Dự báo giá Vàng hàng tuần: Bế tắc ở Trung Đông kìm hãm tiềm năng tăng giá.

• Giá vàng giảm sau khi thiết lập mức cao nhất trong hai tháng, gần 4.450 đô la.
• Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng các dự đoán về việc tăng lãi suất giúp kim loại quý hạn chế thua lỗ.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy sự do dự của người mua trong ngắn hạn.

Sau khi ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một tuần kể từ tháng 1 vào tuần đầu tiên của tháng 8, giá vàng (XAU/USD) tiếp tục đà tăng và chạm mức cao nhất trong hai tháng gần 4.450 USD khi thị trường tiếp tục giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, do cuộc khủng hoảng ở Trung Đông vẫn chưa được giải quyết, giá vàng đã điều chỉnh giảm và kết thúc tuần gần như không đổi. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát sao các bình luận từ các quan chức Fed và đánh giá những diễn biến xung quanh cuộc xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran để tìm kiếm manh mối định hướng tiếp theo.

Giá vàng tiếp tục tăng sau khi số liệu lạm phát của Mỹ được công bố.

Vàng khởi đầu tuần với xu hướng tăng giá khi tác động tiêu cực của dữ liệu việc làm tháng 7 đáng thất vọng của Mỹ đối với đồng đô la Mỹ (USD) vẫn còn kéo dài. Sau khi tăng hơn 1% vào thứ Hai, vàng tiếp tục tăng cao hơn trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba nhưng đã mất đà trong phiên giao dịch Mỹ và đóng cửa giảm nhẹ.

Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng tình hình với Iran “đang diễn ra tốt đẹp” và họ “kiểm soát hoàn toàn” eo biển Hormuz. Tuy nhiên, thị trường phần lớn phớt lờ những bình luận này và giá vàng khó duy trì được đà tăng khi CNN đưa tin chỉ có tám tàu ​​thuyền đi qua eo biển này vào thứ Ba, so với mức trung bình 120 tàu trước khi chiến tranh nổ ra. Thêm vào đó, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) đã điều chỉnh dự báo giá dầu thô, cho biết hiện họ dự kiến ​​giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) trung bình đạt 80,88 đô la/thùng vào năm 2026, so với mức 76,26 đô la trong dự báo trước đó.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) hôm thứ Tư báo cáo rằng lạm phát hàng năm, được đo bằng sự thay đổi của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), đã giảm xuống 3,4% trong tháng 7 từ mức 3,5% trong tháng 6. Trên cơ sở hàng tháng, CPI tăng 0,1% sau mức giảm 0,4% được ghi nhận trong tháng trước, trong khi CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, tăng 0,2%. Tất cả các số liệu này đều phù hợp với kỳ vọng của thị trường và không hỗ trợ đồng USD, giúp giá vàng xóa bỏ những tổn thất của ngày thứ Ba.

Đồng USD tiếp tục chịu áp lực giảm giá vào thứ Năm sau khi Cục Thống kê Lao động (BLS) công bố rằng lạm phát sản xuất hàng năm đã giảm xuống 4,7% trong tháng 7 từ mức 5,5% trong tháng 6. Sau khi các dữ liệu này được công bố, xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong tháng 9 theo công cụ FedWatch của CME Group đã giảm xuống dưới 35% từ khoảng 45% một tuần trước đó.

Các nhà phân tích tại MUFG nhận định rằng đồng đô la Mỹ “tiếp tục giao dịch ở mức thấp hơn trong tuần này, được thúc đẩy bởi việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm bớt kỳ vọng về việc tăng lãi suất”. Họ nhấn mạnh rằng “sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm và tiền lương khu vực tư nhân trong những tháng gần đây, cùng với bằng chứng hạn chế về việc giá năng lượng tăng cao ảnh hưởng đến lạm phát cốt lõi kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu, đang tạo thêm dư địa cho Fed duy trì lãi suất ở mức hiện tại”.

Sau khi chạm mức cao nhất kể từ đầu tháng 6 ở mức 4.450 đô la trong những giờ đầu phiên giao dịch Mỹ, giá vàng đã mất đà và đóng cửa ngày hôm đó trong sắc đỏ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent lưu ý hôm thứ Năm rằng Washington sẽ áp dụng các biện pháp "chưa từng thấy" đối với Iran, và Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ Pete Hegseth cho biết Mỹ có thể duy trì lệnh cấm vận đối với Iran "vô thời hạn", làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột kéo dài có thể khiến giá dầu duy trì ở mức cao.

Bước vào cuối tuần, dữ liệu doanh số bán lẻ đáng thất vọng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã gây áp lực lên đồng USD và cho phép giá vàng kết thúc tuần ở nửa trên của phạm vi giao dịch hàng tuần, gần mức 4.400 USD.

Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi dữ liệu mới từ Mỹ và tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Lịch kinh tế Mỹ sẽ không có bất kỳ dữ liệu quan trọng nào được công bố trong nửa đầu tuần. Vào thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7. Nếu biên bản cho thấy các nhà hoạch định chính sách, những người đã bỏ phiếu giữ nguyên chính sách, vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, thì đồng USD có thể mạnh lên ngay lập tức và khiến giá vàng giảm. Ngược lại, đồng USD có thể chịu áp lực và mở đường cho giá vàng tăng nếu biên bản tiết lộ rằng các nhà hoạch định chính sách thấy việc tăng lãi suất là một thách thức lớn. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường có thể vẫn hạn chế do cuộc họp diễn ra trước báo cáo việc làm tháng 7.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Hammack, đã đưa ra một thông điệp rõ ràng mang tính diều hâu vào đầu tuần này, với điểm số Speechtracker là 8,2/10, mạnh hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử là 7,3/10. Lời kêu gọi lặp đi lặp lại về việc “tăng lãi suất ngay lập tức”, được đưa ra trong bối cảnh thị trường lao động ổn định và lạm phát trên diện rộng giữa những cú sốc gần đây, đã nhấn mạnh sự ưu tiên rõ ràng cho chính sách thắt chặt hơn. Tương tự, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, gọi thị trường lao động là “ổn định, nhưng không tốt” trong khi nhấn mạnh rằng “giá cả và khả năng chi trả” cùng lạm phát là những vấn đề lớn nhất của nền kinh tế Mỹ, nghiêng về việc ưu tiên ổn định giá cả hơn là sức mạnh của thị trường lao động.

Vào thứ Sáu, S&P Global sẽ công bố dữ liệu sơ bộ về Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) ngành Sản xuất và Dịch vụ tháng 8. Trong trường hợp một trong hai chỉ số PMI chính bất ngờ giảm xuống dưới 50, phản ứng tức thời có thể là tiêu cực đối với USD và giúp tỷ giá XAU/USD tăng cao hơn. Nếu các chỉ số PMI chính duy trì gần mức của tháng 7, các chi tiết cơ bản của cuộc khảo sát, đặc biệt là về lạm phát đầu vào, có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của Vàng. Bất kỳ thông tin nào về việc các công ty có kế hoạch tăng giá để đối phó với chi phí năng lượng cao kéo dài đều có thể làm dấy lên nỗi lo ngại về lạm phát. Ngay cả khi các cuộc khảo sát PMI không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của Fed, USD vẫn có thể giữ vững vị thế trong kịch bản này và gây áp lực lên tỷ giá XAU/USD vào cuối tuần.

Các nhà phân tích tại OCBC cho rằng đà phục hồi gần đây của vàng có thể đang mất đà, lưu ý rằng “việc thiếu sự tiếp nối này cho thấy đợt tăng giá tiếp theo có thể không dễ dàng sau đợt phục hồi gần đây”. Họ thừa nhận rằng “bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng hơn vẫn tích cực hơn khi thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất”, nhưng cảnh báo rằng “không thể loại trừ rủi ro về sự điều chỉnh ngắn hạn hoặc một đợt giảm giá nhẹ”. Theo quan điểm của họ, “một đợt tăng giá bền vững hơn có thể đòi hỏi việc nới lỏng hơn nữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD, cùng với nhu cầu đầu tư mạnh mẽ hơn như việc tiếp tục tích lũy ETF”.

Xét theo quan điểm tích cực hơn , các chuyên gia của TD Securities dự đoán giá vàng sẽ “duy trì ở mức cao trong phạm vi giao dịch hiện tại, vốn đã dịch chuyển lên đáng kể kể từ tháng 7”, nhưng cảnh báo rằng “vẫn còn quá sớm để dự đoán giá sẽ bứt phá lên mức 5.000 USD/ounce”. Đồng thời, họ nhấn mạnh rằng cán cân rủi ro có thể nghiêng về phía tăng giá mạnh mẽ hơn nếu áp lực giá được kiềm chế, lưu ý rằng “nếu không có áp lực lạm phát mới nào xuất hiện, giá vàng sẽ tăng mạnh và việc vượt qua mốc 5 là hoàn toàn có thể xảy ra”.

Phân tích kỹ thuật vàng: Phe mua thoái lui.

Chỉ báo RSI (Relative Strength Index) trên biểu đồ ngày duy trì trên mức 60 nhưng vẫn thấp hơn mức cao nhất trong tuần, cho thấy xu hướng tăng giá vẫn còn nhưng thiếu động lực. Thêm vào đó, giá vàng không thể ổn định trên đường trung bình động đơn giản 100 ngày (100-day Simple Moving Average - SMA), hiện đang ở mức khoảng 4.390 đô la, sau khi đã vượt qua mức này nhiều lần trong tuần, phản ánh sự do dự của người mua.

Trong trường hợp XAU/USD xác nhận mức hỗ trợ $4,390-$4,400 (đường SMA 100 ngày, mức cố định), thì $4,450 (mức cố định) có thể được xem là ngưỡng cản tạm thời trước vùng quan trọng $4,500-$4,505, nơi đường SMA 200 ngày và mức thoái lui Fibonacci 38,2% của xu hướng giảm từ tháng 3 đến tháng 8 trùng nhau. Sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự này, $4,680 (mức thoái lui Fibonacci 50%) có thể được xem là mục tiêu tăng giá.

Về phía giảm giá, vùng hỗ trợ ngay lập tức có thể được xác định ở mức $4,300-$4,295 (mức ổn định, mức thoái lui Fibonacci 23.6%) trước khi đến $4,175-$4,150 (đường SMA 20 ngày, đường SMA 50 ngày) và $4,000 (mức tròn, mức ổn định).

Eren Sengezer