Dự báo giá USD/JPY: Sự phá vỡ kênh tăng dần đang diễn ra trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng

• USD/JPY vẫn bị giới hạn trong phạm vi hàng tuần giữa những tín hiệu cơ bản trái chiều.
• Mối lo ngại về thuế quan của Trump gây áp lực lên đồng JPY và hỗ trợ đồng tiền chính này.
• Kỳ vọng trái chiều của BoJ và Fed đã hạn chế cặp tiền này trước đợt áp thuế quan trọng của Hoa Kỳ.

Cặp USD/JPY đang vật lộn để tận dụng mức tăng khiêm tốn trong ngày và vẫn ở dưới mốc tâm lý 150,00 trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu vào thứ Tư. Các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng các khoản thuế mới của Hoa Kỳ sẽ có tác động sâu rộng đến các ngành công nghiệp chính của Nhật Bản. Điều này, đến lượt nó, làm giảm kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất chính sách với tốc độ nhanh hơn và làm suy yếu Yên Nhật (JPY), đây hóa ra lại là yếu tố chính đóng vai trò là động lực thúc đẩy cho cặp tiền tệ này.

Trên thực tế, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã nói vào Chủ Nhật rằng thuế quan có đi có lại về cơ bản sẽ bao gồm tất cả các quốc gia, làm tan vỡ hy vọng rằng các khoản thuế sẽ chỉ giới hạn ở một nhóm nhỏ các quốc gia có sự mất cân bằng thương mại lớn nhất. Thêm vào đó, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết vào cuối ngày thứ Ba rằng Trump sẽ áp dụng mức thuế quan có đi có lại cao nhất có thể đối với các đối tác thương mại lớn. Hơn nữa, các báo cáo cho thấy Trump đang cân nhắc áp thuế đối với khoảng 20% ​​lượng hàng nhập khẩu vào nước này.

Trong khi đó, cuộc khảo sát Tankan của BoJ công bố vào thứ Ba cho thấy các doanh nghiệp Nhật Bản đã nâng dự báo lạm phát của họ trong một năm, ba năm và năm năm tới. Điều này diễn ra sau số liệu lạm phát tiêu dùng mạnh mẽ của Tokyo vào thứ Sáu và ủng hộ lập luận về việc BoJ sẽ thắt chặt hơn nữa. Hơn nữa, sự lo lắng của thị trường trước thông báo về cái gọi là thuế quan có đi có lại của chính quyền Trump hỗ trợ cho đồng JPY trú ẩn an toàn, cùng với nhu cầu Đô la Mỹ (USD) yếu, đã hạn chế cặp USD/JPY.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn ở trong một vị thế khó khăn trong bối cảnh giá cả tăng và tăng trưởng chậm lại, điều này ngụ ý rằng nền kinh tế có thể đang hướng đến tình trạng đình lạm. Những lo ngại này càng được thúc đẩy bởi dữ liệu của Thứ Ba cho thấy lĩnh vực sản xuất đã thu hẹp lần đầu tiên trong ba tháng và lạm phát tại cổng nhà máy đã tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm. Trên thực tế, Chỉ số PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ đã giảm xuống 49 từ 50,3 vào tháng 2 và Chỉ số giá đã trả đã tăng lên 69,4 từ 62,4.

Thêm vào đó, chỉ số phụ Việc làm làm nổi bật sự sụt giảm trong bảng lương của ngành với tốc độ tăng tốc. Riêng Khảo sát Việc làm và Doanh thu Lao động (JOLTS) cho thấy số việc làm còn trống vào ngày làm việc cuối cùng của tháng 2 là 7,56 triệu, giảm so với mức 7,76 triệu của tháng trước. Điều này cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ đang hạ nhiệt nhẹ, điều này khẳng định lại kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất và giữ cho những người đầu cơ USD ở thế phòng thủ.

Thị trường đang định giá khả năng Fed sẽ đưa ra mức cắt giảm lãi suất tích lũy là 80 điểm cơ bản vào cuối năm nay, điều này không giúp USD thu hút được bất kỳ người mua nào. Hơn nữa, điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với kỳ vọng diều hâu của BoJ và có thể có lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn, cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với cặp USD/JPY là đi xuống. Tiến lên phía trước, báo cáo ADP của Hoa Kỳ về việc làm trong khu vực tư nhân có thể cung cấp một số động lực trước các mức thuế quan quan trọng của Hoa Kỳ.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Theo góc nhìn kỹ thuật, cặp USD/JPY đã cho thấy khả năng phục hồi dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 kỳ kể từ đầu tuần này. Động thái tăng tiếp theo có thể có lợi cho các nhà giao dịch tăng giá, mặc dù các dao động trung tính cần thận trọng. Hơn nữa, sự cố gần đây dưới kênh tăng dần kéo dài nhiều tuần khiến việc chờ đợi mua theo sau mạnh mẽ trước khi định vị bất kỳ mức tăng có ý nghĩa nào là điều thận trọng.

Mặt khác, vùng 149,30-149,25, hay đường SMA 100 chu kỳ trên biểu đồ 4 giờ , có thể bảo vệ mức giảm ngay trước mốc 149,00 và vùng 148,70, hay mức thấp nhất trong tuần. Một số đợt bán theo sau sẽ được coi là tác nhân kích hoạt mới cho các nhà giao dịch giảm giá và khiến cặp USD/JPY dễ bị tổn thương khi tiếp tục xu hướng giảm đã được thiết lập trong khoảng ba tháng qua.

Haresh Menghani