Dự báo hàng tuần EUR/USD: Sự củng cố tiếp theo có vẻ khả thi

• EUR/USD ghi nhận mức giảm trong tuần, với mức tăng giới hạn ở mức 1,1400 cho đến nay.
• Đồng đô la Mỹ đã có sự phục hồi nhẹ trên biểu đồ hàng tuần.
• ECB có thể sẽ hạ lãi suất chính sách lần cuối cùng trong năm vào tuần tới.

Đồng Euro (EUR) giao dịch không ổn định trong suốt tuần, khiến cặp EUR/USD kết thúc ở mức phòng thủ nhẹ trên biểu đồ hàng tuần.

Biến động giá của cặp tiền này diễn ra để phản ứng với hiệu suất thất thường tương tự của Đô la Mỹ (USD). Không giống như EUR/USD, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã xoay xở để đạt được mức tăng khiêm tốn trong năm ngày qua, mặc dù khá thấp so với mức đỉnh hàng tuần của nó là khoảng 100,50.

Nhìn vào thị trường tiền tệ ở cả hai bờ đại dương, lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ dường như đã bắt đầu giai đoạn củng cố ở mức cao nhất của phạm vi hàng tháng. Trong khi đó, tại Đức, lợi suất trái phiếu bund kỳ hạn 10 năm giao dịch theo hướng đi xuống, cố gắng đạt được sự cạnh tranh hợp lý quanh vùng 2,50% quan trọng trong thời điểm hiện tại.

Một lần nữa, cuộc tranh luận giữa những người tham gia thị trường lại xoay quanh chính sách thương mại của Hoa Kỳ, mặc dù lần này có chút thay đổi nhỏ.

“Lạc quan so với hoài nghi” là tên của trò chơi trên mặt trận thương mại

Hầu hết các mức thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã bị tòa án thương mại Hoa Kỳ cấm vào thứ Tư, tuyên bố tổng thống đã vượt quá quyền hạn của mình khi áp dụng mức thuế thống nhất đối với hàng nhập khẩu từ các đối tác thương mại của Hoa Kỳ.

Trên thực tế, Hiến pháp Hoa Kỳ trao cho Quốc hội quyền tài phán duy nhất để kiểm soát thương mại với các quốc gia khác, một quyền không bị thay thế bởi quyền khẩn cấp của tổng thống nhằm bảo vệ nền kinh tế Hoa Kỳ, theo Tòa án Thương mại Quốc tế (CIT).

Tuy nhiên, vào thứ năm, tòa phúc thẩm liên bang đã tạm thời khôi phục mức thuế quan rộng nhất của ông.

Ra lệnh cho các nguyên đơn trong vụ kiện phải trả lời trước ngày 5 tháng 6 và chính phủ phải trả lời trước ngày 9 tháng 6, Tòa Phúc thẩm Liên bang Hoa Kỳ tại Washington cho biết họ sẽ hoãn phán quyết xem xét kháng cáo của chính phủ của tòa án cấp dưới.

Nhìn chung, tin tức này chẳng làm gì ngoài việc làm tăng thêm sự thiếu định hướng rõ ràng trong chính sách thương mại của Nhà Trắng vốn đã tồn tại kể từ "Ngày nhậm chức".

Chúng ta hãy nhớ rằng không có gì khác, cả tiến triển lẫn suy thoái, được nghe thấy sau khi Hoa Kỳ gần đây đã ký kết các thỏa thuận thương mại với cả Trung Quốc và Vương quốc Anh.

Xét về góc độ vĩ mô, căng thẳng thương mại vẫn đang tiếp diễn giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, cùng với quyết định áp thuế đối với một số quốc gia khác của Tổng thống Trump, đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, làm rung chuyển thị trường tài chính và làm dấy lên lo ngại về khả năng tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI:

• Tuần tới: BoC, ECB và báo cáo việc làm của Hoa Kỳ vào tháng 5 là trọng tâm
• Dự báo Vàng hàng tuần: Người mua vẫn chưa cam kết trong khi điều hướng qua các cuộc đàm phán thuế quan
• Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Khiêu vũ với thuế quan
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh giảm trước khi tiếp tục tăng
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC giảm khi hoạt động chốt lời tăng vọt, nhưng nhu cầu của tổ chức vẫn mạnh mẽ

Sự khác biệt về chính sách khiến đồng Euro ở thế phòng thủ

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã quyết định duy trì lãi suất ở mức hiện tại vào tháng 5, bất chấp bối cảnh lạm phát giảm và bất ổn thương mại đang diễn ra. Dự kiến ​​sẽ có hai đợt cắt giảm vào cuối năm, với việc triển khai dự kiến ​​bắt đầu vào tháng 9.

Biên bản mới nhất đã tiết lộ rằng Fed đang phải đối mặt với "những sự đánh đổi khó khăn" trong bối cảnh lạm phát và thất nghiệp gia tăng, cùng với các ước tính cho thấy nguy cơ suy thoái gia tăng. Sự tương tác giữa lạm phát và thất nghiệp đặt ra một thách thức quan trọng đối với các cơ quan ngân hàng trung ương, những người phải cân nhắc quyết định thực hiện chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn để giải quyết lạm phát so với lựa chọn hạ lãi suất để kích thích tăng trưởng và tăng cường cơ hội việc làm.

Ở phía bên kia đường, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã hạ lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản xuống còn 2,25% tại sự kiện diễn ra vào tháng 5.

Sự đồng thuận của thị trường đang dự đoán lãi suất sẽ tiếp tục giảm thêm 0,25 điểm cơ bản vào tuần tới, do lạm phát vẫn ở mức thấp và lo ngại ngày càng tăng về thuế quan của Hoa Kỳ.

Triển vọng kỹ thuật: Sức cản lớn đang xuất hiện

EUR/USD vẫn bị giới hạn dưới mức cao nhất năm 2025 là 1,1572 (ngày 21 tháng 4). Ngoài ra, ngưỡng kháng cự chính nằm ở mức đá vôi 1,1600, trước mức cao nhất vào tháng 10 năm 2021 là 1,1692.

Về mặt tiêu cực, sự cạnh tranh tạm thời nằm ở đường trung bình động đơn giản 55 ngày (SMA) tại 1,1165, với mức đệm sâu hơn tại đường SMA 200 ngày quan trọng hơn tại 1,0813 và mức thấp nhất hàng tuần tại 1,0732 (ngày 27 tháng 3).

Các chỉ báo động lượng cho thấy một số sự củng cố có thể đang diễn ra. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm xuống mức gần 54, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) ở gần 21 điểm, cho thấy động lượng xu hướng khiêm tốn và có thể đang thu hẹp.

Biểu đồ hàng ngày EUR/USD

Triển vọng: Tất cả là về thương mại

Tương lai của đồng Euro vẫn còn bị che mờ bởi các thế lực cạnh tranh. Trong khi khoảng cách chính sách ngày càng mở rộng giữa Fed và ECB và khả năng phục hồi của USD có thể tiếp tục đè nặng lên đồng tiền chung, triển vọng về căng thẳng thương mại thấp hơn và sự cải thiện trong bối cảnh địa chính trị sẽ hỗ trợ cho đồng EUR. Ngược lại, sự củng cố hơn nữa đang nằm trong tầm ngắm, ít nhất là cho đến khi có một số sự rõ ràng về con đường thương mại xuất hiện và cả Fed và ECB đều cung cấp thêm thông tin về kế hoạch của họ trong những tháng tới.

Pablo Piovano