Dự báo giá USD/JPY: Có vẻ dễ bị tổn thương gần mức thấp nhất trong hai tháng trong bối cảnh BoJ tăng cược tăng lãi suất

• Tỷ giá USD/JPY giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai tháng vào thứ năm trong bối cảnh nhu cầu về JPY tăng đáng kể.
• Việc BoJ tăng lãi suất đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật lên mức cao nhất trong nhiều năm và thúc đẩy đồng JPY.
• Lời đe dọa áp thuế của Trump làm dấy lên nỗi lo về chiến tranh thương mại và cũng có lợi cho đồng JPY vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn.

Cặp USD/JPY giảm trong ngày thứ hai liên tiếp – cũng đánh dấu ngày đầu tiên của động thái tiêu cực trong sáu ngày trước đó – và giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 12 trong phiên giao dịch đầu tiên của Châu Âu vào thứ năm. Giá giao ngay hiện đang giao dịch ngay trên mốc tâm lý 150,00 và có vẻ dễ bị kéo dài xu hướng giảm gần đây đã chứng kiến ​​trong khoảng một tháng qua trong bối cảnh kỳ vọng diều hâu của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).

Trên thực tế, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và Phó Thống đốc Himino gần đây đã báo hiệu khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa nếu nền kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo. Thêm vào đó, Thành viên Hội đồng quản trị BoJ Hajime Takata cho biết hôm thứ Tư rằng lãi suất thực của Nhật Bản vẫn ở mức âm sâu sắc và ngân hàng trung ương phải điều chỉnh mức hỗ trợ tiền tệ hơn nữa nếu nền kinh tế diễn biến theo đúng dự báo. Điều này diễn ra sau báo cáo Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mạnh mẽ của Nhật Bản được công bố vào đầu tuần này và các dấu hiệu về áp lực lạm phát đang gia tăng, cho thấy BoJ sẽ tăng chi phí đi vay sớm hơn.

Trên thực tế, một cuộc thăm dò của Reuters được công bố vào thứ năm này cho thấy phần lớn các nhà kinh tế dự kiến ​​BoJ sẽ tăng lãi suất trong quý 3, lên 0,75%. Điều này, đến lượt nó, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2009 và tạo ra động lực mạnh mẽ cho Yên Nhật (JPY). Trong khi đó, lời đe dọa của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump rằng ông sẽ công bố thuế quan đối với một số sản phẩm vào tháng tới hoặc thậm chí sớm hơn đã làm gia tăng lo ngại về một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu. Đến lượt nó, điều này làm giảm bớt sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro hơn và củng cố thêm nhu cầu đối với đồng JPY an toàn.

Hơn nữa, sự tìm kiếm sự an toàn được phản ánh qua sự sụt giảm trong lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất Hoa Kỳ-Nhật Bản sau đó hóa ra lại là một yếu tố khác thúc đẩy dòng tiền chảy vào đồng JPY có lợi suất thấp hơn. Hơn nữa, lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm không hỗ trợ Đồng đô la Mỹ (USD) tăng trên đà phục hồi khiêm tốn của tuần này từ mức thấp nhất trong hai tháng và góp phần tạo nên xu hướng chào bán mạnh mẽ xung quanh cặp USD/JPY. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tạm dừng lãi suất trong thời gian dài, được củng cố bởi biên bản cuộc họp FOMC theo hướng diều hâu được công bố vào thứ Tư, đóng vai trò là động lực thúc đẩy cho USD.

Tại cuộc họp chính sách tháng trước, các quan chức Fed đã lưu ý đến mức độ bất ổn cao đòi hỏi ngân hàng trung ương phải có cách tiếp cận thận trọng khi xem xét bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào nữa. Phó chủ tịch Fed Philip Jefferson lưu ý rằng thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn vững chắc, hiệu suất kinh tế khá mạnh, lạm phát đã giảm nhưng vẫn ở mức cao và con đường quay trở lại mục tiêu 2% có thể gập ghềnh. Riêng Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết lạm phát đã giảm nhưng vẫn ở mức quá cao. Điều này ngăn cản những người bán khống USD đặt cược mạnh và có thể hạn chế tổn thất cho cặp USD/JPY.

Biểu đồ hàng ngày USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Theo góc nhìn kỹ thuật, sự phá vỡ liên tục dưới vùng 151,00-150,90 vào thứ Năm có thể được coi là một tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá. Hơn nữa, các bộ dao động trên biểu đồ hàng ngày đang giữ sâu trong vùng tiêu cực và vẫn còn cách xa vùng quá bán. Điều này, đến lượt nó, cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với cặp USD/JPY vẫn là đi xuống. Tuy nhiên, các nhà giao dịch giảm giá hiện có thể chờ chấp nhận dưới mốc 150,00 trước khi đặt cược mới. Giá giao ngay sau đó có thể đẩy nhanh quá trình giảm xuống vùng 149,60-149,55 trên đường đến mốc 149,00 và mức thấp nhất của tháng 12 năm 2024, quanh vùng 148,65.

Mặt khác, bất kỳ nỗ lực phục hồi có ý nghĩa nào hiện có thể phải đối mặt với sức kháng cự mạnh gần điểm phá vỡ hỗ trợ ngang 150,90-151,00. Tuy nhiên, một số giao dịch mua theo sau có thể kích hoạt một đợt phục hồi che đậy lệnh bán khống và đưa cặp USD/JPY lên ngưỡng cản 151,40 trên đường đến mốc tròn 152,00. Điều đó nói rằng, một động thái tăng giá tiếp theo có thể được coi là một cơ hội bán và có nguy cơ tan biến khá nhanh gần khu vực 152,65. Khu vực sau đại diện cho Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày rất quan trọng, nếu được xóa bỏ một cách dứt khoát có thể thay đổi xu hướng ngắn hạn theo hướng có lợi cho các nhà giao dịch tăng giá.

Haresh Menghani