Dự báo giá Đô la Úc: Triển vọng vẫn tích cực.

• Tỷ giá AUD/USD tiếp tục đà tăng mạnh của ngày thứ Hai, vượt qua ngưỡng 0.7100.
• Đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu trong bối cảnh những lo ngại về địa chính trị vẫn còn dai dẳng.
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã thực hiện một đợt tăng lãi suất riêng biệt, nâng lãi suất điều hành (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,10%, đúng như dự đoán.

Đồng đô la Úc (AUD) vẫn mạnh, với lạm phát trong nước vẫn ở mức cao và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) duy trì lập trường thận trọng/diều hâu. Sự kết hợp này mở ra cơ hội cho tỷ giá AUD/USD tăng cao hơn, đồng thời tạo ra một mức sàn cho những đợt giảm giá bất thường.

Sự cải thiện hơn nữa trong lĩnh vực rủi ro đã giúp đồng đô la Úc được hỗ trợ mạnh mẽ trong nửa đầu tuần, với tỷ giá AUD/USD hiện đã vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 0.7100 để đạt mức cao nhất trong ba ngày.

Sự phục hồi tiếp tục của cặp tỷ giá này diễn ra sau một ngày hoạt động kém hiệu quả khác của đồng đô la Mỹ (USD), bất chấp căng thẳng ở Trung Đông vẫn chưa hề giảm bớt.

Úc: ổn định, nhưng chưa đủ giảm nhiệt.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô của Úc tiếp tục tạo nền tảng vững chắc cho đồng đô la Úc (AUD).

Tăng trưởng vẫn mạnh mẽ, lạm phát vẫn dai dẳng và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn giữ lập trường cứng rắn rõ rệt. Đối với thị trường ngoại hối, sự kết hợp này tiếp tục đóng vai trò như một lớp đệm đáng kể cho đồng đô la Úc.

Dữ liệu gần đây càng củng cố thêm nhận định đó sau khi chỉ số PMI (Chỉ số Quản lý Mua hàng) cuối tháng Hai cho thấy ngành sản xuất đạt 51,0 và ngành dịch vụ đạt 52,2, cả hai đều nằm trong vùng mở rộng và phù hợp với một nền kinh tế vẫn đang phát triển ổn định.

Hoạt động tiêu dùng cũng đang duy trì tốt hơn dự kiến. Chi tiêu bán lẻ vẫn mạnh mẽ, trong khi cán cân thương mại tiếp tục hỗ trợ bối cảnh này, với thặng dư đạt 2,631 tỷ đô la Úc trong tháng Giêng.

Nhìn chung, đà tăng trưởng vẫn vững chắc: Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng trưởng 0,8% so với quý trước trong quý 3 (tháng 10-12) và 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Thị trường lao động đang dần nới lỏng, nhưng chỉ một cách từ từ. Theo đó, số lượng việc làm tăng 17.800 trong tháng Giêng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Nói cách khác, quá trình hạ nhiệt diễn ra một cách có trật tự chứ không đột ngột.

Tuy nhiên, lạm phát lại tỏ ra khó kiểm soát hơn. Dữ liệu từ tháng 1 cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tổng thể đạt 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn một chút so với dự kiến, trong khi chỉ số CPI trung bình điều chỉnh tăng nhẹ lên 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tình trạng giảm phát vẫn tiếp diễn, nhưng tốc độ vẫn chậm một cách đáng thất vọng.

Theo quan điểm của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), công việc vẫn còn rất nhiều việc phải làm. Ngân hàng trung ương tiếp tục dự báo lạm phát sẽ đạt đỉnh vào khoảng quý 2 năm 2026 trước khi dần dần quay trở lại mức giữa của phạm vi mục tiêu 2-3% vào giữa năm 2028.

Kỳ vọng lạm phát cũng đang tiếp tục duy trì, với khảo sát về Kỳ vọng Lạm phát của Người tiêu dùng do Viện Melbourne thực hiện tăng lên 5,2% trong tháng 3 từ mức 5,0% trước đó.

Trung Quốc: yếu tố ổn định, không phải chất xúc tác

Vai trò của Trung Quốc trong triển vọng của Úc rõ ràng đã thay đổi.

Thay vì đóng vai trò là động lực mạnh mẽ thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu, nền kinh tế Trung Quốc hiện nay trông giống một lực lượng ổn định hơn.

Dữ liệu gần đây nhất cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 4,5% trong quý 4 năm 2025, trong khi doanh số bán lẻ cũng tăng trưởng 2,8% hàng năm trong giai đoạn tháng 1-tháng 2. Hơn nữa, số liệu thương mại vẫn ổn định, với thặng dư 213,62 tỷ đô la. Điều này được củng cố bởi sự tăng 21,8% trong xuất khẩu và tăng 19,8% trong nhập khẩu.

Tuy nhiên, các cuộc khảo sát kinh doanh lại cho thấy một bức tranh phức tạp hơn. Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo rằng chỉ số PMI chính thức của tháng Hai vẫn nằm trong vùng suy giảm. Ngành sản xuất đạt 49,0, trong khi ngành dịch vụ đạt 49,5.

Các cuộc khảo sát riêng tư mang lại tín hiệu mạnh mẽ hơn. Các chỉ số của RatingDog vẫn duy trì ở mức mở rộng, với ngành sản xuất đạt 52,1 và ngành dịch vụ đạt 56,7.

Áp lực lạm phát vẫn ở mức thấp. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ tăng 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn ở mức giảm phát -1,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) kỳ hạn một năm và năm năm ở mức 3,00% và 3,50% vào cuối tháng Hai.

Đối với đồng AUD, thông điệp khá rõ ràng. Trung Quốc không còn là gánh nặng, nhưng cũng không còn tạo ra động lực mạnh mẽ.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA): Lập trường hạn chế vẫn được giữ nguyên.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 5-4 để tăng Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 4,10% vào đầu ngày thứ Ba.

Thông cáo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) nhắc lại rằng sẽ có thêm các vấn đề về năng lực sản xuất do nhu cầu quá cao trong nửa cuối năm 2025. Điều này nhằm đáp ứng thực tế tăng trưởng GDP trong quý IV cao hơn dự kiến, đồng thời ám chỉ giá dầu tăng, điều sẽ góp phần làm tăng lạm phát chung nếu giá dầu duy trì ở mức cao. Thông cáo cũng đề cập đến rủi ro gia tăng đối với lạm phát và kỳ vọng lạm phát.

Trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock cho biết việc tăng lãi suất ngày hôm nay chủ yếu là do nhu cầu vượt quá nguồn cung. Tuy nhiên, cú sốc giá dầu khiến công việc của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trở nên khó khăn hơn bằng cách làm tăng lạm phát chung trong ngắn hạn. Cuộc tranh luận chính giữa các thành viên hội đồng là về thời điểm tăng lãi suất , chứ không phải là nên tăng theo hướng nào. Những người bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất muốn có thêm thời gian để theo dõi tác động của các sự kiện bên ngoài phòng họp lên nền kinh tế và tác động của giá dầu cao hơn đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu nếu chúng duy trì ở mức cao trong thời gian dài.

Hiện tại, thị trường đang nghiêng về hướng tạm dừng nới lỏng định lượng trong tháng 5, đồng thời vẫn dự báo sẽ có thêm khoảng 43 điểm cơ bản thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối năm.

Định vị: Xu hướng tăng giá giảm nhẹ nhưng chưa bị phá vỡ.

Dữ liệu mới nhất từ ​​Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy vị thế đầu cơ đối với đồng AUD đã giảm nhẹ trong tuần kết thúc ngày 10 tháng 3.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch phi thương mại (nhà đầu cơ) đã giảm vị thế mua ròng của họ xuống còn khoảng 54.200 hợp đồng, báo hiệu sự giảm rõ rệt trong các đặt cược tăng giá.

Đồng thời, số lượng hợp đồng chưa giao dịch tăng lên gần 316.000 hợp đồng, cho thấy sự tham gia thị trường ngày càng tăng.

Sự kết hợp này cho thấy việc tái định vị hơn là thanh lý hoàn toàn. Một số nhà đầu tư đang giảm bớt vị thế mua, nhưng các vị thế mới cũng đang gia nhập thị trường.

Điều quan trọng là, cấu trúc tổng thể vẫn giữ vị thế mua ròng AUD, có nghĩa là xu hướng chung vẫn tích cực.

Tỷ giá AUD/USD: vẫn là câu chuyện toàn cầu

Ngắn hạn: Tỷ giá AUD/USD dự kiến ​​sẽ tiếp tục biến động theo diễn biến của đồng USD và tâm lý rủi ro chung. Về thị trường trong nước, chỉ số Westpac Leading Index là tín hiệu tiếp theo cần theo dõi.

Rủi ro: Đồng AUD có xu hướng hoạt động kém hiệu quả khi tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu xấu đi, khi nền kinh tế Trung Quốc chậm lại, hoặc khi đồng USD mạnh lên bất ngờ. Do đó, triển vọng vẫn mang tính tích cực thận trọng nhưng rõ ràng là có điều kiện.

Kịch bản kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, tỷ giá AUD/USD đang giao dịch ở mức 0.7098. Xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì ở mức tăng nhẹ khi giá giao ngay giữ vững trên các đường trung bình động đơn giản (SMA) 55, 100 và 200 ngày đang tăng, tập trung trong khoảng từ 0.6650 đến 0.6950 và tạo thành một xu hướng tăng trung hạn rõ ràng. Giá giao dịch trên mức thoái lui Fibonacci 23.6% ở mức 0.6976, được đo từ mức thấp 0.6421 đến mức cao 0.7147, cho thấy sự giảm giá gần đây chỉ là một đợt điều chỉnh nhẹ trong đợt tăng giá rộng hơn. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 54.77 vẫn nằm trên đường 50, phù hợp với áp lực mua liên tục nhưng ở mức vừa phải, trong khi chỉ số định hướng trung bình (ADX) đã giảm xuống gần 23, báo hiệu một xu hướng đang suy yếu nhưng vẫn có hướng chứ không phải là một giai đoạn đột phá mạnh mẽ.

Mức kháng cự ban đầu nằm ở mức kháng cự ngang gần 0.7158, với đỉnh swing trước đó và mức Fibonacci 0.0% ở 0.7147 củng cố rào cản này, tiếp theo là 0.7283 và sau đó là 0.7661 nếu phe mua tiếp tục kiểm soát. Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện ở mức thoái lui 23.6% tại 0.6976, phía trước mức sàn ngang được biểu đồ hóa ở 0.6897, bảo vệ sự hội tụ quan trọng hơn của các mức hỗ trợ xung quanh mức thoái lui 38.2% tại 0.6870. Việc đóng cửa hàng ngày dưới 0.6897 sẽ làm lộ ra các mức hỗ trợ 0.6660 và 0.6593 gần các đường SMA dài hạn đang tăng và sẽ làm suy yếu xu hướng tăng giá hiện tại, trong khi giá duy trì trên 0.6976 sẽ giữ cho người mua kiểm soát và tập trung vào việc kiểm tra lại mức 0.7158.

Tóm lại: được hỗ trợ, nhưng không miễn nhiễm.

Bối cảnh kinh tế nội địa vững mạnh của Úc và chính sách tiền tệ vẫn còn thắt chặt của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tiếp tục hỗ trợ đồng AUD.

Tuy nhiên, đồng tiền này vẫn chịu ảnh hưởng rất lớn bởi các biến động rủi ro toàn cầu. Khi tâm lý thị trường ổn định, đồng đô la Úc sẽ tăng giá. Khi biến động gia tăng, đồng đô la Mỹ có xu hướng chiếm ưu thế hơn.

Hiện tại, xu hướng vẫn tích cực, nhưng chưa phải là vô điều kiện.

Pablo Piovano