Dự báo giá Đô la Úc: Xu hướng tăng vẫn vững chắc.

• Tỷ giá AUD/USD chịu áp lực giảm nhẹ, giảm từ mức đỉnh gần 07100.
• Đồng đô la Mỹ biến động thất thường, lúc tăng lúc giảm, luôn theo sát xu hướng rủi ro và đồng yên Nhật.
• Theo Westpac, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Úc đã giảm nhẹ xuống 90,5 trong tháng Hai.

Mặc dù tỷ giá AUD/USD giảm nhẹ, nhìn chung vẫn duy trì xu hướng tích cực trong trung hạn, được củng cố bởi quan điểm cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), trong khi đó, hoạt động đầu cơ cũng đóng vai trò nhất định.

Tuy nhiên, đồng đô la Úc (AUD) một lần nữa chịu áp lực bán vào thứ Ba, kéo tỷ giá AUD/USD giảm sau hai ngày tăng liên tiếp, xuống vùng 0.7070–0.7060.

Điều đáng chú ý là sự điều chỉnh này đang diễn ra ngay cả khi đồng đô la Mỹ (USD) đang giao dịch thấp hơn một chút, điều này cho thấy thị trường ngoại hối vẫn thận trọng trước các dữ liệu quan trọng của Mỹ được công bố vào cuối tuần này.

Úc, thời tiết đang lạnh dần nhưng chưa đến mức đóng băng.

Những số liệu gần đây của Úc không thực sự gây phấn khích, nhưng nhìn chung vẫn khá yên tâm. Tăng trưởng đang chậm lại, nhưng một cách có trật tự. Đà tăng trưởng đã giảm chứ không sụp đổ, giữ vững kịch bản hạ cánh êm ái.

Các cuộc khảo sát Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 1 hoàn toàn phù hợp với bức tranh đó. Thật vậy, cả ngành Sản xuất và Dịch vụ đều cải thiện và duy trì ở mức mở rộng, lần lượt đạt 52,3 và 56,3. Ngoài ra, Doanh số Bán lẻ tiếp tục duy trì ở mức khá tốt, trong khi thặng dư thương mại mở rộng lên 3,373 tỷ đô la Úc trong tháng 12.

Hơn nữa, tốc độ tăng trưởng chỉ giảm dần: Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% so với quý trước trong quý 3, trong khi tăng trưởng hàng năm đạt 2,1%, hoàn toàn phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Thị trường lao động vẫn là điểm sáng rõ rệt sau khi số lượng việc làm tăng mạnh 65.200 trong tháng 12 và tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% (từ 4,3%), một lần nữa vượt xa kỳ vọng.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là phần khó lường hơn trong bức tranh tổng thể: Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 gây bất ngờ với kết quả tích cực, khi lạm phát chung tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 3,4%. Lạm phát trung bình điều chỉnh tăng lên 3,3%, phù hợp với dự báo nhưng cao hơn một chút so với mức dự báo 3,2% của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Tính theo quý, lạm phát trung bình điều chỉnh tăng lên 3,4% trong năm tính đến quý 4.

Trung Quốc, bối cảnh hỗ trợ, tia lửa hạn chế

Trung Quốc tiếp tục là bối cảnh hỗ trợ rộng rãi cho đồng đô la Úc, mặc dù vẫn thiếu động lực cần thiết để thúc đẩy một đợt tăng giá bền vững.

Nền kinh tế đã tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý 4, với mức tăng trưởng hàng quý là 1,2%. Thêm vào đó, doanh số bán lẻ tăng 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12, khá tốt nhưng không thực sự ấn tượng.

Hơn nữa, các chỉ số gần đây hơn cho thấy sự suy yếu trở lại sau khi cả Chỉ số PMI Sản xuất và PMI Phi sản xuất của Cục Thống kê Quốc gia (NBS) đều giảm xuống vùng suy giảm trong tháng 1, lần lượt ở mức 49,3 và 49,4.

Các cuộc khảo sát của Caixin cho thấy một bức tranh khả quan hơn một chút. Ngành sản xuất tăng nhẹ lên 50,3, duy trì ở mức trên ngưỡng mở rộng, trong khi ngành dịch vụ cải thiện lên 52,3.

Thương mại là một trong những điểm tích cực rõ rệt nhất. Thặng dư thương mại tăng mạnh lên 114,1 tỷ đô la trong tháng 12, nhờ xuất khẩu tăng gần 7% và nhập khẩu tăng mạnh 5,7%.

Tuy nhiên, tín hiệu lạm phát vẫn còn trái chiều: Giá tiêu dùng không thay đổi ở mức 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giá sản xuất vẫn ở mức âm -1,9%, cho thấy áp lực giảm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Việc công bố dữ liệu lạm phát mới vào thứ Tư sẽ là sự kiện nổi bật trong lịch trình của Trung Quốc tuần này.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn giữ thái độ thận trọng: Lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) được giữ nguyên ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm trong tháng Giêng, củng cố quan điểm rằng chính sách hỗ trợ sẽ tiếp tục được thực hiện dần dần chứ không mạnh mẽ.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có xu hướng thắt chặt chính sách, nhưng không vội đảo chiều.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã nâng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 3,85%, một động thái rõ ràng mang tính diều hâu, phù hợp với dự đoán. Việc nâng cấp dự báo tăng trưởng và lạm phát cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ hơn và áp lực giá cả đang ngày càng lan rộng. Lạm phát lõi hiện được dự báo sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2 đến 3% trong phần lớn thời gian dự báo, củng cố lập luận về việc kiềm chế chính sách tiền tệ.

Thông điệp chính là lạm phát ngày càng do cầu thúc đẩy. Các nhà hoạch định chính sách chỉ ra nhu cầu tư nhân mạnh hơn dự kiến ​​là lý do cho việc thắt chặt chính sách, ngay cả khi tăng trưởng năng suất vẫn yếu. Thống đốc Bullock coi động thái này là một sự điều chỉnh chứ không phải là sự khởi đầu của một chu kỳ tăng lãi suất mới, nhưng tín hiệu rất rõ ràng: Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) không thoải mái với xu hướng lạm phát gia tăng.

Đối với thị trường, điều này cho thấy lãi suất có khả năng sẽ duy trì ở mức thấp trong thời gian dài hơn, hạn chế phạm vi nới lỏng trong ngắn hạn. Từ góc độ ngoại hối, điều đó mang lại sự hỗ trợ khiêm tốn cho đồng đô la Úc, đặc biệt là so với các đồng tiền có lợi suất thấp, ngay cả khi việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tập trung vào mục tiêu toàn dụng lao động hạn chế khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn.

Trong khi đó, thị trường đang dự báo sẽ có thêm gần 38 điểm cơ bản thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm nay.

Định vị, sự lạc quan đang dần quay trở lại.

Dữ liệu định vị cho thấy sự lạc quan đang quay trở lại đối với đồng đô la Úc. Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), các nhà giao dịch phi thương mại đã tăng vị thế mua ròng của họ lên khoảng 26.100 hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 2, mức cao nhất kể từ cuối tháng 11 năm 2024.

Khối lượng hợp đồng mở cũng đã tăng trong tuần thứ ba liên tiếp, đạt khoảng 254.200 hợp đồng. Xu hướng này cho thấy dòng tiền mới đang đổ vào thị trường chứ không chỉ đơn thuần là việc chuyển đổi vị thế.

Nên xem gì tiếp theo

Ngắn hạn: Sự chú ý lại chuyển về Mỹ. Các dữ liệu sắp tới, tin tức về thuế quan và những biến động địa chính trị có khả năng chi phối diễn biến giá đồng đô la Mỹ. Trong nước, các yếu tố biến động chính vẫn là thị trường lao động và số liệu lạm phát, cùng những tác động của chúng đối với các bước đi tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Rủi ro: Đồng AUD vẫn rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu, và bất kỳ sự suy giảm đột ngột nào về tâm lý chấp nhận rủi ro, những lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc đồng USD mạnh hơn đều có thể nhanh chóng xóa bỏ những thành quả đạt được gần đây.

Bức tranh kỹ thuật

Ngay phía trên xu hướng tăng của AUD/USD là mức kháng cự năm 2026 ở mức 0.7098 (ngày 9 tháng 2), tiếp theo là mức đỉnh năm 2023 ở mức 0.7157 (ngày 2 tháng 2).

Mặt khác, việc mất đi mức hỗ trợ tháng Hai ở mức 0,6896 (ngày 26 tháng Hai) cho thấy khả năng giảm xuống mức SMA 55 ngày tạm thời ở mức 0,6733 trước khi chạm đáy năm 2026 ở mức 0,6663 (ngày 9 tháng Một), và mức SMA 100 ngày tạm thời ở mức 0,6643. Sau khi vượt qua vùng này, giá giao ngay có thể thách thức mức SMA 20 ngày quan trọng ở mức 0,6576, trước khi chạm đáy tháng Mười Một năm 2025 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng Mười Một).

Trong khi đó, các chỉ báo động lượng vẫn ổn định: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh mức 68, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) trên 48 cho thấy một xu hướng mạnh mẽ.

Tóm lại

Tỷ giá AUD/USD vẫn gắn bó chặt chẽ với tâm lý rủi ro toàn cầu và triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc . Việc vượt qua mốc 0.7000 một cách bền vững sẽ giúp chuyển xu hướng tích cực hiện tại thành tín hiệu tăng giá thuyết phục hơn.

Hiện tại, đồng USD suy yếu, dữ liệu kinh tế trong nước ổn định nhưng không mấy nổi bật, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) rõ ràng là thắt chặt chi tiêu, và bối cảnh Trung Quốc nhìn chung hỗ trợ nhưng không mấy ấn tượng, đang khiến cán cân rủi ro nghiêng về hướng tăng giá hơn là đảo chiều đáng kể.

Pablo Piovano