Dự báo hàng tuần về đô la Mỹ: Triển vọng ngắn hạn vẫn bi quan

• Chỉ số đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong năm tháng.
• Chính sách thương mại hỗn loạn của Trump vẫn là tâm điểm chú ý.
• Fed khó có thể thay đổi kế hoạch vào tuần tới.

Đồng đô la Mỹ (USD) tiếp tục giảm giá trong tuần thứ hai liên tiếp, kéo Chỉ số đô la Mỹ (DXY) xuống mức thấp mới trong năm tháng trong phạm vi 103,25-103,20 vào ngày 11 tháng 3. Cho đến nay, vùng này đã cung cấp hỗ trợ ban đầu, làm chậm đà bán tháo.

Thêm vào triển vọng giảm giá, chỉ số tiếp tục giao dịch dưới đường SMA 200 ngày quan trọng gần mốc 105,00, để ngỏ khả năng tiếp tục giảm trong thời gian tới.

Sự thoái lui của đồng bạc xanh hoàn toàn trái ngược với sự phục hồi khiêm tốn của lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ ở nhiều kỳ hạn khác nhau khi các nhà đầu tư phải đối mặt với bối cảnh phức tạp của việc thay đổi thuế quan, lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ (US) và quỹ đạo không chắc chắn của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Bất ổn thương mại và áp lực giá cả

Như dự kiến, thuế quan của Hoa Kỳ một lần nữa thống trị cuộc trò chuyện trong tuần này. Sau khi mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu của Mexico và Canada có hiệu lực vào ngày 4 tháng 3, Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố chỉ vài ngày sau đó rằng hàng hóa từ các quốc gia đó theo Thỏa thuận Hoa Kỳ-Mexico-Canada (USMCA) sẽ được miễn cho đến ngày 2 tháng 4. Trong khi đó, mức thuế bổ sung 10% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc - nâng tổng mức thuế lên 20% - vẫn được giữ nguyên và Trump đe dọa sẽ áp thuế 200% đối với rượu vang, rượu sâm panh và rượu mạnh từ Liên minh Châu Âu (EU) để đáp trả mức thuế của EU đối với rượu whisky của Hoa Kỳ.

Điều quan trọng là phải phân biệt giữa tác động tức thời và dài hạn của các động thái áp thuế này. Ban đầu, thuế nhập khẩu cao hơn có thể đẩy giá tiêu dùng lên cao—một tác động “một lần” có thể không thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thay đổi chính sách của mình. Tuy nhiên, nếu các biện pháp thương mại như vậy vẫn tiếp diễn hoặc tăng cường, chúng có thể khiến các nhà sản xuất và nhà bán lẻ tăng giá hơn nữa do cạnh tranh giảm hoặc theo đuổi lợi nhuận cao hơn. Tác động vòng hai này có thể làm giảm nhu cầu, làm chậm hoạt động kinh tế, ảnh hưởng đến việc làm và thậm chí tái tạo rủi ro giảm phát—những yếu tố cuối cùng có thể buộc Fed phải hành động mạnh mẽ hơn.

Triển vọng kinh tế đang bị nghi ngờ

Sự suy giảm liên tục của đồng đô la Mỹ đã thúc đẩy sự suy đoán ngày càng tăng về khả năng hoạt động kinh tế chậm lại. Tâm lý này đã được củng cố bởi dữ liệu ảm đạm gần đây và sự sụt giảm niềm tin của thị trường.

Mặc dù lạm phát liên tục vượt quá mục tiêu 2% của Fed - theo cả dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thị trường lao động dường như đang hạ nhiệt với tốc độ chậm hơn dự kiến, làm tăng thêm sự phức tạp cho bức tranh kinh tế chung.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Các ngân hàng trung ương được chú ý trong bối cảnh hỗn loạn chiến tranh thương mại
• Dự báo Vàng hàng tuần: Phe mua hành động khi tâm lý sợ rủi ro quay trở lại, đưa XAU/USD lên mức cao kỷ lục mới
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Động thái hướng tới 1,1000 lại xuất hiện trên đường chân trời
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh chuẩn bị cho tuần của các ngân hàng trung ương quan trọng
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC có nguy cơ đảo ngược mức 75.000 đô la khi cuộc chiến thương mại của Trump làm lu mờ việc lạm phát giảm của Hoa Kỳ

Fed vẫn giữ lập trường thận trọng

Sự đồng thuận của thị trường cho thấy Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%–4,50% tại cuộc họp ngày 19 tháng 3, duy trì lập trường "diều hâu" từ ngày 29 tháng 1. Ngay cả với triển vọng kinh tế tương đối lạc quan , các nhà hoạch định chính sách đã thừa nhận mức lạm phát "khá cao", ngụ ý rằng những trở ngại tiềm ẩn vẫn có thể xảy ra ở phía trước, đặc biệt là khi xét đến những bất ổn đang diễn ra trong chính sách thương mại.

Trong phiên điều trần bán niên trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng không cần phải cắt giảm lãi suất thêm nữa, viện dẫn tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp thấp kỷ lục và lạm phát dai dẳng trên mục tiêu 2%. Những phát biểu gần đây của các quan chức Fed cho thấy một quan điểm cân bằng: tăng trưởng dự kiến ​​sẽ tiếp tục, nhưng một số bất ổn có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách trong tương lai.

Nhìn về phía trước cho Greenback

Mọi sự chú ý hiện đang đổ dồn vào cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tuần tới và "biểu đồ chấm" được cập nhật, có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về kế hoạch của ngân hàng trung ương trong những tháng tới.

Quan điểm kỹ thuật: Biến động của Chỉ số đô la Mỹ (DXY)

Về mặt kỹ thuật, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã trượt xuống dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng, củng cố triển vọng giảm giá. Trong khi đó, tình trạng bán quá mức có thể kích hoạt sự phục hồi ngắn hạn nếu người mua vào cuộc.

Nếu người bán tiếp tục chiếm ưu thế, ngưỡng hỗ trợ đầu tiên có thể được tìm thấy tại đáy năm 2025 là 103,22 (ngày 11 tháng 3), tiếp theo là đáy năm 2024 là 100,15 (ngày 27 tháng 9)—tất cả đều diễn ra trước mức quan trọng 100,00.

Ngược lại, bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể đẩy chỉ số về phía SMA 200 ngày quan trọng ở mức 104,97, trước SMA 100 ngày và 55 ngày tạm thời ở mức 106,76 và 107,31. Xa hơn nữa là mức cao hàng tuần là 107,66 (ngày 28 tháng 2), với mức kháng cự tiếp theo ở mức cao nhất của tháng 2 là 109,88 (ngày 3 tháng 2) và mức cao nhất trong năm là 110,17 (ngày 13 tháng 1).

Biểu đồ hàng ngày DXY

Pablo Piovano