Dự báo giá Vàng hàng tuần: Sự không chắc chắn từ phía Fed hạn chế đà tăng

• Giá vàng đã phục hồi sau đợt giảm giá mạnh trong nửa đầu tuần.
• Dữ liệu lạm phát tháng 8 của Mỹ có thể giúp thị trường quyết định liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có tăng lãi suất hay không.
• Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho thấy xu hướng tăng nhẹ nhưng thiếu động lực.

Sau khi giảm mạnh trong nửa đầu tuần, giá vàng (XAU/USD) đã phục hồi phần nào, phản ánh sự thay đổi trong định giá thị trường về quyết định lãi suất có thể của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tại cuộc họp tiếp theo. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát tháng 8 của Hoa Kỳ, trong khi triển vọng kỹ thuật ngắn hạn của kim loại quý cho thấy người bán vẫn còn do dự.

Giá vàng phục hồi khi các nhà đầu tư vẫn đang phân vân về động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Giá vàng tiếp tục chịu áp lực giảm trong nửa đầu tuần do những bình luận cứng rắn của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole làm dấy lên kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9. Trong khi đó, cuộc khủng hoảng leo thang ở Trung Đông càng gây thêm áp lực lên kim loại quý này và kéo nó xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 8, dưới 4.300 USD vào sáng thứ Tư.

Cuối tuần qua, Mỹ và Iran đã trao đổi các cuộc tấn công quân sự lần đầu tiên sau nhiều tuần. Lực lượng Mỹ đã tấn công hai bệ phóng tên lửa trên đảo Larak của Iran, và Iran đã đáp trả bằng cách nhắm mục tiêu vào các căn cứ của Mỹ ở Jordan và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE). Trong giờ giao dịch của Mỹ vào thứ Ba, tin tức về việc quân đội Mỹ tiến hành các cuộc tấn công mà Tehran tuyên bố đã giết chết dân thường cho thấy sự leo thang hơn nữa của xung đột quân sự. Sau cuộc tấn công, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã viết trên Truth Social rằng Iran “sẽ bị tấn công một lần nữa ở mức độ mạnh hơn và cao hơn nhiều, nhưng đó sẽ không phải là cuộc tấn công lớn nhất trong tất cả, cuộc tấn công lớn nhất đang chờ đợi”. Đáp lại, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo cho biết họ đã tấn công hai căn cứ quân sự của Mỹ ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE).

Trong nửa cuối ngày thứ Tư, tỷ giá XAU/USD đã lấy lại đà phục hồi và kết thúc ngày ở mức tích cực. Dữ liệu việc làm khu vực tư nhân của Mỹ yếu hơn dự kiến ​​đã gây áp lực lên đồng đô la Mỹ (USD), trong khi sự giảm mạnh của cặp USD/JPY cho thấy khả năng có sự can thiệp vào thị trường tiền tệ.

Đồng USD chịu áp lực bán mạnh trở lại vào thứ Năm, tạo điều kiện cho tỷ giá XAU/USD tiếp tục đà phục hồi sang ngày thứ hai liên tiếp.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã có lập trường thận trọng về việc thắt chặt chính sách và khiến đồng USD mất giá. Nhận xét quan trọng của ông Waller rằng ông có xu hướng ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất chính sách trong tháng 9 nếu lạm phát tháng 8 tiếp tục có tiến triển, nhưng sẽ xem xét tăng lãi suất nếu dữ liệu cho thấy lạm phát tăng mạnh, đã nhấn mạnh một phản ứng cân bằng, phụ thuộc vào dữ liệu, cho thấy việc tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo không phải là điều chắc chắn. Việc ông thừa nhận "cuối cùng" đã thấy giảm phát cùng với lạm phát vẫn ở mức cao, và sự không chịu đựng được đối với áp lực giá cả gia tăng trở lại, càng khẳng định sự miễn cưỡng của ông về khả năng tăng lãi suất. Sau bài phát biểu của ông Waller, xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới của công cụ CME FedWatch đã giảm xuống 50% từ khoảng 63% hồi đầu tuần. Kết quả là, giá vàng đã tăng lên trên 4.500 USD vào cuối ngày thứ Năm, xóa bỏ những khoản lỗ trong tuần.

Bình luận về diễn biến giá vàng, các nhà phân tích tại OCBC nhận định rằng vàng “đã tăng hơn 2% lên mức cao nhất trong phiên là 4.510 USD khi những bình luận của Waller khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9, kéo theo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD giảm”. Họ lưu ý rằng động thái mới nhất này “phần nào đảo ngược đợt bán tháo mạnh hồi đầu tuần, khi những phát biểu của Warsh tại Jackson Hole và sự gia tăng lợi suất toàn cầu đã gây áp lực lên kim loại quý”. OCBC bổ sung rằng “căng thẳng địa chính trị vẫn hỗ trợ ở mức độ nhất định, mặc dù giá dầu cao hơn là một rủi ro hai mặt nếu chúng tác động ngược trở lại vào kỳ vọng lạm phát và lợi suất”.

Dữ liệu từ Mỹ công bố hôm thứ Sáu cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) đã tăng 162.000 trong tháng 8. Con số này vượt xa kỳ vọng của thị trường là tăng 56.000 việc làm và đã đẩy giá USD tăng mạnh ngay lập tức. Các chi tiết khác trong báo cáo cho thấy tổng số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 6 và tháng 7 đã được điều chỉnh tăng lần lượt 11.000 và 44.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn không thay đổi ở mức 4,1%. Sau báo cáo thị trường lao động ấn tượng này, giá vàng đã không thể duy trì đà phục hồi vào cuối tuần.

Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi báo cáo lạm phát quan trọng của Mỹ.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ trong thời gian cấm công bố thông tin cho đến cuộc họp chính sách ngày 15-16 tháng 9. Do đó, dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) vào thứ Sáu sẽ là manh mối cuối cùng, và có thể nói là quan trọng nhất, về việc liệu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có lựa chọn tăng lãi suất hay không.

Thống đốc Fed Waller cho biết cần có “tiến bộ liên tục hướng tới mục tiêu 2%” để ông bỏ phiếu ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất và giải thích rằng quyết định của ông sẽ “bị ảnh hưởng bởi những gì chúng ta biết được về lạm phát tháng 8”. Mặc dù mục tiêu 2% mà Waller đề cập liên quan đến Chỉ số Giá tiêu dùng Cá nhân (CPI) cốt lõi hàng năm, nhưng chỉ số CPI cốt lõi hàng tháng dưới mức 0,2% của tháng 7 có thể được coi là sự xác nhận “tiến bộ” và kích hoạt đợt bán tháo USD ngay lập tức. Trong kịch bản này, XAU/USD có khả năng sẽ tăng mạnh trước cuộc họp của Fed. Ngược lại, chỉ số CPI cốt lõi hàng tháng ở mức 0,2% trở lên có thể làm tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất và gây áp lực mạnh lên giá vàng.

Tóm lại, vàng đang đối mặt với rủi ro hai chiều với dữ liệu lạm phát của Mỹ dự kiến ​​công bố vào thứ Sáu, khi thị trường hiện đang đánh giá khả năng tăng lãi suất ở mức khoảng 60%, nhờ vào dữ liệu việc làm mạnh mẽ trong tháng 8.

Theo các chiến lược gia tại TD Securities, bối cảnh đối với kim loại quý đã trở nên thuận lợi hơn, với việc ngân hàng này nhấn mạnh rằng “chúng tôi không dự đoán sẽ có sự giảm giá đáng kể đối với kim loại quý này khi mà thị trường kim loại quý đã được cải thiện trong bối cảnh đồng đô la Mỹ suy yếu trở lại, trong khi việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vẫn còn chưa chắc chắn”. Sự kết hợp giữa kịch bản đồng đô la Mỹ suy yếu và sự không chắc chắn kéo dài về lộ trình chính sách của Fed được xem là yếu tố giúp ổn định giá vàng bất chấp sự biến động gần đây.

Phân tích kỹ thuật vàng: Xu hướng tăng giá vẫn duy trì nhưng thiếu sức mạnh.

Chỉ báo RSI (Relative Strength Index) trên biểu đồ ngày đã phục hồi trên mức trung lập 50 sau khi giảm xuống dưới mức đó vào đầu tuần. Thêm vào đó, giá vàng đã vượt qua đường trung bình động đơn giản 100 ngày (100-day Simple Moving Average - SMA), hiện đang ở mức gần 4.350 đô la, mặc dù đã đóng cửa dưới mức này trong ngày. Tuy nhiên, chỉ báo RSI hàng ngày vẫn đi ngang trên mức 50 và giá vàng vẫn chưa vượt qua đường SMA 200 ngày ở mức 4.535 đô la, cho thấy người mua vẫn còn do dự khi đặt cược vào một xu hướng tăng ổn định.

Ở chiều tăng giá, mức $4.510-$4.535 (mức thoái lui 38,2% của xu hướng giảm từ tháng 3 đến tháng 8 theo Fibonacci, đường SMA 200 ngày) đóng vai trò là vùng kháng cự quan trọng. Trong trường hợp giá vàng ổn định trên vùng này và xác nhận nó là mức hỗ trợ, mức $4.675-$4.700 (mức thoái lui 50% của xu hướng giảm từ tháng 3 đến tháng 8 theo Fibonacci, mức tròn) có thể được xem là mục tiêu tăng giá tiếp theo trước mức $4.850 (mức thoái lui 61,8% theo Fibonacci).

Nhìn về phía nam, mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên có thể được xác định ở mức 4.350 đô la (đường trung bình động 100 ngày), tiếp theo là 4.300-4.295 đô la (mức ổn định, mức thoái lui Fibonacci 23,6%) và 4.240 đô la (đường trung bình động 50 ngày).

Eren Sengezer