Dự báo giá Ethereum: JPMorgan nhận thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ sau sự kiện Fusaka đang giảm dần.

• Các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý rằng các bản nâng cấp trước đây đã không thể duy trì hoạt động mạng lưới Ethereum trong dài hạn.
• Ngân hàng cho biết việc chuyển dịch vốn sang các mạng Layer 2, các chuỗi ứng dụng chuyên biệt và các mạng cạnh tranh đã làm giảm phí thu được trên Layer 1.
• ETH có thể vượt qua ngưỡng kháng cự 3.060 đô la nếu tiếp tục giữ vững mức hỗ trợ 2.860 đô la.

Việc nâng cấp Fusaka của Ethereum (ETH) vào tháng 12 năm ngoái đã khiến phí giao dịch giảm mạnh xuống mức thấp kỷ lục, đồng thời thúc đẩy sự tăng vọt về số lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động. Tuy nhiên, theo một báo cáo hôm thứ Tư của các nhà phân tích JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, sự tăng trưởng đó có thể không kéo dài.

Ngân hàng lưu ý rằng mặc dù Fusaka và việc nâng cấp Pectra từ tháng 5 năm 2025 đã thúc đẩy hoạt động trong năm qua, nhưng những đợt bùng nổ mạng lưới như vậy thường có xu hướng lắng xuống theo thời gian.

"Trong lịch sử, các bản nâng cấp liên tiếp của Ethereum đã thất bại trong việc cải thiện đáng kể hoạt động mạng một cách bền vững vì nhiều lý do," các nhà phân tích viết.

Tuần trước, số lượng địa chỉ IP hoạt động hàng tuần và số giao dịch hàng ngày đã đạt mức cao kỷ lục sau khi tăng đều đặn trong tháng qua, mặc dù một số người suy đoán rằng sự gia tăng này là do việc đánh cắp địa chỉ IP và các thủ đoạn gian lận khác chứ không phải do sự tăng trưởng người dùng thực sự.

Vì sao Ethereum không thể duy trì sự tăng trưởng hoạt động mạng lưới bền vững?

Tốc độ tăng trưởng đạt đỉnh điểm vài ngày sau khi bản nâng cấp Fusaka được triển khai, giới thiệu các tính năng giúp tăng đáng kể thông lượng cho mạng Lớp 2, bao gồm Lấy mẫu khả dụng dữ liệu ngang hàng (PeerDAS), giới hạn gas cao hơn và mở rộng không gian lưu trữ blob. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng các mạng Lớp 2 này đang thu hút hoạt động khỏi mạng Lớp 1.

Các blockchain đối thủ như Solana đã chiếm được thị phần "đáng kể" từ Ethereum bằng cách cung cấp thông lượng cao hơn và phí thấp hơn, thu hút người dùng và nhà phát triển rời bỏ Ethereum, các nhà phân tích cho biết.

Một yếu tố khác là sự suy giảm hoạt động đầu cơ từ các memecoin, token không thể thay thế (NFT) và các đợt phát hành tiền điện tử lần đầu (ICO), vốn là động lực thúc đẩy hoạt động trên Ethereum trong các chu kỳ trước. Các nhà phân tích chỉ ra rằng phần lớn hoạt động đó đã giảm hoặc chuyển sang các blockchain khác.

Tương tự, ngân hàng này nhấn mạnh rằng sự phân mảnh vốn trên các chuỗi ứng dụng cụ thể đã làm dịch chuyển thanh khoản và doanh thu từ L1, dẫn chứng những nỗ lực từ các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap, từng là một trong những nguồn đóng góp chính vào việc đốt ETH, và dYdX.

Kết quả là, Ethereum thu được ít phí hơn, dẫn đến việc đốt ETH ít hơn và tăng nguồn cung lưu thông, điều này đã gây áp lực giảm giá, theo nhận định của JPMorgan.

Ngược lại, công ty quản lý tài sản BlackRock đã nhấn mạnh trong báo cáo triển vọng theo chủ đề năm 2026 của mình rằng Ethereum có thể "được hưởng lợi" từ sự bùng nổ của việc mã hóa tài sản, dựa trên thị phần 65% của họ trong lĩnh vực tài sản được mã hóa.

Dự báo giá Ethereum: ETH có thể tăng vượt mức 3.060 USD nếu tiếp tục giữ vững mức 2.860 USD.

Theo dữ liệu của Coinglass, Ethereum đã chứng kiến ​​156,5 triệu đô la thanh lý hợp đồng tương lai trong 24 giờ qua, chủ yếu do 104,4 triệu đô la thanh lý lệnh bán khống.

Sau ba ngày giảm liên tục, ETH đã bật tăng trở lại từ mức hỗ trợ gần 2.860 đô la vào thứ Tư. Tuy nhiên, đợt phục hồi ngắn ngủi này có thể không kéo dài, khi đồng tiền điện tử hàng đầu này bị từ chối gần mức kháng cự 3.060 đô la vào thứ Năm.

Nếu ETH giữ vững mức 2.860 USD một lần nữa, phe mua có thể đẩy giá lên trên 3.060 USD để kiểm tra đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) hoặc đối mặt với nguy cơ điều chỉnh giảm trong phạm vi hẹp, tương tự như diễn biến trong hai tuần cuối tháng 12. Nếu giảm xuống dưới 2.860 USD, ETH có thể tìm thấy điểm hỗ trợ ở mức 2.640 USD.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở dưới mức trung lập, trong khi chỉ báo dao động ngẫu nhiên (Stoch) vẫn nằm trong vùng quá bán, cho thấy động lượng giảm giá chiếm ưu thế.

Michael Ebiekutan