Dự báo giá đô la Úc: Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào cuộc giải cứu

• Tỷ giá AUD/USD đảo chiều hai đợt giảm giá liên tiếp trong ngày, lấy lại ngưỡng 0.7000.
• Đồng đô la Mỹ dường như đã mất đi một phần động lực tăng giá, làm giảm bớt một phần mức tăng gần đây.
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã thực hiện một động thái thắt chặt chính sách tiền tệ, nâng lãi suất điều hành (OCR) lên 3,85%, nhìn chung đúng như dự đoán.

Tỷ giá AUD/USD vẫn duy trì vững chắc trong xu hướng tăng chung, bất chấp hai ngày giảm liên tiếp khi thị trường tiếp tục phân tích quyết định lãi suất thắt chặt của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hồi đầu ngày.

Sau một thời gian ngắn dao động, đồng đô la Úc (AUD) đã lấy lại đà tăng vào thứ Ba, đẩy tỷ giá AUD/USD vượt qua mốc 0.7000. Tuy nhiên, khu vực này hiện đang khá khó khăn, với ngưỡng kháng cự ban đầu xuất hiện quanh mức 0.7050.

Bên cạnh sự hỗ trợ từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), cặp tỷ giá này cũng nhận được sự hỗ trợ từ đồng đô la Mỹ (USD) đang trong tình trạng không quyết đoán, khi các nhà đầu tư vẫn đang cố gắng hiểu rõ về cái gọi là "giao dịch Warsh", khiến đồng đô la Mỹ thiếu động lực định hướng rõ ràng và tạo điều kiện cho đồng đô la Úc có thêm không gian thở.

Úc: tình hình đang xấu đi, nhưng vẫn đang phát triển mạnh mẽ.

Những số liệu gần đây của Úc không mấy khả quan, nhưng chúng lại củng cố một xu hướng quen thuộc: nền kinh tế đang chậm lại một cách nhẹ nhàng, chứ không phải là đình trệ. Đà tăng trưởng đã giảm bớt, nhưng kịch bản hạ cánh mềm vẫn còn nguyên vẹn.

Các cuộc khảo sát Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 1 ủng hộ quan điểm đó. Cả ngành Sản xuất và Dịch vụ đều cải thiện và duy trì ở mức mở rộng ổn định, lần lượt đạt 52,4 và 56,0. Doanh số bán lẻ vẫn đang duy trì ở mức khá tốt, và mặc dù thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ đô la Úc trong tháng 11, nhưng vẫn ở mức tích cực vững chắc.

Tốc độ tăng trưởng đang chậm lại, nhưng chỉ ở mức dần dần. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% so với quý trước trong quý 3, giảm so với mức 0,7% trước đó. Tính theo năm, tăng trưởng ổn định ở mức 2,1%, hoàn toàn phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Thị trường lao động tiếp tục có những tín hiệu tích cực: Số lượng việc làm tăng vọt 65.200 trong tháng 12, trong khi tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% từ mức 4,3%.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là phần khó giải quyết nhất của câu chuyện. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 bất ngờ tăng mạnh, với lạm phát chung tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, từ mức 3,4%. Chỉ số lạm phát trung bình điều chỉnh tăng lên 3,3%, khớp với dự báo chung nhưng cao hơn một chút so với mức 3,2% mà Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự báo. Xét theo quý, lạm phát trung bình điều chỉnh đã tăng lên 3,4% trong 12 tháng qua ở quý 4, mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2024. Sự kết hợp này khiến khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 3 tháng 2 vẫn còn bỏ ngỏ.

Trung Quốc: Hỗ trợ ổn định, không có biến động lớn.

Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ cho đồng AUD, mặc dù thiếu động lực cần thiết để tạo ra một đợt tăng giá bền vững.

Nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý từ tháng 10 đến tháng 12, với tốc độ tăng trưởng hàng quý đạt 1,2%. Doanh số bán lẻ tăng 0,9% hàng năm trong tháng 12. Những con số này khá tốt, nhưng không thực sự ấn tượng.

Dữ liệu gần đây hơn cho thấy đà tăng trưởng đang chậm lại, đảo ngược một phần đà tăng tốc trước đó. Cả Chỉ số PMI sản xuất và PMI phi sản xuất của Cục Thống kê Quốc gia (NBS) đều giảm trở lại vào vùng suy giảm trong tháng 1, lần lượt đạt 49,3 và 49,4.

Ngược lại, chỉ số sản xuất Caixin tăng nhẹ lên 50,3, duy trì ở mức mở rộng. Giờ đây, sự chú ý chuyển sang chỉ số dịch vụ Caixin vào cuối tuần để xác nhận xem hoạt động kinh tế đang ổn định hay lại chững lại.

Thương mại là một trong những điểm sáng rõ rệt nhất. Thặng dư thương mại tăng mạnh lên 114,1 tỷ đô la trong tháng 12, nhờ xuất khẩu tăng gần 7% cùng với nhập khẩu tăng mạnh 5,7%.

Lạm phát vẫn diễn biến trái chiều. Giá tiêu dùng không thay đổi ở mức 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12, trong khi giá sản xuất vẫn duy trì ở mức âm -1,9%, cho thấy áp lực giảm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn giữ nguyên cách tiếp cận thận trọng. Lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) được giữ nguyên ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm trong tháng Giêng, củng cố kỳ vọng rằng bất kỳ sự hỗ trợ chính sách nào cũng sẽ diễn ra dần dần chứ không mạnh mẽ.

RBA: tín hiệu diều hâu, không vội đảo chiều

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã nâng lãi suất tiền mặt lên 3,85%, một động thái rõ ràng mang tính diều hâu, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng. Việc nâng cấp dự báo về cả tăng trưởng và lạm phát cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ hơn và áp lực giá cả đang lan rộng. Lạm phát lõi hiện được dự báo sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2-3% trong phần lớn thời gian dự báo, củng cố lập luận về việc kiềm chế chính sách.

Thông điệp cốt lõi là lạm phát ngày càng do cầu thúc đẩy. Nhu cầu tư nhân mạnh hơn dự kiến ​​được viện dẫn là lý do cho việc thắt chặt chính sách, ngay cả khi tăng trưởng năng suất vẫn yếu. Thống đốc Bullock mô tả động thái này là một "sự điều chỉnh" chứ không phải là sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mới, nhưng tín hiệu ngầm rất rõ ràng: các nhà hoạch định chính sách lo ngại về xu hướng tăng của lạm phát.

Đối với thị trường, sự căng thẳng rất rõ ràng: Lãi suất có vẻ sẽ duy trì ở mức thấp trong thời gian dài hơn, hạn chế khả năng nới lỏng trong ngắn hạn. Từ góc độ ngoại hối, điều đó hỗ trợ đồng AUD mạnh hơn một chút, đặc biệt là so với các đồng tiền có lợi suất thấp, ngay cả khi việc tập trung vào mục tiêu toàn dụng lao động hạn chế khả năng tăng lãi suất mạnh mẽ.

Sau quyết định của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), thị trường hiện đang dự báo mức thắt chặt chính sách tiền tệ khoảng 46 điểm cơ bản vào cuối năm.

Vị trí: một số dấu hiệu tốt lành cho con bò đực

Dữ liệu định vị cho thấy tâm lý bi quan nhất đối với đồng AUD có thể đã qua đi. Các nhà đầu cơ đã quay trở lại vị thế mua ròng lần đầu tiên kể từ đầu tháng 12 năm 2024, với lượng mua ròng tăng nhẹ lên hơn 7.100 hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 1, theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Khối lượng hợp đồng mở cũng tăng mạnh, đạt mức cao nhất trong nhiều tuần, trên 252.000 hợp đồng, cho thấy các nhà giao dịch đang bắt đầu tham gia trở lại. Tuy nhiên, điều này vẫn giống như việc đặt lệnh sớm hơn là một sự đặt cược mạnh mẽ, đầy tự tin vào đà tăng bền vững của đồng AUD.

Nên xem gì tiếp theo

Ngắn hạn: Trọng tâm lại chuyển sang phía Mỹ. Thật vậy, các dữ liệu sắp tới, các tin tức liên quan đến thuế quan và những biến động địa chính trị thường thấy có khả năng sẽ tác động đến đồng USD. Trong nước, thị trường lao động và số liệu lạm phát, cùng với ý nghĩa của chúng đối với động thái tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), vẫn là những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến đồng AUD.

Rủi ro: Đồng AUD vẫn rất nhạy cảm với những thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu. Bất kỳ sự dao động đột ngột nào về khẩu vị rủi ro, những lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc sự phục hồi bất ngờ của đồng USD đều có thể nhanh chóng làm giảm đi những lợi ích đạt được gần đây.

Bức tranh kỹ thuật

Tiếp theo, xu hướng tăng của AUD/USD là mức kháng cự năm 2026 ở mức 0.7093 (ngày 29 tháng 1), vượt qua mức đỉnh năm 2023 ở mức 0.7157 (ngày 2 tháng 2).

Ngược lại, ngưỡng kháng cự tạm thời xuất hiện ở đường SMA 55 ngày tại mức 0,6683, trước khi chạm đáy năm 2026 ở mức 0,6663 (ngày 9 tháng 1). Từ đây, một ngưỡng hỗ trợ tạm thời khác xuất hiện ở đường SMA 100 ngày tại mức 0,6624, trước đường SMA 200 ngày quan trọng hơn ở mức 0,6560, và mức sàn tháng 11 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Ngoài ra, các chỉ báo động lượng cũng củng cố đà tăng trưởng tích cực, mặc dù cần thận trọng: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn nằm trong vùng quá mua nhẹ gần mốc 71, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) ở mức trên 49 cho thấy một xu hướng rất mạnh mẽ.

Tóm lại

Tỷ giá AUD/USD vẫn gắn bó chặt chẽ với tâm lý rủi ro toàn cầu và quỹ đạo kinh tế của Trung Quốc. Cần một sự bứt phá bền vững trên mức 0.7000 để phát đi tín hiệu tăng giá rõ ràng hơn.

Hiện tại, đồng USD suy yếu, dữ liệu kinh tế trong nước ổn định nhưng không mấy nổi bật, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) nghiêng về việc thắt chặt chính sách hơn nữa, và sự hỗ trợ khiêm tốn từ Trung Quốc đang giữ cho xu hướng nghiêng về phía tăng điểm hơn là đảo chiều sâu hơn.

Pablo Piovano