Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Liệu đồng đô la Mỹ có còn sức sống sau động thái bất ngờ của Cục Dự trữ Liên bang?

• Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất, gây sốc cho thị trường khi đặt nghi vấn về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
• Chủ tịch ECB Lagarde hài lòng với sự tăng trưởng yếu kém của châu Âu, ECB vẫn ở vị thế tốt
• EUR/USD có xu hướng giảm trong trung hạn, có khả năng phá vỡ mức 1,1500.

Cặp tỷ giá EUR/USD kết thúc tháng 10 với diễn biến yếu, chỉ giữ được trên mức thấp nhất trong ba tháng là 1,1522 được thiết lập vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng. Cặp tỷ giá này đã giảm tuần thứ hai liên tiếp sau các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất theo hướng diều hâu

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản (bps) xuống còn khoảng 3,75% đến 4%. Có hai người phản đối: Stephen Miran, người bỏ phiếu cho mức cắt giảm 50 bps, và Jeffrey Schmid, người muốn giữ nguyên lãi suất . Các nhà hoạch định chính sách cũng tuyên bố chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng (QT). Quyết định này, cùng với tuyên bố trên, chỉ có tác động hạn chế đến thị trường tài chính, nhưng tình hình đã thay đổi sau khi Chủ tịch Jerome Powell tổ chức họp báo.

Chủ tịch Powell tỏ ra khá cứng rắn, lưu ý rằng quyết định cắt giảm lãi suất là một biện pháp quản lý rủi ro, đồng thời nói thêm rằng không nên coi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là điều hiển nhiên. Đồng đô la Mỹ (USD) tăng vọt và cổ phiếu giảm mạnh trong bối cảnh tâm lý đầu cơ đang làm giảm kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Ngoài ra, Powell còn nhấn mạnh những thách thức trong việc đánh giá tình hình kinh tế trong bối cảnh chính phủ đóng cửa, dẫn đến việc thiếu dữ liệu chính thức, đặc biệt là dữ liệu liên quan đến việc làm. "Có khả năng chúng ta nên thận trọng hơn", Powell lưu ý, đồng thời nói thêm, "Tôi không cam kết điều đó, tôi chỉ muốn nói rằng chắc chắn có khả năng bạn sẽ nói, 'chúng ta thực sự không thể thấy trước được, vậy nên hãy chậm lại.'"

Ngân hàng Trung ương Châu Âu tạm dừng

ECB đã công bố quyết định về chính sách tiền tệ vào thứ Năm, và đúng như dự đoán rộng rãi, các nhà hoạch định chính sách châu Âu đã giữ nguyên lãi suất. Do đó, lãi suất cho các hoạt động tái cấp vốn chính, lãi suất cho vay cận biên và lãi suất tiền gửi lần lượt ở mức 2,15%, 2,4% và 2%. Quyết định này không gây bất ngờ, bởi không chỉ các nhà hoạch định chính sách đã dự đoán trước, mà còn bởi vì chu kỳ nới lỏng đã bắt đầu sớm hơn nhiều so với Fed. ECB bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6 năm 2024 và đã thực hiện tám lần cắt giảm, đưa lãi suất xuống mức trung lập dễ chịu, không có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy áp lực giá cả gia tăng và nền kinh tế đạt mức tăng trưởng khiêm tốn nhưng ổn định.

Trong cuộc họp báo sau quyết định, Chủ tịch Christine Lagarde nhắc lại rằng ECB đang ở vị thế tốt, đồng thời khẳng định các quan chức sẵn sàng đảm bảo lạm phát ổn định ở mức mục tiêu 2% trong trung hạn. Cuối cùng, bà Lagarde cho biết một số rủi ro tiêu cực đối với tăng trưởng đã giảm bớt, nhưng lạm phát thì không như vậy.

Quyết định của ECB không thực sự tác động đến đồng Euro (EUR), khi tỷ giá EUR/USD kéo dài đà giảm trong tuần sau khi những người tham gia thị trường tiếp nhận tin tức này.

Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa và chiến tranh thương mại

Trong khi đó, tình trạng đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ đã kéo dài một tháng. Chính phủ liên bang đã cạn kiệt ngân sách vào ngày 1 tháng 10, và Thượng viện vẫn chưa thể nhất trí về một dự luật để đảo ngược tình hình. Thị trường tài chính đã nhận thức rõ hơn về những tác động dài hạn sau thông báo của Fed, nhưng vẫn đang nhìn nhận tình hình với một chút bình tĩnh.

Ngoài ra, những diễn biến qua lại về chiến tranh thương mại đã chiếm lĩnh các tiêu đề báo chí suốt tuần. Tin tức từ mặt trận này chủ yếu là tích cực sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump gặp người đồng cấp Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc. Cả hai nhà lãnh đạo đều tuyên bố hạ nhiệt các biện pháp mới nhất, với việc Hoa Kỳ giảm thuế quan liên quan đến fentanyl xuống còn 10%, và Trung Quốc đồng ý mua thêm hàng nông sản từ Hoa Kỳ. Bắc Kinh cũng đình chỉ kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và đồng ý tìm hiểu hợp tác trong lĩnh vực năng lượng.

Hoa Kỳ cũng công bố một thỏa thuận thương mại nâng cao với Nhật Bản, một khuôn khổ để phối hợp về các khoáng sản quan trọng, tái khẳng định các cam kết chung trước đây của hai nước. Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã gặp Thủ tướng Sanae Takaichi hôm thứ Ba, sau đó tuyên bố Hoa Kỳ sẽ áp thuế 15% đối với hàng hóa Nhật Bản, giảm từ mức 25% ban đầu được đe dọa, trong khi Nhật Bản cam kết đầu tư 550 tỷ đô la vào ngành công nghiệp Hoa Kỳ và mở cửa thị trường cho một số hàng hóa Hoa Kỳ như gạo, ô tô và thiết bị quốc phòng.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Dự báo vàng hàng tuần: Điều chỉnh sâu hơn do quan điểm cứng rắn của Fed và thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung
• Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Thủ thuật hay giao dịch?
• Dự báo hàng tuần về GBP/USD: Bảng Anh vẫn trong xu hướng "bán ra khi bật lên" trước cuộc gọi về lãi suất của BoE
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC giảm xuống dưới 110.000 đô la do những bất lợi về kinh tế vĩ mô gây áp lực lên các tài sản rủi ro
• Bessent của Bộ Tài chính Hoa Kỳ: Trung Quốc đã phạm sai lầm thực sự khi tấn công vào đất hiếm.

Dữ liệu hỗn hợp của Châu Âu

Đức đã công bố dữ liệu trong suốt tuần, với kết quả trái chiều. Khảo sát Môi trường Kinh doanh của IFO đã cải thiện trong tháng 10 lên 88,4 từ mức 87,7 được công bố trong tháng 9, nhưng Niềm tin Người tiêu dùng lại giảm theo khảo sát của GfK, giảm xuống còn -24,1 trong tháng 11 từ mức -22,3 trước đó.

Nước này cũng công bố ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 3, cho thấy nền kinh tế không tăng trưởng trong ba tháng tính đến tháng 9. Con số này tốt hơn mức -0,3% được công bố trong quý 2, nhưng vẫn chưa mấy khả quan. Cuối cùng, Đức đã công bố ước tính sơ bộ về Chỉ số Giá tiêu dùng Hài hòa (HICP) tháng 10, tăng với tốc độ hàng năm là 2,3% như dự kiến. HICP hàng tháng tăng 0,3%, cao hơn một chút so với mức 0,2% được công bố vào tháng 9.

Đối với Khu vực đồng Euro, GDP quý 3 tăng 0,2% so với quý trước, tốt hơn mức 0,1% trước đó, trong khi Niềm tin Người tiêu dùng tháng 10 đạt -14,2, tương đương với số liệu và kỳ vọng của tháng 9. Về Chỉ số Giá tiêu dùng (HICP), ước tính sơ bộ tháng 10 đạt 2,1% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 2,2% trước đó, trong khi chỉ số cốt lõi hàng năm vẫn ổn định ở mức 2,4%, cao hơn mức dự kiến ​​2,3%.

Những gì tiếp theo trong chương trình nghị sự

Lịch kinh tế vĩ mô sẽ bao gồm ước tính cuối cùng về Chỉ số Nhà quản lý mua hàng sản xuất toàn cầu (PMI) của S&P tháng 10 cho cả hai nền kinh tế và PMI sản xuất ISM chính thức của Hoa Kỳ vào thứ Hai.

Đức sẽ công bố Chỉ số Đơn đặt hàng Nhà máy tháng 9, trong khi Khu vực đồng Euro sẽ công bố Chỉ số Giá sản xuất (PPI) cho cùng tháng vào thứ Tư. S&P Global sẽ công bố cùng ngày chỉ số PMI Dịch vụ và PMI Tổng hợp cho cả hai nền kinh tế, trong khi Hoa Kỳ sẽ công bố khảo sát Biến động Việc làm ADP tháng 10 và PMI Dịch vụ ISM cho cùng tháng. Cuối cùng, Khu vực đồng Euro sẽ công bố Doanh số Bán lẻ tháng 9 vào thứ Năm.

Một lưu ý dành cho các nhà hoạch định chính sách: nhiều quan chức ECB và Fed sẽ trực tuyến trong suốt tuần sau khi thời gian ngừng đưa tin kết thúc với các thông báo về chính sách tiền tệ.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD hiện đang giao dịch ở mức 1,1528. Đường SMA 20 giảm giá đang trượt xuống dưới mức 1,1622, trong khi nằm dưới đường SMA 100 không có hướng tại mức 1,1665. Ngược lại, đường SMA 200 tiếp tục giảm xuống dưới mức hiện tại, ở mức 1,1314, hỗ trợ cặp tiền này trong các đợt giảm. Với việc giá giao ngay nằm dưới đường SMA 20 và 100 ngày, xu hướng ít kháng cự nhất vẫn là đi xuống.

Trong cùng biểu đồ, chỉ báo Momentum vẫn nằm trong vùng tiêu cực, cho thấy lực kéo giảm đang suy yếu nhưng vẫn hiện hữu. Đồng thời, chỉ báo RSI tiếp tục giảm, đạt 36,5, thấp hơn nhiều so với đường giữa 50 và chưa rơi vào vùng quá bán, củng cố xu hướng giảm. Chừng nào EUR/USD còn nằm dưới đường trung bình động 20 ngày đang giảm, bên bán vẫn nắm quyền kiểm soát; sự phục hồi trước tiên cần vượt qua ngưỡng 1,1622 và sau đó là 1,1665 để giảm bớt áp lực, trong khi nếu không vượt qua được ngưỡng này, giá có nguy cơ kiểm tra lại đường SMA 200 ngày đang tăng tại ngưỡng 1,1314.

Trên biểu đồ hàng tuần, EUR/USD đang giữ dưới đường SMA 20 tuần đang đi ngang tại 1,1674 nhưng vẫn thoải mái trên đường SMA 100 tuần và 200 tuần đang tăng lần lượt tại 1,1016 và 1,0836. Đường trung bình ngắn hạn vẫn nằm trên các đường trung bình dài hạn hơn nhưng đã mất đi sức mạnh định hướng, trong khi đường cong 100 tuần và 200 tuần tiếp tục tăng, duy trì xu hướng tích cực rộng hơn. Đường SMA 20 tuần đóng vai trò là ngưỡng kháng cự, với hỗ trợ động được xác định đầu tiên tại đường SMA 100 tuần, tiếp theo là mốc 200 tuần.

Các chỉ báo dao động phản ánh xu hướng trì trệ này: chỉ báo Động lượng (Momentum) đang ở mức âm nhẹ và dao động quanh đường giữa, thiếu lực kéo, trong khi chỉ báo RSI hàng tuần đi ngang quanh ngưỡng 50, báo hiệu lập trường trung lập. Cần có một mức đóng cửa hàng tuần quyết định trên 1,1674 để tái tạo động lực tăng giá và mở ra cơ hội cho các đợt tăng giá tiếp theo; việc không vượt qua được ngưỡng này có thể khiến cặp tiền tệ này dao động trong phạm vi hẹp và có nguy cơ dần dần tiến về 1,1016, với ngưỡng phòng thủ sâu hơn là 1,0836.

Valeria Bednarik