Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Sự mơ hồ về thuế quan của Hoa Kỳ tiếp tục gây ảnh hưởng

• Chỉ số đồng đô la Mỹ đã kết thúc tuần thứ ba liên tiếp giảm giá.
• Sự thiếu rõ ràng liên tục về thuế quan của Hoa Kỳ đã làm tổn hại đến tâm lý.
• Biên bản cuộc họp của FOMC cũng thiên về thông điệp thận trọng.

Theo Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), Đô la Mỹ (USD) đã có một tuần khó khăn nữa, giảm xuống mức thấp 106,00 lần đầu tiên kể từ đầu tháng 12. Tuy nhiên, chỉ số này đã giảm trong tuần thứ ba liên tiếp, giảm khoảng 2% kể từ đầu năm giao dịch mới.

Giọng điệu bi quan dữ dội của Greenback đã tích tụ hơi nước cùng với sự bất ổn không ngừng về chính sách thương mại của Nhà Trắng. Trong khi đó, động thái thiếu quyết đoán của Tổng thống Hoa Kỳ (US) Donald Trump về thuế quan dường như đã đẩy các nhà đầu tư đến giới hạn của họ, tiếp tục thúc đẩy sự hoài nghi ngày càng tăng trên thị trường.

Đồng bạc xanh biến động: Bất ổn thuế quan và lo ngại lạm phát

Đồng bạc xanh tiếp tục chịu áp lực khi bất ổn về thuế quan nổi lên, do lập trường thương mại khó lường của chính quyền Trump. Tuy nhiên, vẫn có một tia hy vọng : Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell gần đây đã nhắc nhở thị trường rằng nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn "ở một vị trí rất tốt", mang lại một số sự đảm bảo trong bối cảnh hỗn loạn.

Dữ liệu lạm phát mới với cả Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) đều mạnh hơn dự kiến đã kích hoạt một đợt tăng giá ngắn hạn của Đô la Mỹ. Tuy nhiên, đồng tiền này đã sớm trượt trở lại từ mức cao tạm thời đó, cho thấy có thể còn nhiều đợt giảm giá ngắn hạn nữa ở phía trước.

Các nhà đầu tư không chỉ phản ứng với lạm phát cao hơn và các động thái chính sách tiềm năng của Fed; họ còn hướng mắt về Washington để xem có thông báo nào mới về chính sách thương mại hay không, đặc biệt là liên quan đến thuế quan.

Nhìn về phía trước, một thị trường lao động vững mạnh, lạm phát dai dẳng và hoạt động kinh tế mạnh mẽ - kết hợp với một Fed thận trọng hơn - sẽ là điềm báo tốt cho đồng đô la Mỹ trong những tháng tới.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Bầu cử Đức và lạm phát PCE của Hoa Kỳ trên radar của các nhà đầu tư
• Dự báo Vàng hàng tuần: Đợt tăng giá tiếp tục khi mối lo ngại về thuế quan của Trump thúc đẩy giao dịch chênh lệch giá
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh duy trì tiềm năng tăng giá
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Sự quan tâm của người mua giảm dần khi lo ngại về chiến tranh thương mại tiếp tục gia tăng
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: Nhu cầu BTC và điều kiện thanh khoản vẫn yếu

Fed vẫn giữ nguyên chiến lược thận trọng

Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất trong phạm vi mục tiêu 4,25% đến 4,50% tại cuộc họp ngày 29 tháng 1, đánh dấu sự tạm dừng sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp vào cuối năm 2024. Mặc dù quyết định này cho thấy sự tin tưởng vào khả năng phục hồi của nền kinh tế, các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng lạm phát vẫn "ở mức khá cao", cho thấy những thách thức đang diễn ra.

Trong lời khai nửa năm một lần trước Quốc hội, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương không vội cắt giảm lãi suất, chỉ ra nền kinh tế mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%.

Khi tuần trôi qua, nhiều người thiết lập lãi suất của Fed đã lên tiếng bày tỏ quan điểm của mình. Nhìn chung, những nhận xét này minh họa cho một loạt các quan điểm về thuế quan, lạm phát và những thay đổi tiềm tàng trong chính sách tiền tệ. Trong khi một số quan chức chỉ dự đoán tác động khiêm tốn từ thuế quan, những người khác vẫn thận trọng về rủi ro giá cả tăng và những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Hầu hết các quan chức có vẻ có xu hướng chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về lạm phát và động lực kinh tế trước khi đưa ra những động thái chính sách đáng kể. Chúng ta hãy cùng bắt đầu:

Thống đốc Christopher Waller

• Điểm chính: Mức thuế quan mới của chính quyền Trump có thể chỉ có tác động “khiêm tốn” đến giá cả.
• Tại sao điều này quan trọng: Waller tin rằng Fed nên "xem xét kỹ" những tác động của thuế quan này khi thiết lập chính sách, cho rằng chỉ riêng diễn biến thương mại có thể không đủ để thay đổi lộ trình của Fed về lãi suất.

Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly

• Điểm chính: Không có lý do gì để nản lòng trước tiến triển chậm chạp hướng tới mục tiêu lạm phát 2%.
• Tại sao điều này quan trọng: Daly ủng hộ sự kiên nhẫn. Bà cho rằng lãi suất ngắn hạn nên được giữ nguyên cho đến khi có tiến triển rõ ràng, có thể đo lường được về lạm phát. Quan điểm này ngụ ý một cách tiếp cận thận trọng, ưu tiên dữ liệu hữu hình hơn là những động thái vội vàng.

Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson

• Điểm chính: Nền kinh tế mạnh mẽ, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và Fed có thời gian để thực hiện động thái tiếp theo.
• Tại sao điều này quan trọng: Bình luận của Jefferson củng cố ý tưởng rằng Fed sẽ không vội vàng hành động. Ông thoải mái để dữ liệu kinh tế diễn ra trước khi quyết định liệu có cần thắt chặt hơn nữa hay nới lỏng hơn nữa hay không.

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic

• Điểm chính: Dự kiến ​​Fed có thể cắt giảm lãi suất nửa phần trăm trước khi kết thúc năm, bất chấp những bất ổn.
• Tại sao điều này quan trọng: Bostic coi hai lần cắt giảm một phần tư điểm là "kỳ vọng cơ bản" của mình, nhưng ông thừa nhận có những điều chưa biết đáng kể—đặc biệt là xung quanh các chính sách thương mại và nhập cư của Tổng thống Trump. Điều này báo hiệu sự linh hoạt nếu hoàn cảnh thay đổi nhanh chóng.

Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem

• Điểm chính: Cảnh báo về hai rủi ro lớn: kỳ vọng lạm phát tăng cao và khả năng xảy ra tình trạng lạm phát đình trệ.
• Tại sao điều này quan trọng: Musalem nhấn mạnh rằng việc kiềm chế lạm phát trở lại mục tiêu 2% có thể là một quá trình chậm chạp và áp lực giá cao cố hữu có thể làm phức tạp bất kỳ động thái nào nhằm nới lỏng lãi suất. Các nhà hoạch định chính sách có thể cần phải hành động thận trọng để tránh tình trạng lạm phát kéo dài hơn dự kiến.

Thống đốc Fed Adriana Kugler

• Điểm chính: Thuế quan có thể đẩy giá lên cao hơn, nhưng tác động thực tế vẫn chưa chắc chắn.
• Tại sao điều này quan trọng: Kugler chỉ ra rằng hình dạng của chính sách—và việc liệu nhà nhập khẩu có chuyển chi phí cho người tiêu dùng hay không—sẽ quyết định mức thuế quan ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào. Nhận xét của bà nhấn mạnh sự phức tạp của việc dự đoán sự thay đổi giá liên quan đến thuế quan.

Áp lực đầu cơ lên ​​đồng đô la Mỹ tăng cao

Những người chơi phi thương mại đã đổ xô vào cược vào đồng Đô la Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 11 tháng 2. Báo cáo định vị mới nhất của CFTC cho thấy các vị thế mua ròng đã tăng trong tuần thứ ba liên tiếp, đạt khoảng 15,3 nghìn hợp đồng mức cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.

Những vị thế mua đông đúc này khiến đồng tiền dễ bị ảnh hưởng bởi tin tức tiêu cực hơn , có thể gây ra sự đảo chiều nhanh chóng và làm tăng cường thêm bất kỳ sự điều chỉnh nào trong chỉ số.

Theo hướng tích cực, việc giảm số lượng hợp đồng mở trong ba tuần qua có thể giúp hạn chế khả năng giảm giá.

Nhìn về phía trước: Đồng đô la sẽ thế nào tiếp theo?

Mọi sự chú ý đều đổ dồn vào lịch kinh tế Hoa Kỳ tuần tới. Sự chú ý sẽ đổ dồn vào việc công bố số liệu lạm phát của Hoa Kỳ lần này được đo bằng chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE).

Các nhà giao dịch và nhà phân tích cũng sẽ luôn cảnh giác với bất kỳ bình luận mới nào từ các quan chức Fed và tất nhiên, luôn có khả năng Tổng thống Trump sẽ đưa ra một quyết định bất ngờ khác.

Tiêu điểm DXY: Động lực và các mức quan trọng

Nếu người bán vẫn kiểm soát được, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) trước tiên có thể tìm thấy hỗ trợ tại đáy năm 2025 là 106,33 (được quan sát vào ngày 20 tháng 2), tiếp theo là đáy tháng 12 năm 2024 là 105,42 và sau đó là đường SMA 200 ngày quan trọng là 104,93. Việc duy trì trên mức trung bình động đó là điều cần thiết để duy trì nguyên vẹn câu chuyện tăng giá.

Mặt khác, các đợt mua vào đột biến có thể đẩy chỉ số trở lại đường SMA 55 ngày tạm thời ở mức 107,86, trước mức đỉnh hàng tháng là 109,88 được thiết lập vào ngày 3 tháng 2—hoặc thậm chí đẩy chỉ số lên mức cao nhất trong năm là 110,17 vào ngày 13 tháng 1. Vượt qua mức đó có thể mở khóa mức kháng cự tiếp theo tại mức đỉnh năm 2022 là 114,77, được ghi nhận vào ngày 28 tháng 9.

Trong khi đó, các chỉ báo động lượng đang gửi tín hiệu trái chiều. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hàng ngày đang bật lên gần 40, ám chỉ khả năng phục hồi, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) dao động quanh mức 16, cho thấy sức mạnh xu hướng chung yếu.

Pablo Piovano