Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Phe mua cầu mong Fed ôn hòa

• EUR/USD chịu áp lực sau khi đạt đỉnh mới trong hai tháng quanh mức 1,1680
• Đồng đô la Mỹ vẫn ở thế yếu, luôn bị ảnh hưởng bởi những đồn đoán về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
• Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới.

Trong vài ngày gần đây…

Cặp tỷ giá EUR/USD cuối cùng đã tạm nghỉ sau một đợt tăng giá khá mạnh mẽ. Cặp tiền đã vượt qua ngưỡng 1,1680 vào nửa cuối tuần, đạt mức cao nhất trong khoảng hai tháng trước khi gặp phải áp lực bán. Tuy nhiên, cặp tiền này đã tăng gần hai xu so với mức giảm cuối tháng 11, ngay dưới mốc 1,1500.

Toàn bộ đà tăng này đã bám sát xu hướng ngược lại của đồng Đô la Mỹ (USD). Thật vậy, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm trở lại xuống dưới 99,00, một vùng giá chưa từng thấy kể từ cuối tháng 10, khi các nhà giao dịch tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng xung quanh các kế hoạch của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Đồng thời, cả lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đều phục hồi, trong đó lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tiến tới mức cao nhất trong nhiều tuần là gần 2,80%.

Đặt cược vào một Fed ôn hòa và một ECB thận trọng hỗ trợ sự tăng giá

Sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ xuất phát từ niềm tin ngày càng tăng rằng Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 10 tháng 12. Cũng có nhiều đồn đoán rằng Chủ tịch Fed tiếp theo có thể sẽ đến từ phía ôn hòa và có quan điểm gần gũi hơn với Nhà Trắng, điều này càng làm tăng thêm áp lực lên đồng bạc xanh khi chúng ta bước sang tháng 12.

Giá thị trường hiện đang nghiêng nhiều về khả năng cắt giảm vào tuần tới và các nhà giao dịch cho rằng Fed có thể nới lỏng khoảng 82 điểm cơ bản vào cuối năm 2026.

Trong khi đó, tại Euroland, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã có lập trường thận trọng hơn. Lãi suất được giữ nguyên ở mức 2,00% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp vào cuối tháng 10, sau khi đã cắt giảm mạnh 200 điểm cơ bản vào đầu năm. Lạm phát đã ổn định, tăng trưởng không còn xa so với kỳ vọng, và hiện tại, các nhà hoạch định chính sách không thấy cần phải hành động ngay lập tức.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde thừa nhận rằng rủi ro toàn cầu đã lắng xuống một chút, một phần là do căng thẳng Mỹ-Trung đã dịu đi, nhưng bà cũng nhấn mạnh mức độ bất ổn cao vẫn còn bao trùm triển vọng .

Các báo cáo Tài khoản mới nhất cho thấy sự đồng thuận rộng rãi về việc giữ nguyên lãi suất. Thị trường dường như cũng đồng tình: Dự kiến ​​ngày 18 tháng 12 sẽ là ngày tiếp theo, với những biến động nhẹ nhất được định giá trong suốt năm 2026.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Giảm lãi suất hay cú sốc thị trường? Fed quyết định
• Dự báo Vàng hàng tuần: Động lực tăng giá yếu dần mặc dù đồng USD suy yếu
• Dự báo hàng tuần về GBP/USD: Bảng Anh vẫn duy trì xu hướng tăng giá trước phán quyết của Fed
• Tiền điện tử hôm nay: Bitcoin, Ethereum, XRP giảm nhẹ bất chấp hy vọng ngày càng tăng về việc Fed sắp cắt giảm lãi suất

Những đám mây đen của việc tắt máy

Trong khi chính sách tiền tệ là động lực chính, chính trị cũng góp phần vào.

Chính phủ Hoa Kỳ có thể đã mở cửa trở lại sau 43 ngày đóng cửa, nhưng khoảng thời gian nghỉ ngơi này có vẻ ngắn ngủi. Các nhà lập pháp vừa mới lùi hạn chót cấp ngân sách tiếp theo đến ngày 30 tháng 1, nên một cuộc đối đầu khác đã được lên lịch từ trước.

Lần này, câu chuyện đã thay đổi: Đảng Dân chủ nhấn mạnh đến gánh nặng chi phí chăm sóc sức khỏe cho khoảng 24 triệu người Mỹ, trong khi Đảng Cộng hòa chỉ trích sự gián đoạn thu nhập và phúc lợi, chỉ ra khoản nợ quốc gia hiện đã vượt quá 38 nghìn tỷ đô la và tăng thêm khoảng 1,8 nghìn tỷ đô la mỗi năm.

Nói cách khác, câu chuyện tài chính vẫn chưa được giải quyết và sự bất ổn đó có thể dễ dàng khiến đồng Đô la mất giá.

Góc Kỹ Thuật

Đà tăng của EUR/USD đã chậm lại quanh vùng 1,1700. Việc vượt qua mức cao nhất ngày 4 tháng 12 là 1,1682 có thể khơi lại đà tăng, mở đường cho mức đỉnh ngày 17 tháng 10 là 1,1728 và thậm chí là mức cao nhất ngày 1 tháng 10 là 1,1778.

Nếu cặp tiền này mất đà, mức thấp nhất ngày 21 tháng 11 ở mức 1,1491 sẽ là vùng đầu tiên cần theo dõi, tiếp theo là mức đáy ngày 5 tháng 11 ở mức 1,1468, được hỗ trợ bởi đường SMA 200 ngày ở mức 1,1461. Dưới đó là mức thấp nhất ngày 1 tháng 8 ở mức 1,1391 trước khi ngưỡng hỗ trợ lớn hơn xuất hiện quanh mức 1,1210 từ ngày 29 tháng 5 và 1,1064 từ ngày 12 tháng 5.

Các chỉ báo động lượng vẫn vẽ nên một bức tranh thận trọng mang tính xây dựng: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), đo lường tốc độ và biên độ của các biến động giá gần đây, đang ở gần mức 56, thoải mái hơn so với điểm giữa của 50. Điều đó cho thấy thị trường vẫn có một số động lượng tích cực và chưa gần vùng quá mua, thường bắt đầu từ mức trên 70. Trong khi đó, Chỉ số định hướng trung bình (ADX), thước đo sức mạnh xu hướng chứ không phải hướng, đang dao động quanh mức 14. Đó là một chỉ số khá nhẹ nhàng, về cơ bản cho chúng ta biết rằng đợt tăng giá vẫn đang tìm được chỗ đứng khi giá đang nhích lên cao hơn, nhưng vẫn chưa có xu hướng mạnh mẽ nào đằng sau động thái này.

Triển vọng ngắn hạn

EUR/USD vẫn đang có xu hướng tăng nhẹ, nhưng tâm lý thị trường không thực sự lạc quan. Hiện tại, cặp tiền này chủ yếu đang phản ứng với những thay đổi từ Fed hơn là bất kỳ sự lạc quan lớn nào xung quanh Khu vực đồng Euro . Nếu Fed rõ ràng nghiêng về quan điểm ôn hòa vào tuần tới, đồng bạc xanh có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực, và đồng Euro (EUR) có thể tiếp tục đà tăng. Ngược lại, nếu các nhà hoạch định chính sách tỏ ra thận trọng hơn về việc nới lỏng hơn nữa, đà tăng gần đây của đồng tiền chung có thể nhanh chóng mất đà.

Trong thời gian tới, con đường vẫn chậm và ổn định: tiến lên cao hơn, nhưng luôn sẵn sàng phanh.

Pablo Piovano