Dự báo giá USD/JPY: Đảo ngược đà tăng do BoJ thúc đẩy phe bán giành lại quyền kiểm soát trước Fed

• USD/JPY thu hút thêm người bán sau khi tăng trong ngày và giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều ngày.
• Những bất ổn liên quan đến thương mại và rủi ro địa chính trị thúc đẩy nhu cầu về đồng JPY an toàn.
• Sự khác biệt trong kỳ vọng giữa BoJ và Fed góp phần tạo nên sự sụt giảm trước cuộc họp của FOMC.

Cặp USD/JPY giảm trong ngày thứ ba liên tiếp vào thứ Ba và giảm hơn 100 pip so với mức đỉnh trong ngày, quanh vùng 144,25-144,30, chạm mức thấp mới trong ngày trong phiên giao dịch đầu giờ châu Âu. Với đợt giảm mới nhất, giá giao ngay hiện đã đảo ngược mức tăng được ghi nhận sau khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tạm dừng chính sách ôn hòa vào thứ Năm tuần trước. Trên thực tế, BoJ đã cắt giảm dự báo tăng trưởng và lạm phát, buộc các nhà đầu tư phải giảm bớt mức cược của họ cho lần tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 6 hoặc tháng 7. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương cho biết họ vẫn cam kết tăng lãi suất thêm nữa nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến theo đúng dự báo của họ. Hơn nữa, các dấu hiệu lạm phát gia tăng ở Nhật Bản và triển vọng tăng lương liên tục vẫn mở ra cánh cửa cho việc bình thường hóa chính sách của BoJ hơn nữa vào năm 2025. Ngoài ra, nhu cầu trú ẩn an toàn liên tục có lợi cho Yên Nhật (JPY), cùng với nhu cầu Đô la Mỹ (USD) yếu, gây áp lực lên cặp tiền tệ này.

Phát biểu với các phóng viên trên Không lực Một vào Chủ Nhật, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ám chỉ về các thỏa thuận thương mại có thể có với một số quốc gia ngay từ tuần này. Trump cũng đã ám chỉ rằng ông sẵn sàng hạ mức thuế quan lớn áp dụng đối với Trung Quốc. Trong khi đó, Bộ Thương mại Trung Quốc cho biết vào thứ Sáu tuần trước rằng họ đang đánh giá khả năng đàm phán thương mại với Hoa Kỳ. Điều này, đến lượt nó, làm tăng thêm sự lạc quan về khả năng hạ nhiệt cuộc chiến thuế quan ăn miếng trả miếng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, những người tham gia thị trường vẫn lo ngại về lập trường thay đổi nhanh chóng của Trump về các chính sách thương mại và tác động của chúng đối với nền kinh tế toàn cầu. Thêm vào đó, những rủi ro địa chính trị dai dẳng bắt nguồn từ cuộc chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài và các cuộc xung đột ở Trung Đông khiến các nhà đầu tư luôn trong tình trạng căng thẳng. Điều này thể hiện rõ qua giọng điệu yếu hơn nói chung trên thị trường chứng khoán, đến lượt nó, lại mang lại sự nâng đỡ khiêm tốn cho các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, bao gồm cả JPY.

Mặt khác, đồng USD (USD) vẫn tiếp tục vật lộn để thu hút bất kỳ người mua có ý nghĩa nào trong bối cảnh bất ổn kinh tế gia tăng do thuế quan của Trump. Điều này, ở một mức độ lớn hơn, làm lu mờ tỷ lệ cược ngày càng giảm đối với việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trên thực tế, các nhà giao dịch đã cắt giảm cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 sau khi dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ được công bố tốt hơn dự kiến ​​vào thứ Sáu. Hơn nữa, cuộc khảo sát của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cho thấy vào thứ Hai rằng tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ đã tăng lên vào tháng 4. Dữ liệu vĩ mô sắp tới của Hoa Kỳ chỉ ra rằng nền kinh tế vẫn kiên cường và làm dịu đi nỗi lo suy thoái. Tuy nhiên, những người đầu cơ giá lên của USD có vẻ miễn cưỡng và chọn cách chờ thêm tín hiệu về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trước khi định vị cho bước đi tiếp theo của một động thái theo hướng. Do đó, trọng tâm của thị trường sẽ vẫn gắn chặt vào kết quả của cuộc họp quan trọng kéo dài hai ngày của FOMC bắt đầu vào cuối thứ Ba này.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ công bố quyết định của mình vào thứ Tư và dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất. Trong khi đó, các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng tuyên bố chính sách đi kèm và phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại cuộc họp báo sau cuộc họp trong bối cảnh đặt cược vào hai đợt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm nay. Tuy nhiên, điều này vẫn sẽ đánh dấu sự khác biệt lớn so với kỳ vọng rằng BoJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào năm 2025. Đến lượt mình, điều này sẽ tiếp tục đóng vai trò là động lực thúc đẩy cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn và cho thấy rằng con đường ít kháng cự nhất đối với cặp USD/JPY là đi xuống.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Tuần trước, việc không tìm thấy sự chấp nhận trên mức thoái lui Fibonacci 50% của đợt giảm giá vào tháng 3-tháng 4 và sự từ chối gần Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ ủng hộ các nhà giao dịch giảm giá. Đợt trượt giá tiếp theo xuống dưới mốc 143,00 vào thứ Ba và các dao động âm trên biểu đồ ngày/giờ xác nhận triển vọng tiêu cực trong ngắn hạn đối với cặp USD/JPY. Do đó, một số đợt giảm giá theo sau hướng tới ngưỡng hỗ trợ có liên quan tiếp theo gần khu vực 142,65, trên đường đến mốc 142,00, có vẻ là một khả năng rõ ràng. Quỹ đạo đi xuống có thể mở rộng hơn nữa về phía ngưỡng hỗ trợ trung gian 141,60-141,55 trên đường đến con số tròn 141,00m.

Mặt khác, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào trở lại trên mốc 143,00 hiện có thể phải đối mặt với sức kháng cự mạnh gần khu vực 143,65. Tiếp theo là con số tròn 144,00 và mức cao nhất trong phiên giao dịch châu Á, quanh khu vực 144,25-144,30. Sức mạnh duy trì vượt qua mức sau có thể kích hoạt một đợt phục hồi bán khống và cho phép cặp USD/JPY lấy lại mốc tâm lý 145,00.

Haresh Menghani