Dự báo giá USD/JPY: Phe mua thận trọng gần đỉnh tháng trong bối cảnh tín hiệu cơ bản trái chiều

• USD/JPY đã đảo ngược đà giảm trong ngày sau khi Nhật Bản công bố số liệu lạm phát mạnh.
• Việc BoJ giảm lãi suất làm suy yếu đồng JPY, trong khi động thái tạm dừng chính sách thắt chặt của Fed lại hỗ trợ đồng USD.
• Xung đột ở Trung Đông đóng vai trò là động lực thúc đẩy đồng JPY - nơi trú ẩn an toàn - và hạn chế đà tăng của cặp tiền này.

Cặp USD/JPY giao dịch đi ngang quanh khu vực 145,40 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu và vẫn gần với mức đỉnh hàng tháng đạt được vào ngày hôm trước trong bối cảnh kết hợp của các lực lượng phân kỳ. Yên Nhật (JPY) đã tăng nhẹ sau khi báo cáo của chính phủ cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng quốc gia (CPI) hàng năm của Nhật Bản vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào tháng 5. Trên thực tế, CPI tiêu đề đã tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5, so với mức đọc trước đó là 3,6%. Các chi tiết khác cho thấy CPI cốt lõi quốc gia, không bao gồm giá thực phẩm tươi sống biến động, đã tăng từ mức 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4 và tăng 3,7% vào tháng trước - đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023.

Thêm vào đó, một chỉ số cốt lõi không bao gồm cả giá thực phẩm tươi sống và giá năng lượng, và được BoJ theo dõi chặt chẽ như một thước đo lạm phát cơ bản, đã tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5 từ mức 3,0% của tháng trước. Các bản in CPI mạnh hơn chỉ ra áp lực lạm phát đang mở rộng ở Nhật Bản và tạo thêm động lực cho ngân hàng trung ương tăng lãi suất trong những tháng tới. Tuy nhiên, đầu tuần này, BoJ đã ra tín hiệu muốn hành động thận trọng trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ vẫn còn nới lỏng và quyết định làm chậm tốc độ giảm mua trái phiếu từ năm tài chính 2026. Hơn nữa, triển vọng kinh tế ảm đạm và sự không chắc chắn về thuế quan của Hoa Kỳ cho thấy BoJ có thể từ bỏ việc tăng lãi suất vào năm 2025.

Trên thực tế, các nhà đầu tư hiện đã đẩy lùi kỳ vọng của họ về đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ sang quý 1 năm 2026. Điều này, cùng với những lo ngại về hậu quả kinh tế tiềm tàng từ mức thuế quan 25% hiện tại của Hoa Kỳ đối với xe ô tô Nhật Bản và mức thuế tương hỗ 24% đối với các mặt hàng nhập khẩu khác, không giúp JPY thu hút bất kỳ người mua có ý nghĩa nào trong bối cảnh tâm lý rủi ro phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, những bất ổn dai dẳng liên quan đến thương mại và căng thẳng địa chính trị gia tăng sẽ kìm hãm sự lạc quan của thị trường và giúp hạn chế đà giảm của đồng JPY an toàn. Trước thời hạn 9 tháng 7 để áp dụng mức thuế quan "ngày giải phóng", Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã tuyên bố vào đầu tuần này rằng mức thuế đối với ngành dược phẩm sẽ sớm được áp dụng.

Trên mặt trận địa chính trị, cuộc chiến trên không giữa Iran và Israel tiếp tục diễn ra trong ngày thứ tám khi Trump cân nhắc sự tham gia của Hoa Kỳ vào cuộc xung đột. Theo Nhà Trắng, Trump cho biết ông sẽ trao cho Iran cơ hội cuối cùng để đạt được thỏa thuận chấm dứt chương trình hạt nhân của nước này và cho phép hai tuần để ngoại giao tiến hành trước khi quyết định tấn công. Điều này giữ nguyên nguy cơ xảy ra xung đột rộng lớn hơn ở Trung Đông và tiếp tục gây áp lực lên tâm lý của các nhà đầu tư. Ngoài ra, diễn biến giá Đô la Mỹ (USD) trầm lắng góp phần hạn chế cặp USD/JPY. Tuy nhiên, giá giao ngay vẫn trên đà ghi nhận mức tăng hàng tuần sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tạm dừng tương đối cứng rắn vào đầu tuần này.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã giữ nguyên lãi suất vào cuối cuộc họp kéo dài hai ngày vào thứ Tư trong bối cảnh lo ngại rằng thuế quan của Trump có thể đẩy giá tiêu dùng lên cao. Trong cái gọi là biểu đồ chấm, ủy ban dự kiến ​​sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, các quan chức Fed dự báo chỉ có một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào mỗi năm 2026 và 2027 trong bối cảnh rủi ro lạm phát có thể vẫn ở mức cao. Các nhà giao dịch hiện đang hướng đến việc công bố Chỉ số sản xuất của Fed tại Philly và Báo cáo chính sách tiền tệ của Fed để nắm bắt các cơ hội ngắn hạn xung quanh cặp USD/JPY hướng đến cuối tuần.

Biểu đồ hàng ngày USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Tuần này, mức đóng cửa liên tiếp trên ngưỡng tâm lý 145,00 trong tuần này và sức mạnh tiếp theo vượt qua mức cao hàng tháng trước đó, quanh khu vực 145,45, có thể được coi là một động lực mới cho những người đầu cơ USD/JPY. Hơn nữa, các dao động trên biểu đồ hàng ngày vừa bắt đầu đạt được lực kéo tích cực và cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với giá giao ngay vẫn là hướng lên. Do đó, một động thái vượt qua khu vực 145,75, hướng tới việc lấy lại mốc 146,00, có vẻ như là một khả năng rõ ràng.

Tiếp theo là đỉnh ngày 29 tháng 5, quanh vùng 146,25-146,30, trên đó cặp USD/JPY có thể hướng đến thách thức Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày, hiện đang được neo ngay trước con số tròn 147,00. Một số hoạt động mua theo sau sẽ mở đường cho một động thái hướng tới ngưỡng cản trung gian 147,40-147,45 trên đường đến mốc 148,00 và vùng 148,65, hoặc đỉnh dao động hàng tháng của tháng 5.

Mặt khác, sự yếu kém dưới mốc tâm lý 145,00 có nhiều khả năng thu hút người mua mới và tìm thấy sự hỗ trợ tốt gần khu vực 144,50-144,45. Hỗ trợ có liên quan tiếp theo được neo gần con số tròn 144,00, hiện sẽ đóng vai trò là cơ sở mạnh mẽ trong ngắn hạn cho cặp USD/JPY. Tuy nhiên, một sự phá vỡ thuyết phục bên dưới sẽ phủ nhận triển vọng tích cực và chuyển hướng xu hướng ngắn hạn theo hướng có lợi cho các nhà giao dịch giảm giá.

Haresh Menghani