Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Nỗi buồn cuối quý

• Chỉ số đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm vào tuần này.
• Sự lạc quan sau lệnh ngừng bắn đang tác động mạnh đến đồng Greenback.
• Đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed dự kiến ​​diễn ra tại cuộc họp ngày 17 tháng 9.

Tuần này, đồng Đô la Mỹ (USD) phải đối mặt với áp lực bán gia tăng, giảm xuống mức kháng cự 97,00 lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2022 theo báo cáo của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY).

Biểu đồ hàng tháng minh họa xu hướng (giảm) đáng kể, cho thấy chỉ số sắp kết thúc tháng thứ năm liên tiếp được đánh dấu màu đỏ, cho thấy mức giảm vượt quá 12% so với mức đỉnh trong năm ở phía bắc ngưỡng 110,00 được ghi nhận vào giữa tháng 1.

Gần đây, địa chính trị đã chi phối tâm lý thị trường toàn cầu sau lệnh ngừng bắn do Trump làm trung gian giữa Israel và Iran, cho đến nay đã ngăn chặn được hơn mười ngày không kích giữa hai quốc gia này, và sự can thiệp muộn màng của Hoa Kỳ.

Tin tức này đã làm dấy lên sự thoái lui có ý nghĩa đối với đồng bạc xanh trên diện rộng, đồng thời thúc đẩy đà tăng lên mức cao mới ở hầu hết các loại tiền tệ đối thủ, trong khi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ vẫn duy trì mức giảm đều xuống mức thấp nhất trong nhiều tuần.

Bây giờ tập trung vào thời hạn giao dịch

Tổng thống Donald Trump tuyên bố thỏa thuận Mỹ-Trung "đã hoàn tất" sau các cuộc thảo luận gần đây tại London. Thông báo này được đưa ra sau một loạt các cuộc tranh luận giữa các quan chức từ Washington và Bắc Kinh, những người đã thành công trong việc thiết lập một khuôn khổ nhằm gia hạn lệnh ngừng bắn thương mại của họ. Ông tuyên bố rằng Bắc Kinh đã cam kết cung cấp nam châm và vật liệu đất hiếm như một phần của thỏa thuận.

Hơn nữa, Nhà Trắng đã xác nhận rằng thỏa thuận mới đạt được cho phép Hoa Kỳ áp dụng mức thuế 55% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Đề xuất nêu chi tiết mức thuế "có đi có lại" 10%, cùng với mức thuế 20% nhằm vào hoạt động buôn bán fentanyl và mức thuế 25% áp dụng cho các rào cản thương mại hiện tại. Trung Quốc đã công bố ý định áp dụng mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu có nguồn gốc từ Hoa Kỳ.

Bên kia Đại Tây Dương, Chủ tịch Ủy ban Châu Âu (EC) Ursula von der Leyen đã nhấn mạnh sự phức tạp của các cuộc đàm phán thương mại với Hoa Kỳ. Bà nhắc lại mục tiêu đạt được thỏa thuận cuối cùng trước thời hạn ngày 9 tháng 7 sau khi Tổng thống Trump bình luận rằng EU là "không công bằng".

Trong một cuộc họp báo tại hội nghị thượng đỉnh G7 ở Canada, bà đã thông báo với các phóng viên rằng các cuộc thảo luận vẫn tiếp tục phức tạp, nhưng đang có tiến triển, một diễn biến mà bà cho là tích cực. Bà tuyên bố rằng bà đang nỗ lực đáng kể để tạo đà, cho thấy các cuộc đàm phán đang ở trong tình trạng phức tạp và kết quả vẫn chưa được biết.

Hãy nhớ lại rằng nếu không đạt được thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và EU, thuế quan sẽ áp dụng 50% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ EU.

Khi xem xét bối cảnh kinh tế rộng hơn, điều quan trọng cần lưu ý là ngay cả mức thuế quan thấp hơn cũng có thể dẫn đến hậu quả tiêu cực lâu dài cho nền kinh tế.

Mặc dù khả năng giá tăng ban đầu có thể giảm bớt, các hạn chế thương mại dai dẳng dự kiến ​​sẽ duy trì chi phí cao ở nhiều lĩnh vực, hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng và cản trở tăng trưởng kinh tế nói chung. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể buộc phải xem xét lại chiến lược "chờ đợi và xem xét" hiện tại của mình nếu những mối đe dọa đó trở thành hiện thực.

Giữa những tranh chấp dai dẳng, bằng chứng cho thấy Nhà Trắng đang nghiêng về việc ưu tiên một đồng tiền yếu hơn. Chúng ta có thể mong đợi những biện pháp nào từ chính quyền Trump để giải quyết thâm hụt thương mại cao kỷ lục một cách kịp thời? Một chiến lược nhằm mục đích 'hồi hương' các ngành công nghiệp đang được tiến hành; tuy nhiên, để đạt được kết quả tích cực sẽ cần rất nhiều thời gian và đầu tư tài chính đáng kể.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Thị trường chú ý đến Bảng lương phi nông nghiệp khi áp lực của Trump lên Fed tăng lên
• Dự báo Vàng hàng tuần: Người bán bỏ qua sự yếu kém của đồng đô la Mỹ khi căng thẳng Trung Đông giảm bớt
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Nhảy từ khủng hoảng này sang khủng hoảng khác
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh chứng kiến ​​sự hồi sinh của lực mua
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: Cách xa mức cao nhất mọi thời đại vài inch

Giữa sự độc lập của Fed và việc cắt giảm lãi suất

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã duy trì lãi suất chính sách trong cuộc họp ngày 17-18 tháng 6, phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, trọng tâm thực sự đã chuyển sang hướng dẫn mới được cung cấp: tuyên bố, cuộc họp báo và đặc biệt là biểu đồ chấm được cập nhật đã thu hút sự chú ý đáng kể.

Các thông tin liên lạc, khi được xem xét một cách tổng thể, có vẻ ít hung hăng hơn so với những gì thị trường dự đoán, vì các quan chức tiếp tục chỉ ra khả năng nới lỏng khoảng 50 điểm cơ bản vào cuối năm. Ủy ban đang điều hướng trong bối cảnh được đánh dấu bằng dự báo tăng trưởng chậm lại và Tỷ lệ thất nghiệp cao, cùng với triển vọng lạm phát mạnh hơn một chút .

Cuộc họp báo sau đó của Chủ tịch Fed Jerome Powell đã không làm rõ kỳ vọng liên quan đến hai lần cắt giảm lãi suất tiềm năng. Ông đã sử dụng giọng điệu kiên nhẫn đáng chú ý và nhấn mạnh rằng Fed dự kiến ​​áp lực giá liên quan đến thuế quan sẽ xuất hiện trong những tháng tới.

Trong lời khai bán niên của mình vào đầu tuần này, Powell đã cảnh báo Quốc hội rằng việc tăng thuế nhập khẩu có thể dẫn đến lạm phát cao hơn vào mùa hè này — một giai đoạn quan trọng để đánh giá tính phù hợp của việc cắt giảm lãi suất. Powell cảnh báo rằng thuế quan của Tổng thống Trump có thể dẫn đến lạm phát hàng hóa gia tăng, nhấn mạnh sự cần thiết của Fed trong việc điều hướng sự cân bằng bấp bênh trong bối cảnh căng thẳng thương mại đang diễn ra và bất ổn địa chính trị rộng lớn hơn.

Lạm phát liên tục giảm ở Hoa Kỳ, mặc dù Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) gặp phải trở ngại nhỏ sau khi Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đạt mức đồng thuận vào tháng 5 và tăng cao hơn ước tính khi theo dõi bằng số liệu cốt lõi, kết hợp với thị trường lao động trong nước đang hạ nhiệt, dường như ủng hộ quan điểm cho rằng lãi suất thấp hơn đang trên đường đạt được, ngay cả khi xét đến cách tiếp cận thận trọng của Powell.

Phải chăng sự thận trọng của Powell đang mất dần người ủng hộ?

Bức tranh tổng thể

• Khối ôn hòa (Bowman, Goolsbee, Collins, Kashkari, Daly) coi lạm phát giảm và thuế quan hạn chế là cơ sở để cắt giảm lãi suất bắt đầu vào mùa thu, một số người ủng hộ tới hai động thái.
• Khối thận trọng/trung lập (Hammack, Powell, Williams, Barr, Schmid, Barkin) nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu: họ muốn có bằng chứng cho thấy thuế quan sẽ không làm tăng lạm phát hoặc bất kỳ sự thúc đẩy nào cũng chỉ là tạm thời trước khi nới lỏng.
• Sự đồng thuận: Việc cắt giảm vào tháng 7 là không thể; tháng 9 hoặc muộn hơn vẫn là thời điểm thực tế sớm nhất, tùy thuộc vào việc dữ liệu lạm phát mùa hè có xác nhận hay bác bỏ áp lực giá do thuế quan thúc đẩy hay không.

Đồng đô la Mỹ sẽ ra sao?

Tuần tới, các nhà đầu tư sẽ tập trung chủ yếu vào thị trường lao động Hoa Kỳ, với việc công bố JOLTS Job Openings, báo cáo ADP, Báo cáo việc làm ban đầu hàng tuần thông thường và Bảng lương phi nông nghiệp quan trọng. Ngoài ra, ISM sẽ là tâm điểm chú ý với các chỉ số chính từ các lĩnh vực Sản xuất và Dịch vụ.

Còn kỹ thuật viên thì sao?

Xu hướng bán ra đối với Chỉ số đô la Mỹ (DXY) dường như đang diễn ra rất tự do .

Nói như vậy, một khi đáy nhiều năm ở mức 97,00 (ngày 27 tháng 6) được vượt qua, chỉ số có thể tiến tới mức đáy tháng 2 năm 2022 ở mức 95,13 (ngày 4 tháng 2), cao hơn một chút so với mức cơ sở năm 2022 là 94,62 (ngày 14 tháng 1).

Về mặt tích cực, mức kháng cự ban đầu xuất hiện tại mức trần tháng 6 là 99,42 (ngày 23 tháng 6), một khu vực được hỗ trợ bởi đường SMA tạm thời 55 ngày. Phía bắc từ đây là đỉnh hàng tuần là 100,54 (ngày 29 tháng 5), trước mức cao tháng 5 là 101,97 (ngày 12 tháng 5), lần lượt được hỗ trợ bởi đường SMA tạm thời 100 ngày.

Lưu ý: chỉ số vẫn có khả năng tiếp tục xu hướng giảm miễn là nó di chuyển xuống dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày và 200 tuần, hiện ở mức lần lượt là 103,81 và 102,97.

Ngoài ra, các chỉ báo động lượng vẫn nghiêng về xu hướng giảm: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm xuống vùng 32 và đang tiến gần đến vùng quá mua, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) quanh mức 15 cho thấy sức mạnh xu hướng yếu.

Pablo Piovano