Dự báo giá vàng: Giá vàng tại Jackson Hole sẽ bứt phá hay giảm mạnh?

Giá vàng ổn định ở mức 3.340 đô la trước thềm Hội nghị chuyên đề Jackson Hole . Một Powell ôn hòa có thể thúc đẩy giá vàng bứt phá lên 3.420 đô la, trong khi một giọng điệu diều hâu có nguy cơ khiến giá vàng giảm xuống 3.280 đô la.

• Giá vàng ổn định quanh mức 3.340 đô la khi các nhà giao dịch chờ đợi tín hiệu chính sách của Fed tại Jackson Hole.
• Quan điểm ôn hòa của Powell có thể tạo ra sự đột phá hướng tới mức 3.380–3.420 đô la, được thúc đẩy bởi dòng tiền trú ẩn an toàn.
• Rủi ro bất ngờ từ phía diều hâu là giá sẽ giảm xuống mức 3.300–3.280 đô la, thử thách tính thanh khoản của nhu cầu.

Tại sao đà tăng của vàng lại có sự hỗ trợ cơ bản mạnh mẽ

• Người mua tin tưởng: Các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư dài hạn tiếp tục hỗ trợ vàng. Theo Goldman Sachs, nhu cầu từ các tổ chức "người mua tin tưởng" (ví dụ: ngân hàng trung ương) đã đẩy giá lên cao, với mỗi 100 tấn được mua vào sẽ tăng khoảng 1,7% giá. Dự báo cho thấy vàng có thể đạt 3.700 đô la vào cuối năm 2025 và 4.000 đô la vào giữa năm 2026 .
• Các yếu tố vĩ mô: Thị trường đang theo dõi sát sao Hội nghị chuyên đề Jackson Hole (21-23/8) để tìm kiếm manh mối về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Giá hợp đồng tương lai hiện đặt ra khả năng 84% Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản sau phát biểu của Powell, điều này có thể hỗ trợ các tài sản không sinh lời như vàng.
• Bất ổn địa chính trị và đàm phán hòa bình: Hội nghị thượng đỉnh dự kiến giữa Trump, Zelensky và các nhà lãnh đạo châu Âu đã thúc đẩy nhu cầu mua tài sản "an toàn", đặc biệt là khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm. Một thỏa thuận hòa bình thành công có thể hạn chế nhu cầu, nhưng bất ổn vẫn tiếp tục hỗ trợ giá vàng.
• Ước tính bổ sung: Một số dự báo lạc quan còn kéo dài hơn nữa - InvestingHaven đặt mục tiêu 3.500 đô la vào năm 2025 , 3.900 đô la vào năm 2026 và có thể là 5.155 đô la vào năm 2030 .

Hội thảo Jackson Hole: Chất xúc tác quan trọng cho Vàng

Mỗi tháng 8, Hội nghị chuyên đề Jackson Hole là diễn đàn quan trọng để các ngân hàng trung ương, các nhà hoạch định chính sách và các nhà kinh tế vạch ra định hướng chính sách tiền tệ. Đối với vàng, sự kiện thường niên này đặc biệt quan trọng vì Cục Dự trữ Liên bang thường sử dụng nó để báo hiệu lập trường chính sách của mình cho những tháng tiếp theo.

Cuộc họp năm nay (21–23 tháng 8 năm 2025) mang ý nghĩa quan trọng hơn:

• Tín hiệu chính sách của Fed: Thị trường hiện đang định giá 84% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Nếu Chủ tịch Jerome Powell xác nhận quan điểm ôn hòa này, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ giảm, củng cố dòng tiền tăng giá.
• Lo ngại về lạm phát và đình lạm: Mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt, nhưng vẫn còn lo ngại về đình lạm - tăng trưởng chậm lại kết hợp với giá cả bấp bênh. Bất kỳ sự thừa nhận nào về rủi ro này tại Jackson Hole có thể củng cố thêm vai trò phòng hộ của vàng.
• Độ nhạy của thị trường: Trước đây, vàng đã phản ứng mạnh mẽ với giọng điệu của Powell. Một thông điệp ôn hòa có thể đẩy giá lên cao hơn, thử thách ngưỡng kháng cự 3.380–3.400 đô la , trong khi một bất ngờ diều hâu có thể kích hoạt sự thoái lui về vùng cầu 3.300 đô la .
• Tâm lý rủi ro rộng hơn: Với các cuộc đàm phán hòa bình và các tiêu đề về thuế quan đang làm gia tăng sự biến động, Jackson Hole tạo thêm một lớp bất ổn nữa khiến vàng trở nên hấp dẫn như một tài sản trú ẩn an toàn.

Tóm lại, Jackson Hole không chỉ là một sự kiện khác trong lịch trình - mà chính giai đoạn chính sách có thể quyết định thành bại của nỗ lực đột phá tiếp theo của giá vàng.

Triển vọng kỹ thuật: Vàng giữ vững nhu cầu FVG, hướng đến ngưỡng phá vỡ 3.350 đô la

Vàng đã tìm thấy sự ổn định sau khi chạm vào Khoảng cách Giá trị Hợp lý H4 quanh mức 3.315–3.345 đô la , xác nhận vùng này là vùng nhu cầu ngắn hạn. Từ đó, thị trường đang củng cố dưới ngưỡng kháng cự trong khoảng 3.340–3.350 đô la , phản ánh sự do dự khi các nhà giao dịch chờ đợi chất xúc tác từ hội nghị Jackson Hole tuần này.

Kịch bản tăng giá: Vượt qua ngưỡng củng cố

Nếu người mua tiếp tục bảo vệ ngưỡng hỗ trợ 3.320 đô la , vàng có thể tạo đà bứt phá lên trên ngưỡng trần tích lũy 3.360 đô la . Một đợt tăng giá được xác nhận sẽ phù hợp với kỳ vọng ôn hòa của Fed tại Jackson Hole và dòng vốn đầu tư vào các kênh trú ẩn an toàn ổn định.

• Mức thấp hơn được hình thành trên mức nhu cầu cơ sở 3.320 đô la .
• Sự đột phá rõ ràng trên mức 3.350–3.360 đô la xác nhận ý định tăng giá.

Mục tiêu:

• Mục tiêu tăng giá đầu tiên: 3.370 đô la , đánh dấu đỉnh của ngưỡng kháng cự ngắn hạn.
• Mục tiêu thứ hai: $3.380–$3.390 , giành lại ranh giới trên của phạm vi gần đây.
• Mục tiêu mở rộng: 3.400–3.420 đô la nếu đà tăng giá tăng tốc.

Kịch bản giảm giá: Thất bại ở mức kháng cự, giảm sâu hơn

Nếu vàng không vượt qua được ngưỡng kháng cự 3.350–3.360 đô la , phe bán có thể nắm quyền kiểm soát và xu hướng giảm có thể tiếp tục. Việc giá vàng bị từ chối khỏi ngưỡng này, tiếp theo là phá vỡ xuống dưới khoảng cách giá trị hợp lý hàng ngày 3.340–3.315 đô la, sẽ làm lộ ra các vùng thanh khoản giảm . Kịch bản này có thể được thúc đẩy bởi thông điệp cứng rắn của Fed hoặc việc giảm bớt rủi ro địa chính trị.

• Sự từ chối xảy ra ở mức kháng cự $3.350–$3.360 .
• Việc phá vỡ mức $3.330–$3.320 sẽ làm mất hiệu lực các thiết lập tăng giá.
• Mục tiêu giảm đầu tiên: 3.300 đô la , con số tròn trịa về mặt tâm lý.
• Mục tiêu thứ hai: 3.280 đô la , phù hợp với nhóm thanh khoản trước đó.
• Mục tiêu mở rộng: 3.250 đô la , mức cầu sâu hơn mà người mua có thể tham gia lại.

Mọi ánh mắt đổ dồn về Jackson Hole

Động thái quyết định tiếp theo của vàng có thể sẽ được định hình bởi Hội nghị chuyên đề Jackson Hole , nơi thông điệp của Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể xác nhận kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hoặc mang đến một bất ngờ mang tính "diều hâu". Với việc vàng đang củng cố quanh mức 3.340 đô la , cán cân giữa người mua và người bán đang cân bằng một cách mong manh.

Một Powell ôn hòa có thể thúc đẩy giá vàng bứt phá lên mức 3.380–3.400 đô la , củng cố vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro nới lỏng chính sách và lạm phát đình trệ. Ngược lại, một giọng điệu diều hâu có thể đẩy giá vàng trở lại vùng cầu 3.300–3.280 đô la , làm lộ ra mức thanh khoản sâu hơn.

Tóm lại, Jackson Hole không chỉ là một cuộc họp về chính sách - mà còn là điểm tựa có thể quyết định liệu giá vàng có tiếp tục tiến tới mức cao mới hay trải qua đợt điều chỉnh trước khi tăng tiếp.

Jasper Osita