Dự báo giá Ethereum: Nhu cầu đối với ETH có thể tăng trở lại nếu lượng phát hành staking giảm - Grayscale

• ETH đang đối mặt với tình trạng phát hành ròng ngày càng tăng do môi trường staking hiện tại mang lại lợi ích biên khổng lồ cho người tham gia staking với chi phí gần như bằng không.
• Việc giảm phần thưởng khi đặt cọc có thể thúc đẩy giá ETH bằng cách kiềm chế lạm phát gia tăng và cải thiện tình trạng khan hiếm.
• ETH có nguy cơ mất đi mức hỗ trợ của đường EMA 50 ngày.

Theo một báo cáo nghiên cứu của Grayscale hôm thứ Ba, Ethereum có thể kiểm soát sự tăng trưởng nguồn cung, thúc đẩy tính khan hiếm và củng cố luận điểm về vai trò lưu trữ giá trị của mình bằng cách giảm phần thưởng khi đặt cọc.

Công ty quản lý tài sản lưu ý rằng lượng phát hành ròng của ETH đang tăng lên do phí giao dịch cơ bản, thường được đốt để bù đắp cho lượng phát hành mới, đã giảm sau một loạt các nâng cấp mạng đẩy nhiều hoạt động kinh tế hơn sang các nền tảng Lớp 2 (L2).

Mặc dù Quỹ Ethereum (EF) gần đây đã điều chỉnh lộ trình của mình để ưu tiên mở rộng quy mô L1, nhưng sự cạnh tranh với các mạng blockchain hàng đầu khác đồng nghĩa với việc các nhà phát triển sẽ tiếp tục tối ưu hóa để giảm phí.

"Điều này có thể dẫn đến phí giao dịch L1 tương đối thấp trong tương lai gần, ngụ ý lượng token bị đốt sẽ thấp hơn và nguồn cung ròng tăng trưởng mạnh hơn", Zach Pandl, Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, viết.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng môi trường staking hiện tại mang lại lợi ích biên khổng lồ cho người tham gia staking với chi phí gần như bằng không. Trong những ngày đầu chuyển đổi sang cơ chế Proof-of-Stake của Ethereum, staking thiếu tính thanh khoản, điều đó có nghĩa là nó tiềm ẩn rủi ro cao. Tuy nhiên, sự ra đời của các token staking thanh khoản (LST), staking trong các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) và kho bạc ETH của các công ty đã làm giảm đáng kể rủi ro đó, thúc đẩy nhiều nhà đầu tư tham gia staking token của họ.

"Việc đặt cọc là cần thiết để giao thức Ethereum hoạt động, nhưng việc đặt cọc ở mức quá cao có thể phản tác dụng", báo cáo nêu rõ.

Pandl lưu ý rằng những điều kiện như vậy có thể tiếp tục đẩy lượng phát hành ròng lên cao hơn, nhưng lại ít cải thiện được an ninh mạng. Nó cũng có thể tập trung hoạt động đặt cược vào một vài người chơi thông qua các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược, dẫn đến những rủi ro đuôi nghiêm trọng.

Ông nói thêm rằng trong khi một số người cho rằng phần thưởng staking cho phép định giá ETH dựa trên dòng tiền giống như trái phiếu hoặc cổ phiếu, thì quy trình này lại giống với một công ty trả cổ tức bằng cách phát hành cổ phiếu mới, làm giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu.

"Một giải pháp có thể là chuyển sang mô hình thưởng chỉ khuyến khích việc đặt cọc đến một mức nhất định," Pandl viết.

Báo cáo nhấn mạnh rằng động thái như vậy có thể cải thiện giá ETH bằng cách giảm lượng phát hành ròng và tăng tính khan hiếm . "Hơn nữa, bằng cách giảm rủi ro đuôi mạng và kiềm chế lạm phát dài hạn, những thay đổi này có thể làm tăng nhu cầu đối với ETH chưa được đặt cọc như một phương tiện lưu trữ giá trị kỹ thuật số", Pandl lưu ý.

Grayscale cũng nhấn mạnh rằng sự biến động giá của ETH đã thu hút các nhà đầu tư nhiều hơn là phần thưởng staking, khẳng định rằng một ngày biến động giá tương đương với tỷ lệ staking hàng năm là 3%.

Ngược lại, Dima Gusakov, trưởng nhóm kỹ thuật tại giao thức staking thanh khoản Lido, lập luận rằng việc giảm lượng phát hành staking của ETH có thể làm sụp đổ tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi và cuối cùng gây tổn hại cho Ethereum.

Trong khi đó, Quỹ Ethereum đã rút 21.270 ETH khỏi Lido vào thứ Hai.

Dự báo giá Ethereum: ETH có nguy cơ mất đường EMA 50 ngày.

Trong 24 giờ qua, Ethereum đã ghi nhận 71,2 triệu đô la Mỹ thanh lý tài sản, dẫn đầu là 65 triệu đô la Mỹ thanh lý vị thế mua.

Trên biểu đồ ngày, ETH đang duy trì xu hướng tăng bị kìm hãm, giao dịch dưới đường trung bình động lũy ​​thừa (EMA) 20 ngày ở mức khoảng 2.313 đô la và dưới đường EMA 100 ngày ở mức khoảng 2.352 đô la, mặc dù vẫn giữ vững trên đường EMA 50 ngày ở mức 2.274 đô la. Cấu hình này cho thấy một giai đoạn điều chỉnh trong xu hướng tăng rộng hơn, với người bán gây áp lực trong khi người mua bảo vệ đường EMA 50 ngày gần đó.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm xuống dưới mức 50 và chỉ báo dao động ngẫu nhiên (Stoch) dao động quanh mức 31, cả hai đều cho thấy động lượng đang suy yếu và nguy cơ giảm giá tiếp tục trừ khi giá có thể lấy lại được mức kháng cự EMA ngắn hạn.

Về phía giảm giá, mức hỗ trợ ban đầu trùng với đường EMA 50 ngày ở mức 2.274 đô la, tiếp theo là mức hỗ trợ vững chắc hơn ở mức ngang 2.211 đô la, với nhu cầu bổ sung dự kiến ​​gần mức 2.107 đô la và sau đó là 1.909 đô la nếu lực bán tiếp tục.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại đường EMA 100 ngày ở mức 2.352 đô la và rào cản ngang gần đó ở mức 2.388 đô la. Chỉ khi giá phá vỡ bền vững vùng này mới làm giảm xu hướng giảm hiện tại và mở đường hướng tới các ngưỡng kháng cự cao hơn ở mức 2.746 đô la.

Michael Ebiekutan