Dự báo giá USD/JPY: Việc phá vỡ mức dưới 147,00 có lợi cho phe bán trong bối cảnh sự phân kỳ giữa BoJ và Fed ngày càng mở rộng

• Cặp USD/JPY bị bán mạnh trong ngày thứ ba liên tiếp và chạm mức thấp nhất trong nhiều tuần.
• Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách của BoJ và Fed hóa ra lại là yếu tố chính gây áp lực lên cặp tiền tệ này.
• Xu hướng rủi ro tích cực và mức tăng nhẹ của USD hỗ trợ trước báo cáo PPI của Hoa Kỳ.

Cặp tỷ giá USD/JPY tiếp tục xu hướng giảm trong ngày thứ ba liên tiếp và giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba tuần vào thứ Năm. Tuy nhiên, một đợt phục hồi nhẹ của đồng Đô la Mỹ (USD) đã hỗ trợ giá giao ngay đạt gần mức 146,20 vào đầu phiên giao dịch châu Âu. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản dường như đang nghiêng về phía các nhà đầu tư bi quan và cần thận trọng trước khi tìm kiếm bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào.

Các nhà giao dịch đang đặt cược áp đảo rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ hạ lãi suất vay 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 9 và thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay. Kỳ vọng này được củng cố bởi một loạt dữ liệu kinh tế đáng thất vọng của Hoa Kỳ được công bố gần đây, bao gồm báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NPF) đang được theo dõi sát sao, cho thấy điều kiện thị trường lao động đang xấu đi. Hơn nữa, số liệu lạm phát của Hoa Kỳ được công bố hôm thứ Ba, phần lớn phù hợp với dự đoán, đã làm giảm bớt lo ngại rằng chi phí liên quan đến thương mại có thể gây áp lực lên giá cả nói chung và củng cố thêm lập luận về việc Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách.

Trong khi đó, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã gia tăng áp lực lên Chủ tịch Fed Jerome Powell để cắt giảm lãi suất . Hơn nữa, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết Fed nên cân nhắc việc cắt giảm lãi suất 0,5 điểm cơ bản vào tháng tới. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết ông lo ngại về mức tăng lạm phát cơ bản của tháng trước hơn là báo cáo việc làm yếu kém bất thường và ông có thể không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Riêng Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic thừa nhận dữ liệu lao động nhìn chung suy yếu và lưu ý rằng thuế quan có thể gây ra những thay đổi về mặt cấu trúc, mặc dù ông không bình luận về việc cắt giảm lãi suất.

Điều này đánh dấu một sự khác biệt đáng kể so với triển vọng lạc quan của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) . Trên thực tế, BoJ đã điều chỉnh dự báo lạm phát vào cuối cuộc họp tháng 7 tuần trước và tái khẳng định sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục tăng theo ước tính. Điều này mở ra khả năng BoJ sẽ sớm tăng lãi suất vào cuối năm nay và sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng Yên Nhật (JPY), vốn dường như không bị ảnh hưởng bởi môi trường rủi ro. Việc gia hạn thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung và hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Nga nhằm chấm dứt chiến tranh ở Ukraine vẫn hỗ trợ tâm lý lạc quan của thị trường.

Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ việc công bố Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ. Cùng với các bài phát biểu của các thành viên có ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), chỉ số này sẽ thúc đẩy nhu cầu USD và tạo động lực cho cặp tỷ giá USD/JPY. Trọng tâm thị trường sau đó sẽ chuyển sang báo cáo GDP sơ bộ quý 2 của Nhật Bản, dự kiến công bố trong phiên giao dịch châu Á, tiếp theo là Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Hoa Kỳ của Đại học Michigan vào cuối ngày thứ Sáu. Điều này có thể góp phần tạo ra một số cơ hội giao dịch có ý nghĩa cho đến cuối tuần.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Việc phá vỡ và chấp nhận giảm xuống dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, quanh mốc 147,00, có thể được xem là một yếu tố kích hoạt mới cho xu hướng giảm giá của cặp USD/JPY. Tuy nhiên, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trên các biểu đồ nói trên đang dao động gần vùng quá bán và khuyến nghị nên thận trọng chờ đợi một số đợt củng cố trong ngày hoặc một đợt phục hồi nhẹ trước khi định vị cho các khoản lỗ sâu hơn.

Trong khi đó, bất kỳ nỗ lực phục hồi có ý nghĩa nào cũng có nhiều khả năng thu hút thêm người bán và vẫn bị giới hạn quanh ngưỡng hỗ trợ 147,00, vốn đã chuyển thành kháng cự. Ngưỡng này hiện sẽ đóng vai trò là điểm then chốt cho các nhà giao dịch trong ngày, trên đó, một đợt bán khống mới có thể đẩy cặp USD/JPY lên vùng 147,45-147,50.

Tuy nhiên, cặp USD/JPY dường như đang chuẩn bị trượt về phía kiểm tra ngưỡng dưới 146,00 (mức thấp nhất ngày 24 tháng 7) trước khi tiếp tục giảm xuống ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo gần vùng 145,40-145,30. Xu hướng giảm cuối cùng có thể mở rộng về phía ngưỡng tâm lý 145,00.

Haresh Menghani