Dự báo hàng tuần về Đô la Mỹ: Vẫn mạnh mẽ khi thị trường trì hoãn việc đặt cược cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9

• Chỉ số USD (DXY) đạt đỉnh mới vào khoảng 106,00.
• Các nhà đầu tư tiếp tục định giá đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed vào tháng 9.
• Dữ liệu CPI của Mỹ nóng hơn dự kiến ​​đã thúc đẩy sự phục hồi của Đô la.
• Fedspeak sắp tới có thể thúc đẩy việc định giá USD.

Đồng bạc xanh đã tăng phiên thứ ba liên tiếp vào thứ Sáu, đưa Chỉ số USD (DXY) vượt qua rào cản 106,00, một khu vực được giao dịch lần cuối vào đầu tháng 11.

Tâm lý mãnh liệt đối với Đồng bạc xanh đã được nối lại sau khi số liệu lạm phát của Mỹ, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố đầu tuần này, cho thấy giá tiêu đề cao hơn ước tính, trong khi giá cả làm giảm chi phí lương thực và năng lượng cũng vẫn ở mức cao. trong tháng Ba.

Sự mất đà bất ngờ của áp lực giảm phát không chỉ làm tăng thêm độ tin cậy cho khả năng phục hồi không suy giảm của nền kinh tế mà còn thúc đẩy ý tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể mở rộng câu chuyện chặt chẽ hơn trong thời gian dài hơn.

Sau đó, xác suất bắt đầu chu kỳ nới lỏng của Fed vào tháng 6 đã giảm đáng kể xuống còn khoảng 20% ​​khi được đo bằng Công cụ FedWatch của CME Group từ mức 60% dự kiến ​​trước khi công bố dữ liệu CPI của tháng 3. Trong khi đó, các nhà đầu tư đã bắt đầu dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 của ngân hàng.

Điều đáng chú ý là thị trường lao động thắt chặt liên tục tiếp tục củng cố quan điểm về một nền kinh tế lành mạnh, tạo điều kiện cho nền kinh tế có kịch bản “hạ cánh mềm” và góp phần đưa ra ý tưởng giảm lãi suất muộn hơn dự đoán trước đó.

Diễn biến tích cực của Đồng đô la trong tuần này trùng hợp với việc lãi suất của Hoa Kỳ tăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng trong các kỳ hạn khác nhau, luôn đi ngược lại với môi trường vĩ mô mới chỉ cho thấy chỉ một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trong thời gian còn lại của năm.

Fedspeak dường như nghiêng về việc cắt giảm lãi suất ít hơn

Cùng với sự tăng giá mạnh của đồng Đô la Mỹ và lợi suất, những người ấn định lãi suất của Fed cũng khá lên tiếng trong tuần ủng hộ việc duy trì lập trường hạn chế hiện tại trong thời gian dài hơn.

Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất trong năm nay có thể gặp nguy hiểm nếu lạm phát tiếp tục ở mức thấp. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee nhấn mạnh sự cần thiết của việc Fed phải xem xét hậu quả của cách tiếp cận thắt chặt tiền tệ. Trong khi đó, Thống đốc FOMC Michelle Bowman cho biết nỗ lực giảm lạm phát đang gặp nhiều thách thức. Ngoài ra, Chủ tịch Fed New York John Williams nhận xét rằng, mặc dù ngân hàng trung ương đã đạt được những thành tựu đáng kể trong việc giảm lạm phát, nhưng việc chuyển sang quan điểm chính sách tiền tệ nới lỏng hơn do những thay đổi giá gần đây vẫn chưa phù hợp. Cuối cùng, Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho biết bà đang xem xét hai đợt giảm lãi suất trong năm nay, dự đoán rằng có thể mất một thời gian để đưa lạm phát xuống mức mục tiêu và Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic gợi ý rằng nếu tiến trình giảm lạm phát và nền kinh tế tiếp tục để vượt trội hơn, có khả năng Fed có thể sẽ không cắt giảm lãi suất hoàn toàn trong năm nay.

Nếu chúng ta thêm những nhận xét mới nhất từ ​​Chủ tịch Jerome Powell cho rằng không cần phải vội vàng bắt đầu hạ lãi suất, thì điều đó không gây ngạc nhiên cho sự thay đổi đột ngột và mạnh mẽ xung quanh Đồng bạc xanh cũng như sự thay đổi kỳ vọng của các nhà đầu tư sang việc cắt giảm lãi suất sau này.

Đánh giá xu hướng lãi suất tiềm năng

Khi phân tích các ngân hàng trung ương và động lực lạm phát trong nhóm G10, có kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể sẽ hạ lãi suất vào khoảng những tháng mùa hè, có thể tiếp theo là Ngân hàng Anh (BoE). Ngược lại, cả Fed và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đều được dự đoán sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào cuối năm nay, có thể là trong quý 4. Mặc dù đã tăng lãi suất chính sách thêm 10 điểm cơ bản sau 17 năm trong cuộc họp tháng 3, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn là một ngoại lệ.

Triển vọng kỹ thuật DXY

Biểu đồ hàng ngày cho thấy vùng kháng cự sắp xảy ra ở mức cao nhất tháng 11 là 107,11 (ngày 1 tháng 11) ngay trước đỉnh năm 2023 là 107,34 (ngày 3 tháng 10).

Ở hướng ngược lại, Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày ở mức 103,84 có thể cung cấp mức kháng cự ban đầu và vững chắc trước SMA 100 ngày tạm thời ở mức 103,47 và mức thấp nhất trong tháng 3 là 102,35. Nếu chỉ số này giảm sâu hơn, nó có thể chạm tới mức thấp nhất trong tháng 12 là 100,61, được thiết lập vào ngày 28 tháng 12, trước ngưỡng cản quan trọng 100,00 và mức thấp nhất năm 2023 là 99,57, được thiết lập vào ngày 14 tháng 7.

Việc duy trì vị thế bền vững trên SMA 200 ngày là dấu hiệu cho thấy mức tăng tiếp theo sẽ vẫn khả thi.

Pablo Piovano