Dự báo giá EUR/USD: Không loại trừ khả năng giá sẽ tiếp tục suy yếu

• EUR/USD chịu áp lực, quay trở lại mức thấp nhất trong nhiều ngày gần 1,1570.
• Đồng đô la Mỹ mở rộng đà phục hồi và leo lên mức đỉnh nhiều ngày trong bối cảnh tâm lý e ngại rủi ro.
• Báo cáo hàng tuần của ADP cho thấy khu vực tư nhân Hoa Kỳ đã mất 2,5 nghìn việc làm tính đến ngày 1 tháng 11.

EUR/USD mất đà và giảm trong ngày thứ ba liên tiếp vào thứ Ba, trượt xuống vùng 1,1570 hoặc mức đáy bốn ngày.

Áp lực bán gia tăng trên thị trường giao ngay diễn ra do đồng Đô la Mỹ (USD) có xu hướng tăng trong bối cảnh tâm lý e ngại rủi ro lan rộng , thúc đẩy Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vượt qua mức 99,60 hoặc mức cao nhất trong ba ngày và kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm xuống thấp hơn trên đường cong.

Sự thận trọng gia tăng giữa những người tham gia thị trường diễn ra trước khi công bố một loạt dữ liệu tồn đọng của Hoa Kỳ vào cuối tuần này , bao gồm cả Bảng lương phi nông nghiệp quan trọng trong tháng 9 (thứ năm).

Việc tắt máy kết thúc… nhưng chỉ tạm thời thôi

Washington cuối cùng đã chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày, mặc dù gọi đó là một "giải pháp" thì có lẽ hơi quá. Quốc hội chỉ cấp ngân sách cho chính phủ đến hết ngày 30 tháng 1, nên thời gian đang trôi nhanh đến một cuộc đối đầu tiềm tàng khác.

Tập phim này đã đảo ngược kịch bản thường thấy: thông thường Đảng Cộng hòa là bên khơi mào những cuộc xung đột ngân sách, nhưng lần này Đảng Dân chủ lại là bên dẫn dắt cuộc đối đầu. Và điều gì hầu như không được nhắc đến? Nợ quốc gia 38 nghìn tỷ đô la, vẫn đang tăng lên khoảng 1,8 nghìn tỷ đô la mỗi năm.

Các Thượng nghị sĩ Dân chủ lập luận rằng thiệt hại kinh tế, phúc lợi bị trì hoãn, tiền lương bị mất và các dịch vụ bị đóng băng là xứng đáng nếu chúng buộc đất nước phải đối mặt với chi phí bảo hiểm y tế tăng cao đang ảnh hưởng đến khoảng 24 triệu người Mỹ. Điều thú vị là các Thượng nghị sĩ Cộng hòa lại đưa ra quan điểm thường được nghe từ phía Dân chủ: hậu quả kinh tế không đáng để phải liều lĩnh.

Việc đóng cửa chính phủ cũng làm đóng băng dòng dữ liệu kinh tế, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và thị trường không có các chỉ số thông thường về tình trạng nền kinh tế Hoa Kỳ.

Sự tạm dừng trong xung đột giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc

Sau nhiều tháng căng thẳng leo thang, Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình cuối cùng đã gặp nhau tại Hàn Quốc vào cuối tháng 10, và thị trường đã chào đón sự kiện này. Hai bên đã đồng ý gia hạn thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung hiện tại. Mặc dù chưa phải là một bước đột phá, nhưng ít nhất nó cũng giúp tình hình không trở nên tồi tệ hơn vào lúc này.

Sau cuộc họp, Trump cho biết Hoa Kỳ sẽ dỡ bỏ một số mức thuế quan, trong khi Trung Quốc đồng ý nối lại việc mua đậu nành, duy trì xuất khẩu đất hiếm và tăng cường hợp tác với Hoa Kỳ về kiểm soát fentanyl.

Bắc Kinh sau đó xác nhận lệnh ngừng bắn sẽ được gia hạn thêm một năm. Mặc dù không mang tính đột phá, nhưng nó cho thấy cả hai bên đều muốn đàm phán hơn là leo thang căng thẳng, ít nhất là ở giai đoạn này.

Fed vẫn giữ thái độ thận trọng và ổn định

Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra kết quả có thể dự đoán được tại cuộc họp ngày 29 tháng 10, cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và khởi động lại việc mua trái phiếu Kho bạc quy mô nhỏ để giảm bớt căng thẳng trên thị trường tiền tệ.

Kết quả bỏ phiếu là 10-2, đưa phạm vi mục tiêu xuống còn 3,75%–4,00%, đúng như dự đoán của thị trường. Các quan chức coi động thái này là biện pháp phòng ngừa, chứ không phải là khởi đầu cho một chu kỳ nới lỏng sâu hơn.

Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh nhiều quan điểm khác nhau trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và cảnh báo thị trường không nên cho rằng đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã được ấn định.

Hiện tại, thị trường đang định giá mức nới lỏng thêm khoảng 11 điểm cơ bản vào cuối năm nay và hơn 83 điểm cơ bản vào cuối năm 2026. Tuy nhiên, những kỳ vọng này có thể thay đổi khi chính phủ mở cửa hoàn toàn và thị trường nhận được dữ liệu chậm trễ về việc làm, lạm phát và hoạt động kinh tế nói chung.

ECB: Vui vẻ đứng ngoài cuộc

Bên kia Đại Tây Dương, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 2,00% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp. Với tăng trưởng và lạm phát đều đang gần đạt mục tiêu, và sau khi đã cắt giảm 200 điểm cơ bản vào đầu năm nay, các nhà hoạch định chính sách thấy không có nhiều lý do để điều chỉnh chính sách một lần nữa.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde lưu ý rằng rủi ro toàn cầu đã giảm bớt phần nào nhờ thỏa thuận đình chiến giữa Mỹ và Trung Quốc và việc Mỹ dỡ bỏ một phần thuế quan, nhưng bà cũng nhấn mạnh rằng tình trạng bất ổn vẫn còn cao.

Giá thị trường hiện ngụ ý gần 6 điểm cơ bản nới lỏng thêm vào cuối năm 2026, về cơ bản báo hiệu rằng các nhà giao dịch cho rằng ECB về cơ bản đã xong.

Góc công nghệ

Cho đến nay, động lực tăng giá tiếp theo của EUR/USD sẽ gặp phải rào cản đáng kể tại các đỉnh hàng tháng hiện tại vào giữa mức 1,1600, nơi cũng là đường SMA tạm thời 55 ngày và 100 ngày.

Vượt qua vùng đó, cặp tiền tệ này có thể thử tăng lên mức cao nhất trong tuần là 1,1668 (ngày 28 tháng 10) và 1,1728 (ngày 17 tháng 10), trước khi đạt đỉnh tháng 10 là 1,1778 (ngày 1 tháng 10). Những đợt tăng giá tiếp theo có thể giúp cặp tiền này vượt qua ngưỡng trần 1,1918 (ngày 17 tháng 9) của năm 2025, tiếp theo là ngưỡng quan trọng 1,2000.

Sự trỗi dậy trở lại của xu hướng giảm sẽ ngay lập tức gặp phải sự cạnh tranh tại mức đáy tháng 11 là 1,1468 (ngày 5 tháng 11), trước khi chạm đáy tháng 8 là 1,1391 (ngày 1 tháng 8), dường như được củng cố bởi đường SMA 200 ngày đáng kể (1,1387). Về phía nam từ đây, ngưỡng hỗ trợ tiếp theo nằm tại đáy hàng tuần ở mức 1,1210 (ngày 29 tháng 5) và sau đó là đáy tháng 5 ở mức 1,1064 (ngày 12 tháng 5).

Ngoài ra, các chỉ báo động lượng dường như ủng hộ giao dịch trong phạm vi xa hơn: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) tiến gần đến ngưỡng 50, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) dưới 15 cho thấy xu hướng hiện tại không mạnh mẽ.

Bức tranh lớn

EUR/USD vẫn đang kẹt trong phạm vi quen thuộc, chờ đợi một động thái đủ mạnh để đưa nó thoát khỏi mô hình nắm giữ. Một sự thay đổi trong giọng điệu của Fed, sự gia tăng khẩu vị rủi ro, hoặc nhu cầu mạnh mẽ hơn đối với tài sản khu vực đồng Euro so với tài sản Mỹ, tất cả đều có thể tạo nên cú hích. Tuy nhiên, hiện tại, đồng USD vẫn là động lực chính.

Pablo Piovano