Dự báo giá đô la Úc: Trọng tâm chuyển sang mức 0,6800

• Tỷ giá AUD/USD đã đảo chiều một phần đợt giảm giá gần đây và lấy lại được ngưỡng 0.6700.
• Những lo ngại mới về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
• Sự chú ý của thị trường hiện chuyển sang số liệu lạm phát của Mỹ vào thứ Ba.

Cặp tỷ giá AUD/USD đang bắt đầu có dấu hiệu khởi sắc trở lại. Sau ba ngày giảm liên tiếp, cặp tỷ giá này đã lấy lại được đà giảm và vượt qua mốc 0.6700, được hỗ trợ bởi đợt bán tháo mạnh mẽ trở lại của đồng Đô la Mỹ (USD).

Đồng đô la Úc (AUD) đã khởi đầu tuần mới với đà tăng trưởng tích cực, đẩy tỷ giá AUD/USD lên mức cao nhất trong hai ngày, dao động trong khoảng 0.6520–0.6530 vào thứ Hai. Sự phục hồi này phản ánh sự cải thiện chung về tâm lý đối với các loại tiền tệ rủi ro, chứ không phải do bất cứ điều gì cụ thể liên quan đến Úc.

Cốt lõi của động thái này là sự suy yếu của đồng đô la Mỹ. Những lo ngại mới về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang đè nặng lên niềm tin, làm dấy lên suy đoán rằng một Fed ôn hòa hơn có thể sẽ xuất hiện trong tương lai. Bối cảnh đó đã tạo điều kiện cho thị trường giao ngay phục hồi và lấy lại những gì đã mất.

Nhìn tổng thể, cặp AUD/USD vẫn khá ổn định. Tỷ giá đang giữ vững trên cả đường trung bình động 200 tuần và 200 ngày, ở mức 0.6624 và 0.6514, điều này giúp duy trì xu hướng trung hạn nghiêng nhẹ về phía tăng thay vì báo hiệu bất kỳ vấn đề nghiêm trọng nào.

Tiến bộ đều đặn, không có gì nổi bật.

Dữ liệu kinh tế của Úc không thực sự gây ấn tượng mạnh, nhưng cũng không gây thất vọng. Nền kinh tế vẫn đang vận hành ổn định, và những số liệu gần đây phù hợp với kịch bản hạ cánh êm ái.

Tuy nhiên, số liệu PMI tháng 12 đã củng cố quan điểm đó. Ngành sản xuất và dịch vụ đều giảm nhẹ trong các số liệu sơ bộ, nhưng vẫn nằm trong vùng mở rộng. Doanh số bán lẻ tiếp tục duy trì ở mức khá tốt, và mặc dù thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ đô la Úc trong tháng 11 từ mức 4,356 tỷ đô la Úc, nhưng vẫn ở mức dương đáng kể.

Hơn nữa, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại một chút. GDP tăng 0,4% so với quý trước trong quý 3, giảm so với mức 0,7% của quý trước. Tuy nhiên, tăng trưởng hàng năm vẫn duy trì ở mức khá tốt là 2,1%, nhìn chung phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cho cuối năm.

Thị trường lao động cũng bắt đầu cho thấy một số dấu hiệu phục hồi. Số lượng việc làm giảm 21.300 trong tháng 11, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 4,3%.

Lạm phát vẫn là điểm mấu chốt: Áp lực giá cả đang giảm dần, nhưng chỉ ở mức độ vừa phải khi chỉ số CPI tổng thể giảm xuống 3,4% trong tháng 11, trong khi chỉ số CPI trung bình điều chỉnh giảm nhẹ xuống 3,2%, vẫn cao hơn nhiều so với mức chấp nhận được của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Trung Quốc có giúp đỡ, chỉ là không còn như trước nữa.

Trung Quốc vẫn đang hỗ trợ đồng đô la Úc ở một mức độ nào đó, mặc dù không còn gánh vác trọng trách lớn như trước đây nữa.

Thực tế, tăng trưởng GDP duy trì ở mức 4,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3 (tháng 7-9), trong khi doanh số bán lẻ tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11. Đây là những con số khả quan, nhưng vẫn còn xa so với đà tăng trưởng mạnh mẽ được thấy trong các chu kỳ trước đó. Dữ liệu gần đây hơn cho thấy sự cải thiện nhẹ về động lực tăng trưởng, với cả chỉ số PMI sản xuất chính thức và chỉ số Caixin đều tăng nhẹ trở lại mức mở rộng ở mức 50,1 trong tháng 12.

Hoạt động dịch vụ cũng đã khởi sắc. Chỉ số PMI phi sản xuất tăng lên 50,2, trong khi chỉ số PMI dịch vụ của Caixin duy trì ở mức mở rộng mạnh mẽ là 52,0. Về mặt thương mại, thặng dư mở rộng lên 111,68 tỷ USD trong tháng 11, với xuất khẩu tăng gần 6% và nhập khẩu giảm gần 2%.

Có một vài điểm sáng khả quan về lạm phát: Chỉ số CPI tổng thể vẫn ở mức tích cực 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12, mặc dù giá sản xuất vẫn đang giảm, giảm 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái, một lời nhắc nhở rằng áp lực giảm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn đang giữ thái độ kiên nhẫn. Lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) được giữ nguyên ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm trong tháng 12, củng cố thêm nhận định rằng bất kỳ sự hỗ trợ chính sách nào cũng sẽ được thực hiện dần dần chứ không phải mạnh mẽ.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) không vội vàng nới lỏng chính sách tiền tệ.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đưa ra chính xác những gì thị trường dự đoán tại cuộc họp gần đây nhất: "giữ nguyên lập trường cứng rắn".

Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) được giữ nguyên ở mức 3,60% trong tháng 12, nhưng giọng điệu của tuyên bố vẫn kiên định. Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cảnh báo về những hạn chế về năng lực sản xuất và năng suất yếu kém như những rủi ro trung hạn, ngay cả khi thị trường lao động bắt đầu hạ nhiệt.

Tuy nhiên, Thống đốc Michele Bullock đã bác bỏ những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới, nhấn mạnh rằng Hội đồng đang cân nhắc việc tạm dừng kéo dài và không loại trừ khả năng thắt chặt hơn nữa nếu lạm phát không giảm. Chỉ số CPI trung bình quý 4 được coi là yếu tố đầu vào quan trọng, mặc dù dữ liệu đó sẽ chỉ được công bố vào cuối tháng Giêng.

Biên bản được công bố vào cuối tháng 12 cho thấy khá nhiều cuộc tranh luận nội bộ, với một số người đặt câu hỏi liệu các điều kiện tài chính có đủ nghiêm ngặt hay không. Thông điệp rất rõ ràng: việc cắt giảm lãi suất trong năm nay còn lâu mới được quyết định dứt điểm.

Điều đó khiến dữ liệu lạm phát cuối tháng 1 trở thành thời điểm có thể mang tính bước ngoặt đối với việc định giá đồng AUD.

Hiện tại, thị trường đang dự báo lãi suất sẽ thắt chặt khoảng 36 điểm cơ bản vào cuối năm, mặc dù nhiều người dự đoán Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 3 tháng 2.

Khả năng định vị được cải thiện, nhưng sự thuyết phục vẫn còn thiếu.

Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc ngày 6 tháng 1 cho thấy lượng bán khống ròng đầu cơ đối với đồng đô la Úc giảm xuống còn khoảng 19.000 hợp đồng, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024.

Đồng thời, khối lượng hợp đồng mở tăng tuần thứ hai liên tiếp, đạt gần 231.000 hợp đồng. Điều đó cho thấy sự quan tâm mua vào đã được khôi phục, mặc dù việc chuyển hướng mạnh mẽ sang vị thế mua vẫn còn có vẻ quá sớm.

Điều gì có thể tạo ra bước đột phá tiếp theo?

Ngắn hạn: Thị trường sẽ theo dõi sát sao chỉ số CPI của Mỹ được công bố vào thứ Ba để xác định hướng đi ngắn hạn của cặp tỷ giá AUD/USD.

Rủi ro: Một đợt biến động mạnh về tâm lý né tránh rủi ro, sự bi quan trở lại đối với Trung Quốc, hoặc sự phục hồi đáng kể của đồng đô la Mỹ đều có thể nhanh chóng hạn chế đà tăng giá.

Hình ảnh kỹ thuật

Việc tiếp tục đà phục hồi hiện tại có thể đưa tỷ giá AUD/USD lên mức đỉnh năm 2026 là 0,6766 (ngày 7 tháng 1), trước khi đạt đỉnh năm 2024 ở mức 0,6942 (ngày 30 tháng 9) và cột mốc 0,7000.

Ngược lại, các mức thấp hàng tuần ở 0,6659 (ngày 31 tháng 12) và 0,6592 (ngày 18 tháng 12) tạo ra sự kháng cự ban đầu, dù không đáng kể. Việc phá vỡ vùng này có thể mở đường cho một đợt giảm giá hướng tới dải 0,6590-0,6575, nơi có các đường SMA 55 ngày và 100 ngày. Từ đây, đường SMA 200 ngày quan trọng xuất hiện ở mức 0,6514, trước khi chạm mức đáy tháng 11 ở 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Triển vọng tích cực trong ngắn hạn của cặp tiền này dự kiến ​​sẽ tiếp tục duy trì miễn là nó giao dịch trên mức trung bình động 200 ngày.

Các chỉ báo động lượng tiếp tục củng cố triển vọng tăng giá: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vượt qua mức 61, trong khi chỉ số định hướng trung bình (ADX) quanh vùng 30 cho thấy xu hướng khá mạnh mẽ.

Vậy, bài học rút ra là gì?

Không có pháo hoa, nhưng cũng không có lý do gì để bi quan.

Tỷ giá AUD/USD vẫn rất nhạy cảm với những biến động trong tâm lý rủi ro toàn cầu và triển vọng của Trung Quốc. Có lẽ cần một sự bứt phá mạnh mẽ trên mức 0.6800 để báo hiệu một xu hướng tăng mạnh mẽ hơn.

Hiện tại, đồng đô la Mỹ chưa ổn định, dữ liệu kinh tế trong nước ổn định, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ vững lập trường và sự hỗ trợ vừa phải từ Trung Quốc đang giữ cho cán cân nghiêng về hướng tăng dần thay vì một đợt tăng mạnh.

Pablo Piovano