Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Mối lo ngại về thuế quan lại xuất hiện

• Chỉ số đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần là gần 99,00.
• Mối lo ngại về thương mại của Tổng thống Trump đã gây tổn hại cho đồng bạc xanh.
• Trump đe dọa sẽ áp thuế 50% vào EU.

Đồng đô la Mỹ (USD) đã dừng chuỗi bốn tuần tăng giá, chịu áp lực bán mạnh và đáng kể để đạt mức thấp mới trong ba tuần. Sự suy thoái của đồng bạc xanh diễn ra sau một đợt tăng giá ngắn vào đầu tháng, khi nó tăng lên trong vòng vài pip so với mức chính 102,00 khi được đo bằng Chỉ số đô la Mỹ (DXY).

Đồng Greenback đã phục hồi trong những tuần gần đây sau khi giảm mạnh khoảng 9% trong đợt thoái lui rõ rệt vào tháng 3-tháng 4. Một yếu tố chính trong quá trình phục hồi là sự thay đổi trong giọng điệu trên mặt trận thương mại xung quanh Hoa Kỳ và Trung Quốc, dẫn đến thỏa thuận đình chiến thương mại kéo dài 90 ngày giữa hai nền kinh tế, củng cố ý tưởng rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể thoát khỏi suy thoái hoặc thậm chí là đình lạm.

Một thỏa thuận thương mại riêng biệt giữa Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đã nâng cao tâm lý nhà đầu tư và thúc đẩy đồng bạc xanh. Thỏa thuận Hoa Kỳ-Trung Quốc chỉ tiếp thêm nhiên liệu cho đợt tăng giá, củng cố hy vọng giảm bớt căng thẳng trên mặt trận thương mại toàn cầu.

Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng dần trên nhiều kỳ hạn cùng với sự sụt giảm hàng tuần của đồng đô la Mỹ. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất, mức tăng dần dần nhưng ổn định này đã có thêm động lực mới sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất vào ngày 7 tháng 5, với Chủ tịch Jerome Powell đưa ra giọng điệu diều hâu có thể đoán trước được.

Trump làm suy yếu đồng đô la Mỹ

Tuy nhiên, vào thứ Sáu, Tổng thống Trump đã xóa bỏ phần lớn sự lạc quan vốn đã hỗ trợ đồng bạc xanh và thị trường toàn cầu sau những diễn biến tích cực gần đây trên mặt trận thương mại, bao gồm thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung và thỏa thuận Mỹ-Anh.

Cụ thể, Trump đe dọa sẽ áp thuế 50% đối với hàng hóa của Liên minh châu Âu bắt đầu từ ngày 1 tháng 6 và cảnh báo rằng mức thuế 25% có thể được áp dụng cho tất cả iPhone do người tiêu dùng Hoa Kỳ mua.

Về sau, phát biểu của Trump đánh dấu nỗ lực mới nhất của ông nhằm gây áp lực buộc các công ty riêng lẻ chuyển sản xuất sang Hoa Kỳ, sau các hành động tương tự nhằm vào các nhà sản xuất ô tô, công ty dược phẩm và nhà sản xuất chip. Tuy nhiên, hiện tại Hoa Kỳ không sản xuất điện thoại thông minh trong nước.

Diễn biến mới nhất này trái ngược hẳn với sự mềm mỏng rõ ràng trong lập trường thương mại của Trump trong những tuần gần đây, bao gồm một loạt các động thái rút lui chiến thuật khỏi các lập trường cứng rắn trước đó. Ông đã rút lại các mối đe dọa thuế quan toàn diện sau đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán, giảm bớt chỉ trích đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell và chào hàng các thỏa thuận thương mại với Canada và Mexico mà sau đó được coi là phần lớn mang tính biểu tượng.

Điều đáng nhớ là ngay cả khi giảm thuế quan cũng có thể có tác động tiêu cực lâu dài đến nền kinh tế. Trong khi một số mức tăng giá ban đầu có thể giảm bớt, các hạn chế thương mại dai dẳng vẫn có thể làm tăng giá ở những nơi khác, làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng và cản trở tăng trưởng nói chung. Trong bối cảnh này, Fed có thể cần xem xét lại "chiến lược chờ đợi và xem xét" hiện tại của mình nếu những rủi ro đó bắt đầu xuất hiện.

Fed vẫn thận trọng về lộ trình lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất vào ngày 7 tháng 5 như dự kiến, nhưng cảnh báo rủi ro gia tăng đối với cả lạm phát và việc làm trong những tháng tới.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, Fed cho biết nền kinh tế "tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vững chắc", đồng thời cho rằng mức tăng trưởng chậm hơn trong quý đầu tiên là do lượng nhập khẩu tăng đột biến, khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng chuyển sang mua hàng trả trước trước khi áp dụng mức thuế mới.

Tại cuộc họp báo thường kỳ, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhắc lại nhận định lạc quan của mình về nền kinh tế Hoa Kỳ và rằng sự không chắc chắn vẫn ở mức cao. Ngoài ra, ông một lần nữa nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai về lãi suất sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế.

Powell cho biết: "Triển vọng có thể bao gồm cắt giảm hoặc giữ nguyên", đồng thời nhấn mạnh cách tiếp cận linh hoạt hơn của Fed khi căng thẳng thương mại và rủi ro toàn cầu đè nặng lên triển vọng trong nước.

Trong suốt tuần, những người thiết lập lãi suất của Fed đã tỏ ra thận trọng về lộ trình lãi suất của ngân hàng, nêu ra những lo ngại thường trực xung quanh lạm phát, bất ổn thương mại gia tăng và môi trường kinh tế không chắc chắn. Ngoài ra, họ kêu gọi sự kiên nhẫn và linh hoạt khi bối cảnh kinh tế thay đổi, trong khi một số người vẫn thấy có chỗ để cắt giảm vào cuối năm nay.

Raphael Bostic , chủ tịch của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, tuyên bố rằng ngân hàng trung ương có thể chỉ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, chỉ ra rằng tăng trưởng lạm phát chậm hơn dự kiến ​​do thuế nhập khẩu cao hơn. Ông chỉ ra rằng triển vọng này thận trọng hơn so với mức cắt giảm nửa điểm mà Fed dự kiến ​​sẽ thực hiện tại cuộc họp vào tháng 3.

Theo Chủ tịch Fed New York John Williams, lãi suất hiện tại đang ở vị thế tốt để kiểm soát sự bất ổn kinh tế. Theo ông, chính sách tiền tệ "có phần hạn chế" và lý tưởng để ứng phó với những diễn biến trong tương lai.

Alberto Musalem, chủ tịch của St. Louis Fed, cảnh báo rằng sự bất ổn kéo dài xung quanh các chính sách của chính quyền Trump, đặc biệt là những chính sách liên quan đến thương mại, có thể gây ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế bằng cách trì hoãn chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Beth Hammack của Cục Dự trữ Liên bang Cleveland và Mary Daly của Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, những người nhấn mạnh đến khó khăn trong việc đưa ra các lựa chọn tiền tệ trong bối cảnh những khó khăn thương mại chưa được giải quyết, đã kêu gọi hoãn các động thái chính sách trong tương lai.

Vào cuối tuần, Thống đốc Fed Christopher Waller đã ám chỉ đến ý tưởng rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn có thể diễn ra trong năm nay. Ông lập luận rằng kỳ vọng của các nhà đầu tư về chính sách khoan dung hơn vẫn bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về mất cân bằng tài chính và các ý tưởng về ngân sách của Đảng Cộng hòa.

Tương lai của Greenback sẽ ra sao?

Tuần tới, sự chú ý sẽ đổ dồn vào việc công bố biên bản cuộc họp của FOMC và dữ liệu lạm phát PCE mới nhất.

Như thường lệ, đồng Đô la Mỹ có khả năng sẽ phản ứng với mọi tiêu đề liên quan đến thương mại, trong khi các phát biểu từ các quan chức Fed sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết và có khả năng khiến thị trường phải chú ý.

Tương lai của Greenback sẽ ra sao?

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) dự kiến ​​sẽ duy trì xu hướng giảm giá trong khi vẫn nằm dưới cả Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày và 200 tuần lần lượt ở mức 104,16 và 102,87.

Việc vượt qua mức cao nhất trong tháng 5 là 101,97 (ngày 12 tháng 5) có thể mở ra cánh cửa cho động thái hướng tới đường SMA 200 ngày quan trọng, trước mức cao nhất trong tuần là 104,68 (ngày 26 tháng 3).

Nếu phe bán giành lại quyền kiểm soát, DXY ban đầu có thể kiểm tra lại mức đáy năm 2025 là 97,92 (ngày 21 tháng 4), trước khi chạm mức đáy tháng 3 năm 2022 là 97,68.

Hơn nữa, các chỉ báo động lượng hiện đã chuyển sự chú ý của họ sang động lượng giảm giá mới. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm xuống dưới 40, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) vẫn ở mức cao gần 28, củng cố cảm giác về một xu hướng mạnh lên.

Pablo Piovano