Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Trump và Fed hỗ trợ đợt tăng giá

• Chỉ số đồng đô la Mỹ đạt mức tăng hàng tuần thứ sáu liên tiếp.
• Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản vào thứ năm.
• Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các chính sách và dữ liệu tiềm năng của Trump.

Đồng đô la Mỹ (USD) đã tăng giá trong một tuần nữa, đạt được thành tích vững chắc trong vài ngày qua và kéo dài chuỗi chiến thắng lên tuần thứ sáu liên tiếp. Đồng bạc xanh thậm chí còn vượt qua Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng ở mức 103,85 khi được đo bằng Chỉ số đô la (DXY) — mức mà chúng ta chưa từng thấy kể từ đầu tháng 7.

Đợt tăng giá đang diễn ra bắt đầu vào đầu tháng 10 và liên tục được thúc đẩy bởi kết quả vững chắc từ các yếu tố cơ bản của Hoa Kỳ và gần đây hơn là bởi cái gọi là "thương vụ Trump" và việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 7 tháng 11.

Nhìn về phía trước, triển vọng của đồng Đô la Mỹ có thể còn lạc quan hơn nữa nếu nó bứt phá vượt qua đường SMA quan trọng 200 ngày.

Và quay lại với lạm phát!

Sau khi Fed giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm được mong đợi rộng rãi vào đầu tuần này, Chủ tịch Jerome Powell thừa nhận rằng số liệu lạm phát gần đây cao hơn dự kiến. Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra rằng rủi ro giảm giá vẫn còn, lưu ý rằng Fed có thể cần điều chỉnh tốc độ cắt giảm lãi suất.

Powell cũng gợi ý rằng nếu lạm phát tiếp tục tăng bất ngờ, việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra dần dần hơn, trong khi thị trường lao động xấu đi nhanh hơn có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn.

Ngược lại, Powell một lần nữa khẳng định rằng nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn ở trong tình trạng “rất” tốt, và thậm chí còn tốt hơn nữa nếu xét đến các nước G10.

“Thương mại Trump” ban đầu nên ủng hộ đồng đô la

Trước sự trở lại của Donald Trump, với sự kiểm soát của đảng Cộng hòa tại cả Thượng viện và có thể là cả Hạ viện, chúng ta có thể thấy một sự thay đổi lớn trong chính sách kinh tế Hoa Kỳ.

Trên thực tế, Tổng thống đắc cử Trump đã nhiều lần bày tỏ ý định tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc và châu Âu, một động thái được dự đoán sẽ làm tăng lạm phát đồng thời kìm hãm tăng trưởng kinh tế trong dài hạn.

Mặt khác, việc cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định từ Quốc hội do Đảng Cộng hòa lãnh đạo có thể giúp giảm bớt tác động tiềm tàng đến tăng trưởng kinh tế, nhưng hậu quả của chúng có thể làm tăng thâm hụt ngân sách, thổi bùng ngọn lửa áp lực lạm phát tái phát.

Khi Fed bắt đầu chuyển trọng tâm khỏi lạm phát để quan tâm hơn đến thị trường lao động, hiệu suất chung của nền kinh tế Hoa Kỳ hiện đang đóng vai trò quan trọng trong việc định hình các động thái chính sách trong tương lai.

Vào tháng 10, báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) cho thấy mức tăng khiêm tốn chỉ 12.000 việc làm, với Tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,1%. Mặc dù báo cáo của ADP vượt kỳ vọng, nhưng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh, mặc dù đang hạ nhiệt với tốc độ chậm như rùa.

Dữ liệu GDP gần đây cũng cho thấy một bức tranh tích cực, chống lại nỗi lo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Tại thời điểm này, cả hạ cánh mềm và hạ cánh cứng đều có vẻ không khả thi.

So với các nền kinh tế G10 khác, Hoa Kỳ nổi trội hơn, điều này có thể giúp đồng Đô la Mỹ giữ vững vị thế so với các đồng tiền khác trong trung và dài hạn.

Giải mã động thái tỷ giá: Triển vọng toàn cầu

Khu vực đồng tiền chung châu Âu , Nhật Bản, Thụy Sĩ và Vương quốc Anh đang phải vật lộn với áp lực giảm phát ngày càng gia tăng và hoạt động kinh tế ngày càng trở nên khó lường.

Để ứng phó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 17 tháng 10, mặc dù các quan chức đã kiềm chế không cung cấp thêm thông tin chi tiết hoặc hướng dẫn về các hành động trong tương lai của ngân hàng trung ương.

Tương tự, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) cũng đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 26 tháng 9.

Ngân hàng Anh (BoE) gần đây đã giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống còn 4,75%, vì MPC tin rằng ngân sách mới sẽ thúc đẩy cả tăng trưởng và lạm phát, điều đó có nghĩa là họ không đủ khả năng hạ lãi suất quá nhanh hoặc quá nhiều. Tuy nhiên, họ vẫn kỳ vọng lạm phát sẽ được kiểm soát vào cuối năm 2025.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 5 tháng 11 nhưng vẫn thận trọng khi thị trường dự đoán lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) có thể sẽ giảm vào tháng 5 năm 2025.

Tại Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn giữ quan điểm ôn hòa tại cuộc họp ngày 31 tháng 10, với thị trường kỳ vọng lãi suất chỉ tăng khiêm tốn 25 điểm cơ bản trong năm tới.

Tuần tới có gì mới?

Điểm nhấn của tuần tới một lần nữa sẽ là việc công bố dữ liệu lạm phát của tháng 10, được theo dõi bởi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Trong khi đó, các bản cập nhật hàng tuần thường xuyên về thị trường lao động cũng sẽ được chú ý. Chúng sẽ lùi lại phía sau nhưng vẫn có liên quan.

Ngoài ra, chúng ta cũng nên chú ý đến bất kỳ bình luận nào từ các quan chức Fed, đặc biệt là sau động thái cắt giảm lãi suất gần đây của ngân hàng trung ương.

Kỹ thuật trên Chỉ số đô la Mỹ

Khi Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tiếp tục tăng, mục tiêu quan trọng tiếp theo là mức cao nhất trong tháng 11 là 105,44 (ngày 6 tháng 11), tiếp theo là mức cao nhất trong tháng 6 là 106,13 (ngày 13 tháng 6).

Về mặt tiêu cực, mức thấp nhất trong tháng 11 là 103,37 (ngày 5 tháng 11) xuất hiện trước các đường SMA tạm thời 100 ngày và 55 ngày lần lượt là 103,07 và 102,35, trước mức đáy năm 2024 là 100,15 (ngày 27 tháng 9).

Ngoài ra, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đã tăng qua mức 63, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) đã tăng lên trên mức 38, cho thấy xu hướng hiện tại có sức mạnh vừa phải.

Pablo Piovano