Dự báo giá vàng: Liệu CPI thấp hơn có kích hoạt đợt tăng giá vàng vào tuần tới?

Điểm chính:

• Số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 tăng 142.000, thấp hơn dự báo, làm gia tăng bất ổn về giá vàng và chính sách tương lai của Fed.
• Tăng trưởng việc làm tư nhân giảm mạnh xuống còn 99.000, đặt ra câu hỏi về sức mạnh của nền kinh tế và làm giảm kỳ vọng tăng giá vàng.
• Báo cáo CPI tháng 8 dự kiến cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm ở mức 2,6%, các nhà giao dịch đang theo dõi biến động giá tiềm năng dựa trên dữ liệu lạm phát thấp hơn.
• Đợt bán tháo cổ phiếu đã dẫn đến việc thanh lý vàng khi nhà đầu tư bù lỗ, gây thêm áp lực giảm giá lên kim loại quý này trong tuần qua.

Tóm tắt thị trường vàng

Giá vàng đã giảm trong tuần qua khi trọng tâm của thị trường chuyển sang dữ liệu kinh tế Mỹ và tác động của nó lên chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dù đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, nhưng sự thất vọng về việc dữ liệu không củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã đẩy vàng đi xuống. XAU/USD kết tuần giảm 0,23%, các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi dữ liệu lạm phát tuần tới để làm rõ hướng đi chính sách của Fed.

Tuần trước, XAU/USD đóng cửa ở mức 2.497,56 USD, giảm 5,84 USD, tương đương -0,23%.

Sự thất vọng từ dữ liệu kinh tế khiến vàng chịu áp lực

Nguyên nhân chính khiến vàng giảm giá trong tuần qua là sự thất vọng của thị trường trước dữ liệu kinh tế hỗn hợp. Dữ liệu này không đủ yếu để thúc đẩy Fed giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 sắp tới. Thị trường lao động tuy cho thấy dấu hiệu suy yếu nhưng chưa đủ mạnh để Fed có động thái nới lỏng quyết liệt. Sự không rõ ràng này khiến nhà giao dịch thận trọng, dẫn đến việc chốt lời vàng.

Bán tháo cổ phiếu gây thanh lý vàng

Ngoài dữ liệu kinh tế gây thất vọng, đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu công nghệ, cũng góp phần làm giảm giá vàng. Nhà đầu tư phải thanh lý các vị thế vàng có lợi nhuận để bù đắp thua lỗ trên thị trường chứng khoán, tạo thêm áp lực giảm giá cho kim loại quý này. Vàng, vốn đã có hiệu suất tốt đầu năm, trở thành mục tiêu bán ra khi nhà đầu tư cần tiền mặt trong bối cảnh biến động thị trường.

Dữ liệu thị trường lao động hỗn hợp không đủ thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho tháng 8 ghi nhận 142.000 việc làm mới, thấp hơn kỳ vọng 160.000 nhưng vẫn tốt hơn so với con số điều chỉnh 89.000 của tháng 7. Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,2%, phù hợp với dự báo, cho thấy thị trường lao động đang suy yếu nhưng không nhanh đến mức đủ để Fed cắt giảm lãi suất mạnh. Số liệu việc làm tư nhân, chỉ đạt 99.000 so với dự báo 140.000, đã tạo thêm sự không chắc chắn về triển vọng. Nhìn chung, thị trường vẫn nghiêng về kỳ vọng Fed chỉ cắt giảm 25 điểm cơ bản, điều này không đủ để thúc đẩy giá vàng tăng mạnh.

Tâm điểm: Dữ liệu CPI tuần tới

Các nhà giao dịch hiện chuyển sự chú ý sang báo cáo CPI tháng 8, dự kiến công bố vào thứ Tư. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát tổng thể giảm xuống 2,6% so với 2,9% trước đó, trong khi lạm phát cơ bản dự kiến duy trì ở mức 3,2%. Nếu báo cáo lạm phát yếu hơn, khả năng cắt giảm lãi suất mạnh hơn sẽ tăng, hỗ trợ giá vàng. Ngược lại, nếu lạm phát vẫn cao, Fed có thể hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất, gây áp lực lên giá vàng.

Dự báo thị trường: Triển vọng thận trọng cho giá vàng

Nhìn về phía trước, giá vàng dự kiến sẽ tiếp tục biến động, với dữ liệu CPI tuần tới đóng vai trò quan trọng trong việc xác định xu hướng của kim loại này. Nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, vàng có thể phục hồi khi thị trường định giá lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh hơn. Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn cao, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực bán khi Fed duy trì lập trường thận trọng. Nhà giao dịch cần chuẩn bị cho sự biến động khi dữ liệu kinh tế tiếp tục định hình kỳ vọng về quyết định sắp tới của Fed.