các số liệu về thị trường lao động sẽ rất quan trọng đối với diễn biến giá trong thời gian rất ngắn và, có thể, đối với kế hoạch của Fed trong những tháng tới.
Rủi ro: Một sự chuyển hướng mạnh mẽ sang xu hướng giảm rủi ro, sự bi quan trở lại đối với Trung Quốc, hoặc sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ có thể gây áp lực lên tâm lý thị trường và khiến người bán quay trở lại.

Phân tích kỹ thuật

AUD/USD vẫn tập trung vào xu hướng tăng, ban đầu nhắm mục tiêu vào ngưỡng kháng cự quan trọng 0,6800. Nếu phe mua tiếp tục đẩy giá lên, tỷ giá giao ngay sẽ gặp ngưỡng kháng cự đáng chú ý tiếp theo ở mức trần năm 2026 là 0,6766 (ngày 7 tháng 1) trước khi đạt đỉnh năm 2024 ở mức 0,6942 (ngày 30 tháng 9), tất cả đều trước mốc 0,7000.

Mặt khác, có mức hỗ trợ tạm thời ở mức thấp nhất trong tuần là 0,6659 (ngày 31 tháng 12), trước khi chạm đáy tuần khác ở mức 0,6592 (ngày 18 tháng 12). Từ đây, các đường SMA 55 ngày và 100 ngày ở mức 0,6579 và 0,6568 tương ứng sẽ tạo ra lực cản tạm thời trước khi chạm đến đường SMA 200 ngày quan trọng hơn ở mức 0,6508 và đáy tháng 11 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Triển vọng tích cực ngắn hạn của cặp tỷ giá này dự kiến ​​sẽ tiếp tục miễn là nó giao dịch trên đường SMA 200 ngày. Thêm vào đó, các chỉ báo động lượng cho thấy khả năng tăng giá thêm trong ngắn hạn, mặc dù cần thận trọng: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang giao dịch quanh mức 66, trong khi chỉ số định hướng trung bình (ADX) chỉ hơn 32 một chút, cho thấy một xu hướng thực sự mạnh mẽ.

Vậy tình hình của AUD/USD ra sao?

Chưa có sự bùng nổ nào, nhưng vẫn đang có xu hướng tăng nhẹ. Đồng đô la Úc vẫn rất nhạy cảm với tâm lý thị trường toàn cầu và tình hình chính trị của Trung Quốc. Cần phải vượt qua mốc 0.6800 để bước vào xu hướng tăng mạnh hơn.

Hiện tại, đồng đô la Mỹ không ổn định, dữ liệu kinh tế trong nước ổn định, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) không nao núng và sự hỗ trợ vừa phải từ Trung Quốc đều hướng đến xu hướng tăng nhẹ. Có thể tăng chậm, nhưng xu hướng vẫn nghiêng về phía tăng.

Pablo Piovano