Dự báo giá USD/JPY: Phe gấu chờ đợi sự phá vỡ kênh tăng giá trong bối cảnh dự đoán trái chiều từ BoJ và FED.

• Tỷ giá USD/JPY thu hút một số người bán trong ngày và chịu áp lực từ sự kết hợp của nhiều yếu tố.
• Những lo ngại về sự can thiệp của chính phủ và những quan điểm khác biệt giữa Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục gây áp lực lên cả hai ngân hàng này.
• Sự không chắc chắn từ phía Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và tâm lý lạc quan về rủi ro đã kìm hãm đà tăng của đồng JPY, hỗ trợ giá giao ngay.

Tỷ giá USD/JPY giảm sau khi tăng nhẹ trong ngày lên vùng 156,80 và có vẻ sẽ tiếp tục đà giảm đêm qua từ mức cao gần hai tuần trong bối cảnh đồng USD đang bị bán tháo mạnh. Trên thực tế, chỉ số USD (DXY), theo dõi giá trị đồng đô la Mỹ so với rổ tiền tệ, tiếp tục giảm từ mức cao bốn tuần đạt được vào thứ Hai, trong bối cảnh kỳ vọng về chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Điều này đánh dấu sự khác biệt đáng kể so với triển vọng thắt chặt chính sách hơn nữa của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), điều có thể có lợi cho đồng Yên Nhật (JPY) có lợi suất thấp hơn và xác nhận triển vọng tiêu cực trong ngắn hạn đối với cặp tiền tệ này.

Theo báo cáo của S&P Global hôm thứ Hai, chỉ số PMI sản xuất của Mỹ giữ ổn định ở mức 51,8, cho thấy sự mở rộng liên tục. Mặt khác, chỉ số PMI sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) giảm xuống 47,9 từ mức 48,2 trong tháng 11 và cho thấy sự thu hẹp kéo dài trong hoạt động kinh doanh. Dữ liệu này củng cố dự đoán của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giảm chi phí vay trong tháng 3 và thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm nay. Hơn nữa, kỳ vọng rằng chủ tịch Fed mới, người thân cận với ông Trump, sẽ thúc đẩy các hành động mạnh mẽ, điều này khiến đồng USD suy yếu và gây áp lực giảm giá đối với cặp tỷ giá USD/JPY.

Trong khi đó, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda cho biết hôm thứ Hai rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu diễn biến kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo của họ. Triển vọng này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn hai năm và kỳ hạn 10 năm nhạy cảm với lãi suất lên mức cao nhất kể từ năm 1996 và 1999. Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác có thể hỗ trợ đồng JPY trong bối cảnh lo ngại về sự can thiệp của chính phủ. Điều này càng củng cố triển vọng tiêu cực trong ngắn hạn và cho thấy xu hướng giảm giá của cặp USD/JPY là khả thi nhất.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn chưa chắc chắn về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo. Điều này, cùng với những lo ngại về tài chính và tâm lý rủi ro tích cực nói chung, có thể kìm hãm bất kỳ đợt tăng giá đáng kể nào của đồng JPY, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn. Các nhà giao dịch có thể sẽ không đặt cược mạnh vào xu hướng thị trường và sẽ chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ được công bố vào thứ Sáu. Bên cạnh đó, các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng khác của Mỹ dự kiến ​​được công bố trong tuần này cũng có thể cung cấp manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Điều này, đến lượt nó, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến động thái giá USD trong ngắn hạn và tạo động lực mới cho cặp USD/JPY.

Biểu đồ USD/JPY khung thời gian 1 giờ

Phân tích kỹ thuật:

Các đường trung bình động ngắn hạn dốc xuống và kìm hãm các đợt phục hồi trong ngày, trong khi các đường trung bình rộng hơn đi ngang, phản ánh xu hướng giảm nhẹ. Chỉ báo MACD (Moving Average Convergence Divergence) dao động quanh đường số 0 với biểu đồ histogram phẳng, củng cố bối cảnh động lượng trung lập. Chỉ báo RSI ở mức 41 vẫn nằm dưới đường trung bình, cho thấy áp lực giảm nhẹ sau khi bật lên từ mức thấp 30. Kênh tăng giá từ 155,46 vẫn còn nguyên vẹn, với mức hỗ trợ gần 156,16; một sự bật lên mạnh mẽ từ mức sàn này có thể ổn định cặp USD/JPY, trong khi việc đóng cửa dưới mức này sẽ làm tăng thêm rủi ro giảm giá.

Giá giao ngay hiện đang giao dịch gần ranh giới dưới của kênh, khiến phe gấu tiếp tục chú ý khi các đợt tăng giá chững lại dưới các đường trung bình đang giảm. Một sự đảo chiều tăng bền vững của MACD với biểu đồ histogram tích cực mở rộng sẽ cải thiện triển vọng tăng giá, trong khi việc RSI vượt qua mốc 50 sẽ chuyển động lực sang hướng phục hồi. Việc mất mức 156,16 sẽ khiến sự chú ý tập trung vào điểm khởi nguồn của kênh ở mức 155,46, trong khi việc giữ vững trên mức đáy có thể cho phép một động thái điều chỉnh hướng lên phía trên của cấu trúc.

Haresh Menghani