Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Các nhà đầu tư hiện đang chú ý đến nền kinh tế Hoa Kỳ và Trump

• Chỉ số đồng đô la Mỹ ghi nhận mức tăng hàng tuần thứ bảy liên tiếp.
• Trump đã giành được Hạ viện, đạt được 'Cuộc càn quét của Đảng Cộng hòa'.
• Sự tăng giá của đồng đô la Mỹ phần lớn được hỗ trợ bởi 'thương vụ Trump'.

Đồng đô la Mỹ (USD) đã có một tuần tăng giá mạnh mẽ, tiếp tục chuỗi tăng ấn tượng và hiện đang đánh dấu bảy tuần tăng giá liên tiếp. Đồng bạc xanh thậm chí đã vượt qua ngưỡng quan trọng 107,00 khi được đo bằng Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đạt đỉnh mới trong năm và tạo ra khoảng cách xa hơn so với Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày vừa bị phá vỡ gần đây ở mức 103,90.

Đợt tăng giá của Greenback bắt đầu vào đầu tháng 10, được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế vững chắc từ Hoa Kỳ và gần đây hơn là sự thúc đẩy từ cái gọi là "thương vụ Trump". Điều này kết hợp với cách tiếp cận thận trọng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khi đánh giá động thái tiếp theo về lãi suất .

Các chính sách của Trump hiện đang được chú ý

Sau đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản của Fed vào tuần trước, số liệu lạm phát tháng 10 được theo dõi bởi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có thể không tác động đến kế hoạch nới lỏng của Fed trong vài tháng tới vì các nhà đầu tư tiếp tục định giá một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản khác tại cuộc họp ngày 18 tháng 12.

Tuy nhiên, “Chiến dịch quét đỏ” của Trump có thể xảy ra.

Chính sách được nhiều người ủng hộ của Tổng thống đắc cử Trump ưa chuộng là áp dụng thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và châu Âu, từ 10% đến 60%, thậm chí là 100% đối với xe điện Trung Quốc xuất khẩu về phía nam Rio Grande.

Ngoài ra, chính sách tài khóa dưới thời chính quyền Trump dự kiến ​​sẽ trở nên “thoải mái” hơn, trong khi các biện pháp bãi bỏ quy định trong lĩnh vực doanh nghiệp cũng đang được cân nhắc.

Tất cả những điều trên đều chỉ ra khả năng áp lực lạm phát sẽ sớm quay trở lại nền kinh tế Hoa Kỳ, có thể làm chệch hướng ý định nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa của Fed, hoặc thậm chí cân nhắc đến khả năng tăng lãi suất nếu cần thiết.

Thông điệp thận trọng của Fed: Một lý do khác cho sự tăng giá của đồng đô la

Trong những bình luận mới nhất của mình tại một sự kiện ở Dallas, Chủ tịch Jerome Powell lập luận rằng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, thị trường việc làm phục hồi và lạm phát liên tục trên mục tiêu 2% có nghĩa là Fed có thể kiên nhẫn với việc cắt giảm lãi suất. Ông cũng nhấn mạnh rằng tốc độ cắt giảm không được xác định trước và rằng các điều kiện kinh tế hiện tại không cho thấy sự cấp thiết phải giảm lãi suất. Powell cũng đề cập rằng Fed có thời gian để điều chỉnh cách tiếp cận chính sách của mình nếu cần, đặc biệt là khi xét đến sự trở lại của Donald Trump với tư cách là tổng thống.

Đồng tình với những phát biểu của mình, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan đã khuyên nên thận trọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không tái bùng phát lạm phát. Bà chỉ ra những rủi ro tiềm ẩn như đầu tư kinh doanh tăng sau bầu cử và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ. Logan cũng nhận thấy rằng trong khi thị trường lao động có vẻ đang hạ nhiệt, Tỷ lệ thất nghiệp 4,1% hiện tại cho thấy cho đến nay vẫn chưa có sự suy yếu lớn nào.

Và cuối cùng: Các yếu tố cơ bản của Hoa Kỳ thực sự tuyệt vời

Khi Fed chuyển trọng tâm từ lạm phát sang xem xét kỹ hơn thị trường việc làm, sức khỏe tổng thể của nền kinh tế Hoa Kỳ đang trở thành yếu tố chính trong việc định hình các quyết định chính sách trong tương lai.

Vào tháng 10, báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp cho thấy mức tăng khiêm tốn chỉ 12.000 việc làm, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1%. Mặc dù báo cáo của ADP tốt hơn dự kiến, nhưng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh, ngay cả khi thị trường đang hạ nhiệt rất chậm.

Số liệu GDP gần đây cũng đáng ngạc nhiên là tích cực, làm dịu đi mối lo ngại về suy thoái sắp xảy ra. Hiện tại, không có khả năng hạ cánh mềm hay cứng.

So với các nền kinh tế G10 khác, Hoa Kỳ đang nổi trội hơn, điều này có thể giúp đồng Đô la Mỹ duy trì mức tương đối mạnh trong trung và dài hạn.

Tăng và giảm lãi suất: Một bức tranh toàn cầu

Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Nhật Bản, Thụy Sĩ và Vương quốc Anh đều đang phải đối mặt với áp lực giảm phát và hoạt động kinh tế ngày càng khó lường.

Để ứng phó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 17 tháng 10 nhưng không đưa ra nhiều dấu hiệu về động thái tiếp theo, để mọi việc phụ thuộc vào lập trường "phụ thuộc vào dữ liệu".

Tương tự như vậy, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 26 tháng 9.

Ngân hàng Anh (BoE) cũng đã giảm lãi suất chính sách của mình 25 điểm cơ bản xuống còn 4,75% vào đầu tháng. Tuy nhiên, BoE vẫn thận trọng, vì họ kỳ vọng ngân sách mới sẽ thúc đẩy cả tăng trưởng và lạm phát, khiến họ khó có thể hạ lãi suất mạnh tay. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương dự đoán lạm phát sẽ ổn định vào cuối năm 2025.

Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã quyết định giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 5 tháng 11, duy trì lập trường thận trọng thường thấy. Thị trường hiện đang kỳ vọng lãi suất có thể giảm vào tháng 5 năm 2025.

Tại Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn giữ nguyên chính sách nới lỏng trong cuộc họp ngày 31 tháng 10. Thị trường chỉ dự đoán mức thắt chặt khiêm tốn 45 điểm cơ bản trong 12 tháng tới.

Tuần tới có gì mới?

Các số liệu lạm phát quan trọng của Hoa Kỳ đã được công bố, mặc dù những người tham gia thị trường dự kiến ​​sẽ theo dõi chặt chẽ các biện pháp khác của nền kinh tế thực, chẳng hạn như chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ toàn cầu của S&P và báo cáo hàng tuần thông thường về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu.

Ngoài ra, việc công bố Chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia và báo cáo cuối cùng về Tâm lý người tiêu dùng Michigan cũng sẽ tiếp tục tập trung vào sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ.

Kỹ thuật trên Chỉ số đô la Mỹ

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đang tăng đều đặn, với mục tiêu quan trọng tiếp theo là mức cao gần đây ngay trên ngưỡng 107,00 vào ngày 14 tháng 11, tiếp theo là mức cao nhất vào tháng 11 năm 2023 là 107,11 (ngày 1 tháng 11) và mức cao nhất vào năm 2023 là 107,34 (ngày 3 tháng 10).

Mặt khác, nếu DXY bắt đầu giảm, mức hỗ trợ đầu tiên là SMA 200 ngày quan trọng ở mức 103,90, trước mức thấp nhất của tháng 11 là 103,37 (ngày 5 tháng 11). Dưới mức đó, SMA 100 ngày và 55 ngày lần lượt ở mức 103,10 và 102,82. Một đợt giảm sâu hơn có thể đưa chỉ số đến gần mức đáy năm 2024 là 100,15 (ngày 27 tháng 9).

Trong khi đó, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn ở vùng quá mua ngay phía trên ngưỡng 70, có thể là điềm báo về một động thái điều chỉnh ngắn hạn tiềm năng. Trong khi đó, Chỉ số định hướng trung bình (ADX) đã lấy lại động lực và vượt qua ngưỡng 45, cho thấy xu hướng tăng hiện tại của chỉ số là khá mạnh.

Pablo Piovano