Dự báo giá vàng: Mức tăng tiếp theo là 4.300 đô la

• Giá vàng bắt đầu tuần mới với đà tăng vững chắc, vượt ngưỡng 4.260 đô la.
• Đồng đô la Mỹ tiếp tục mất đà mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn.
• Tỷ lệ cược cho việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vẫn đang tăng.

Giá vàng vẫn đang phục hồi mạnh mẽ vào thứ Hai, vượt mốc 4.260 đô la một ounce vàng và lập đỉnh mới trong sáu tuần. Động thái này diễn ra ngay cả khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt, trong khi đồng đô la vẫn chịu áp lực, tạo điều kiện cho kim loại quý này có nhiều dư địa tăng giá.

Nhìn rộng ra, câu chuyện vẫn lạc quan. Vàng hiện đang trên đà tăng tháng thứ năm liên tiếp, sau khi bứt phá ngoạn mục khỏi vùng tích lũy quanh 3.300 đô la vào cuối tháng 8. Hơn nữa, bất ổn địa chính trị và những đồn đoán liên tục về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, tiếp tục thúc đẩy người mua.

Liệu điều đó có thay đổi không? Chắc chắn rồi. Nếu tâm lý rủi ro toàn cầu khởi sắc, đặc biệt là khi các tin tức về đàm phán hòa bình xung quanh Nga và Ukraine được chú ý, sức hấp dẫn của kim loại quý này có thể giảm bớt phần nào. Nhưng cho đến nay, mọi đợt giảm giá đều được đón nhận nhanh chóng.

Ngoài ra, kỳ vọng của thị trường vẫn nghiêng nhiều về chính sách nới lỏng hơn từ Fed. Các nhà giao dịch phần lớn tin rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 10 tháng 12, và định giá xa hơn cho thấy gần một điểm phần trăm nới lỏng vào cuối năm 2026, một động lực rõ ràng cho một tài sản không sinh lời như vàng thỏi.

Về mặt kỹ thuật

Nếu người mua tiếp tục nắm quyền kiểm soát, rào cản đầu tiên sẽ là mức cao nhất vào ngày 1 tháng 12 là 4.264 đô la. Một sự phá vỡ rõ ràng ở đó sẽ mở ra cánh cửa đến mức đỉnh kỷ lục là 4.380 đô la (ngày 17 tháng 10), một thử thách có ý nghĩa hơn, có thể xác định liệu đợt tăng giá mới nhất này có thực sự bền vững hay không.

Về mặt tiêu cực, có một lớp hỗ trợ không xa bên dưới mức hiện tại. Đường SMA 55 ngày tạm thời ở mức 4.007 đô la trùng khớp với ngưỡng hỗ trợ hàng tuần ở mức 3.997 đô la (ngày 18 tháng 11). Nếu mất ngưỡng này, ngưỡng hỗ trợ đáng chú ý tiếp theo sẽ xuất hiện tại một ngưỡng sàn hàng tuần khác ở mức 3.886 đô la (ngày 28 tháng 10). Một đợt thoái lui sâu hơn sẽ đưa ngưỡng thoái lui Fibonacci 50% của đợt tăng giá từ tháng 5 đến tháng 10 ở mức 3.750 đô la trở lại tầm ngắm.

Ngoài ra, các tín hiệu động lượng vẫn đang nghiêng về phía mua. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang tiến gần đến mức 65, cho thấy thị trường đang nóng lên nhưng chưa bị kéo căng: Vẫn còn dư địa để tăng giá thêm trước khi thị trường rơi vào trạng thái quá mua.

Đồng thời, Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) đang ở gần mức 21 cho thấy xu hướng tăng đang âm thầm mạnh lên, không phải một đợt tăng giá mạnh mẽ, mà là một đợt tăng trưởng từng bước. Chỉ số ở mức thấp 20 thường cho thấy một xu hướng đang thoát khỏi giai đoạn củng cố, một kiểu tăng trưởng ổn định có thể duy trì thay vì nhanh chóng mất đà.

Nhìn chung, các chỉ báo cho thấy thị trường đang có động lực và hỗ trợ kỹ thuật ở gần, cho thấy bối cảnh mang tính xây dựng hiện tại.

Tiếp theo là gì?

Triển vọng ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào những yếu tố quen thuộc: thông tin từ Fed, sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và tâm lý toàn cầu. Nếu Fed tiếp tục tỏ ra thoải mái hơn về lạm phát, hoặc dữ liệu cho thấy thị trường lao động đang yếu đi, vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ tốt.

Và trừ khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt đáng kể, giá vàng thỏi sẽ không cần thêm biến động mới để tiếp tục tăng. Chừng nào đồng Đô la Mỹ còn chật vật thu hút người mua, xu hướng tăng vẫn sẽ tiếp tục, có thể sẽ là một đợt tăng giá đều đặn hơn là một đợt tăng vọt.

Nhìn chung, xu hướng giá vàng vẫn lạc quan, thị trường vẫn có xu hướng tăng chứ không giảm, với nhiều hỗ trợ bên dưới.

Pablo Piovano