Dự báo giá đô la Úc: RBA sẽ giải cứu?

• AUD/USD đạt mức thoái lui ngày thứ tư liên tiếp, đe dọa mức 0,6500.
• Đồng đô la Mỹ vẫn duy trì đà phục hồi mạnh mẽ sau khi Fed cắt giảm lãi suất.
• Người ta dự đoán RBA sẽ giữ nguyên lãi suất OCR ở mức 3,60% vào thứ Ba.

Đồng Đô la Úc (AUD) đã khởi đầu tuần mới với đà giảm điểm, kéo dài đà giảm gần đây. AUD/USD có vẻ như sẽ sớm kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng 0,6500 nếu xu hướng giảm hiện tại tiếp tục.

Sự sụt giảm vào thứ Hai chủ yếu phản ánh sức mạnh mới của Đồng đô la Mỹ (USD), khi các nhà giao dịch tiếp nhận cả đợt cắt giảm lãi suất gần đây của Fed và những bình luận lạc quan của Chủ tịch Powell, làm giảm hy vọng về một đợt cắt giảm khác tại cuộc họp vào tháng 12.

Bên cạnh giọng điệu thận trọng, sự bất ổn về khả năng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa vẫn tiếp tục bao trùm thị trường, gây áp lực lên tâm lý rủi ro nói chung.

Bối cảnh trong nước: vẫn kiên cường, nhưng đang nguội dần

Nền kinh tế Úc không thực sự khởi sắc, nhưng vẫn đang duy trì tốt hơn nhiều người mong đợi. Chỉ số PMI tháng 10 cho thấy một bức tranh trái chiều: sản xuất giảm xuống dưới mốc 50, từ 51,4 xuống 49,7, trong khi dịch vụ tăng nhẹ lên 53,1 (từ 52,4).

Doanh số bán lẻ tăng 1,2% trong tháng 6, và thặng dư thương mại tháng 8 chỉ giảm nhẹ xuống còn 1,25 tỷ đô la Úc. Đầu tư doanh nghiệp tăng trong quý 2, giúp GDP tăng trưởng 0,6% theo quý và 1,1% so với cùng kỳ năm trước. Tuy chưa thực sự ấn tượng, nhưng đủ vững chắc cho thấy động lực cơ bản vẫn còn.

Tuy nhiên, thị trường lao động đang cho thấy những dấu hiệu ban đầu của sự suy yếu. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,5% trong tháng 9 (từ 4,3%), trong khi tăng trưởng việc làm chậm lại chỉ còn 14,9 nghìn. Tuy chưa đáng báo động, nhưng điều này cho thấy việc tuyển dụng đang chậm lại.

Trọng tâm của RBA: lạm phát là trên hết

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn tập trung vào xu hướng lạm phát và việc làm.

Áp lực giá cả vẫn duy trì trong suốt Quý 3: lạm phát chung tăng 1,3% trong quý và 3,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Chỉ số CPI hàng tháng đạt 3,5% trong tháng 9. Trong số các thước đo được RBA ưa chuộng, CPI Trung vị có trọng số tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước và CPI Trung bình đã điều chỉnh đạt 3,0%, tiệm cận ngưỡng trên của phạm vi mục tiêu 2-3% của RBA.

Tại cuộc họp tháng 9, RBA đã giữ nguyên Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) ở mức 3,60% như dự kiến. Tuy nhiên, giọng điệu có phần thận trọng hơn, khi các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng giảm phát có thể đang chững lại sau bất ngờ CPI gần đây và ám chỉ rằng lạm phát quý 3 có thể một lần nữa vượt quá kỳ vọng.

Thống đốc Michele Bullock vẫn giữ nguyên hướng dẫn của mình: mỗi cuộc họp đều "phụ thuộc vào dữ liệu" và được đánh giá "từng cuộc họp". Bà không loại trừ khả năng cắt giảm, nhưng khẳng định rõ ràng rằng hội đồng cần có bằng chứng chắc chắn hơn cho thấy cả lạm phát và nhu cầu đều đang hạ nhiệt trước khi hành động.

Phát biểu vài tuần trước, Bullock lưu ý rằng bất kỳ bất ngờ tăng giá nào trong lạm phát cơ bản cũng sẽ là một "sai sót đáng kể" mà ngân hàng không thể bỏ qua. Bà cũng hạ thấp mức tăng gần đây của tỷ lệ thất nghiệp, cho rằng nó phù hợp với kỳ vọng. Tóm lại: dữ liệu việc làm yếu hơn sẽ không làm thay đổi quyết định, nhưng một báo cáo lạm phát nóng khác có thể dễ dàng trì hoãn bất kỳ cuộc thảo luận nào về việc nới lỏng chính sách.

Tuy nhiên, thị trường hiện định giá khoảng 95% khả năng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Ba, với mức cắt giảm chỉ dưới 5 điểm cơ bản vào cuối năm.

Ảnh hưởng của Trung Quốc vẫn còn lớn

Triển vọng của Úc vẫn gắn chặt với vận mệnh của Trung Quốc. GDP của Trung Quốc tăng trưởng 4,0% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3, trong khi doanh số bán lẻ tăng 3,0% trong năm tính đến tháng 9. Tuy nhiên, dữ liệu PMI lại cho thấy một câu chuyện không đồng đều: sản xuất vẫn dưới 50 điểm ở mức 49,x, trong khi dịch vụ dao động quanh mức đó.

Thặng dư thương mại thu hẹp từ 103,33 tỷ đô la xuống còn 90,45 tỷ đô la trong tháng 9, và CPI vẫn ở mức âm -0,3% so với cùng kỳ năm trước. Đầu tháng 9, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% (kỳ hạn một năm) và 3,50% (kỳ hạn năm năm), đúng như dự đoán rộng rãi.

Triển vọng kỹ thuật

Các nhà đầu tư và đồng đô la Úc đang thận trọng chờ đợi cuộc họp của RBA vào thứ Ba, vì cuộc họp này có thể cung cấp thêm manh mối về lộ trình lãi suất trong vài tháng tới. Sau những số liệu lạm phát cao hơn dự kiến ​​mới nhất tại Úc, nhiều khả năng ngân hàng trung ương sẽ đưa ra giọng điệu thận trọng, điều này có thể hỗ trợ sự phục hồi của đồng AUD.

Trong trường hợp giá giảm sâu hơn, AUD/USD ban đầu sẽ chạm đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 0,6443, tiếp theo là đáy tháng 10 ở mức 0,6440 (ngày 14 tháng 10). Từ đây, giá sẽ chạm đáy tháng 8 ở mức 0,6414 (ngày 21 tháng 8), trước khi chạm đáy tháng 6 ở mức 0,6372 (ngày 23 tháng 6).

Trong trường hợp phe mua lấy lại được thế chủ động, ngưỡng cản ngay lập tức sẽ xuất hiện tại đỉnh tháng 10 là 0,6629 (ngày 1 tháng 10), trước ngưỡng cản 2025 là 0,6707 (ngày 17 tháng 9). Một khi vượt qua được, cặp tiền tệ này có thể hướng lên phía trên, hướng tới đỉnh 2024 là 0,6942 (ngày 30 tháng 9), trước ngưỡng cản 0,7000.

Các chỉ báo động lượng có vẻ hơi bi quan: Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) giảm xuống vùng 48, cho thấy không nên loại trừ khả năng thua lỗ thêm. Ngoài ra, Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) gần mức 16 cho thấy xu hướng vẫn còn mờ nhạt.

Biểu đồ hàng ngày AUD/USD

Hiện tại, AUD/USD vẫn bị kẹt trong phạm vi 0,6400–0,6700, chờ đợi động thái rõ ràng để thoát ra, có thể là từ tín hiệu kinh tế của Trung Quốc, động thái tiếp theo của Fed, giọng điệu của RBA hay sự thay đổi thuyết phục hơn trong động lực thương mại Mỹ-Trung.

Pablo Piovano