Dự báo giá USD/JPY: Nỗ lực phục hồi có thể bị bán tháo trong bối cảnh chiến tranh thương mại

• Sự kết hợp của nhiều yếu tố hỗ trợ giúp cặp USD/JPY phục hồi từ mức thấp nhất trong nhiều tháng.
• Tâm lý rủi ro tích cực làm suy yếu đồng JPY và đóng vai trò là động lực thúc đẩy trong bối cảnh đồng USD tăng giá nhẹ.
• Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản đòi hỏi phải thận trọng trước khi xác nhận đáy.

Cặp USD/JPY phục hồi khá tốt từ vùng 141,60, hay mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024 đã chạm vào đầu ngày thứ Năm này và duy trì xu hướng tích cực trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu. Tâm lý rủi ro toàn cầu được cải thiện đôi chút trong bối cảnh hy vọng về các cuộc đàm phán thuế quan của Hoa Kỳ, đặc biệt là sau khi Trung Quốc bày tỏ sự cởi mở với các cuộc đàm phán thương mại trong một số điều kiện nhất định. Điều này, đến lượt nó, làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, bao gồm cả Yên Nhật (JPY). Thêm vào đó, một sự phục hồi khiêm tốn của Đô la Mỹ (USD) từ mức thấp nhất trong nhiều năm đã hỗ trợ cho cặp tiền tệ này.

Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ đã báo cáo vào thứ Tư rằng Doanh số Bán lẻ đã tăng 1,4% vào tháng 3, mức cao nhất trong hơn hai năm. Số liệu này theo sau mức tăng 0,2% đã điều chỉnh trong tháng trước và tốt hơn kỳ vọng của thị trường là tăng 1,3%. Hơn nữa, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương Hoa Kỳ không có xu hướng cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, với lý do áp lực lạm phát tiềm ẩn bắt nguồn từ chính sách thuế quan mạnh tay của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump. Điều này, đến lượt nó, giúp USD thu hút một số người mua và đóng vai trò là động lực cho cặp USD/JPY.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang đặt cược vào khả năng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và hạ chi phí đi vay xuống một điểm phần trăm vào cuối năm nay. Điều này có thể ngăn cản những người đầu cơ USD đặt cược mạnh. Hơn nữa, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đang leo thang nhanh chóng có thể kìm hãm sự lạc quan của thị trường. Điều này, cùng với sự chấp nhận ngày càng tăng rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất một lần nữa, sẽ giúp hạn chế mức lỗ sâu hơn của JPY và kìm hãm bất kỳ động thái tăng giá có ý nghĩa nào đối với cặp USD/JPY.

Nhà Trắng tuyên bố rằng Trung Quốc hiện sẽ phải đối mặt với mức thuế 245% do các biện pháp trả đũa sau thông báo Ngày Giải phóng của Trump. Trên thực tế, tuần trước, Trung Quốc đã tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Hoa Kỳ lên tới 125% và áp đặt các hạn chế cấp phép xuất khẩu mới đối với bảy loại đất hiếm. Để đáp trả, chính phủ Hoa Kỳ cũng áp đặt các yêu cầu cấp phép mới và hạn chế xuất khẩu chip trí tuệ nhân tạo H20 sang Trung Quốc. Điều này làm tăng thêm lo ngại của thị trường rằng các mức thuế trả đũa - mà hai quốc gia trên thế giới đang áp đặt lên nhau - sẽ cản trở tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Trong khi đó, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã báo hiệu khả năng tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất và cho biết ngân hàng trung ương có thể cần phải thực hiện hành động chính sách nếu thuế quan của Hoa Kỳ gây tổn hại đến nền kinh tế Nhật Bản. Hơn nữa, Reuters đưa tin rằng BoJ sẽ cắt giảm dự báo tăng trưởng kinh tế tại cuộc họp ngày 30 tháng 4-1 tháng 5 vì thuế quan của Hoa Kỳ làm tăng rủi ro cho sự phục hồi kinh tế mong manh. Tuy nhiên, thành viên hội đồng quản trị BoJ Junko Nagakawa cho biết nếu triển vọng về hoạt động kinh tế và giá cả được hiện thực hóa, ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ.

Hơn nữa, hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật có thể kìm hãm những người bán khống JPY khỏi việc đặt cược mạnh và hạn chế cặp USD/JPY. Trên thực tế, Trump cho biết các nhà đàm phán đã đạt được "tiến triển lớn" trong các cuộc đàm phán thương mại với một phái đoàn Nhật Bản, trong khi Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba cho biết các cuộc đàm phán với Hoa Kỳ là mang tính xây dựng và chính phủ sẽ coi đàm phán thương mại là ưu tiên hàng đầu. Hơn nữa, Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Ryosei Akazawa cho biết các quan chức đã đồng ý tổ chức cuộc họp thứ hai trong tháng này và tin rằng Hoa Kỳ muốn có một thỏa thuận trong khung thời gian 90 ngày.

Bối cảnh cơ bản đã đề cập ở trên bảo đảm một số cảnh báo trước khi xác nhận rằng cặp USD/JPY đã chạm đáy trong thời gian tới và định vị cho bất kỳ động thái tăng nào nữa. Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi vào lịch trình kinh tế của Hoa Kỳ - bao gồm việc công bố Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần thông thường , Chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philly và dữ liệu thị trường nhà ở sau đó trong phiên giao dịch đầu tiên của Bắc Mỹ. Ngoài ra, các bài phát biểu của Fed và các diễn biến liên quan đến thương mại sẽ ảnh hưởng đến động lực giá USD, điều này sẽ góp phần tạo ra các cơ hội giao dịch ngắn hạn.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Theo góc nhìn kỹ thuật, sự cố qua đêm và đóng cửa dưới mốc 142,00 được coi là một tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá. Hơn nữa, các dao động trên biểu đồ hàng ngày đang nằm sâu trong vùng tiêu cực, cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với cặp USD/JPY là đi xuống. Do đó, bất kỳ động thái nào sau đó vượt qua con số tròn 143,00 đều có thể được coi là cơ hội bán gần vùng 143,55-143,60. Điều này có thể hạn chế giá giao ngay gần rào cản quan trọng 144,00, nếu vượt qua được có thể kích hoạt một đợt phục hồi che đậy bán khống lên rào cản ngang 144,45-144,50 trên đường đến mốc tâm lý 145,00.

Mặt khác, sự yếu kém trở lại dưới vùng 142,60 hiện có thể tìm thấy một số hỗ trợ gần mốc 142,00. Tiếp theo là vùng 141,60 hoặc mức thấp trong nhiều tháng được chạm tới trong phiên giao dịch châu Á vào thứ năm này. Một số đợt bán theo sau dưới mức sau sẽ khẳng định lại xu hướng tiêu cực và khiến cặp USD/JPY dễ bị kéo dài xu hướng giảm đã được thiết lập tốt gần đây trong khoảng ba tháng qua.

Haresh Menghani