Dự báo hàng tuần về GBP/USD: Vẫn cần thêm thời gian để phục hồi

• GBP/USD đã vượt qua được ngưỡng 1,3500 và khép lại tuần với mức tăng.
• Các nhà đầu tư dự kiến ​​sẽ tiếp tục tập trung vào tình hình tài chính của Vương quốc Anh.
• Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong tháng này.

Trong vài ngày khá biến động gần đây đối với Bảng Anh, GBP/USD cuối cùng đã khép lại tuần với mức tăng đáng kể trên mức quan trọng 1,3500, đồng thời đảo ngược xu hướng thoái lui trong hai tuần liên tiếp.

Trong khi lập trường thận trọng từ Ngân hàng Anh (BoE) tiếp tục tạo ra một số hỗ trợ cho đồng tiền này, thì suy đoán rằng một kịch bản đình lạm tiềm ẩn có thể đang hình thành đã làm dấy lên thêm lo ngại trong số những người tham gia thị trường và dường như kiềm chế những nỗ lực tăng giá thỉnh thoảng.

Thêm vào những lo lắng trong nước, tình hình tài chính của Vương quốc Anh (UK) đang nổi lên như một trở ngại mà các nhà đầu tư cần lưu ý, ít nhất là cho đến khi Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves công bố Ngân sách mùa thu vào cuối tháng 11.

Chính sách tài khóa và lợi suất trái phiếu chính phủ khiến đồng Bảng Anh chịu áp lực

Sau khi kiểm tra vùng 1,3600 vào tháng 8, cặp GBP/USD nhanh chóng mất đà khi áp lực bán mạnh mẽ quay trở lại. Phần lớn sự suy yếu này liên quan đến những lo ngại về triển vọng tài chính của Vương quốc Anh, vốn đang gia tăng khi Ngân sách Mùa thu đang đến gần.

Những lo ngại về tài khóa đã lan sang thị trường tiền tệ Anh, gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ mạnh mẽ. Lợi suất trái phiếu dài hạn đã tăng lên mức cao chưa từng thấy kể từ năm 1998, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2008. Bối cảnh đó tiếp tục gây áp lực lên đồng bảng Anh.

Lạm phát và BoE: Lưới an toàn của đồng bảng Anh?

Để giúp ổn định đồng tiền phần nào, quyết định cắt giảm lãi suất chính sách xuống 4,00% của Ngân hàng Anh (BoE) là một quyết định khó khăn và quan trọng là nó báo hiệu rằng một chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ hơn có thể vẫn chưa được thực hiện.

Ngân hàng Anh (BoE) đang mắc kẹt trong một cuộc giằng co. Một mặt, thị trường lao động Anh đang hạ nhiệt, bị ảnh hưởng bởi việc Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves tăng thuế sử dụng lao động và tác động lan tỏa từ cuộc chiến thương mại của Tổng thống Mỹ Trump. Mặt khác, lạm phát đang tỏ ra khó kiểm soát. Ngân hàng đã nâng dự báo lạm phát lên mức đỉnh điểm trong tháng 9 từ 3,7% lên 4%, cảnh báo rằng giá lương thực tăng cao có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiền lương và gây áp lực chi phí dài hạn.

Thêm vào đó, BoE đã lùi thời hạn đưa lạm phát trở lại mục tiêu. Dự kiến ​​mức tăng trưởng giá cả sẽ chỉ đạt 2% vào quý 2 năm 2027.

Dữ liệu tháng 7 đã nhấn mạnh vấn đề: CPI chung tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lạm phát lõi tăng với tốc độ tương tự, trong khi lạm phát dịch vụ tăng vọt lên 5,0%. Những con số này khiến BoE không còn nhiều dư địa để an tâm và giúp giải thích lý do tại sao thị trường đã giảm bớt kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Cuộc họp ngày 18 tháng 9 có vẻ sẽ bị trì hoãn và thị trường chỉ định giá mức nới lỏng khoảng 26 điểm cơ bản vào tháng 3 năm 2026.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• TIN NÓNG: Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tháng 8 là +22K so với dự kiến ​​+75K
• Tuần tới – CPI của Hoa Kỳ và cuộc họp của ECB sẽ thử thách sự nhạy cảm của thị trường
• Dự báo Vàng hàng tuần: Sự bứt phá tăng giá dẫn đến mức cao kỷ lục mới
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Đồng đô la Mỹ giảm mạnh trước quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: Bitcoin phục hồi nhờ nhu cầu của các tổ chức và triển vọng của Fed

BoE-speak có xu hướng thận trọng

Thống đốc Andrew Bailey nói với các nhà lập pháp rằng thị trường nhìn chung đã hiểu thông điệp của ông về việc hạ lãi suất, nhưng thừa nhận hiện tại có nhiều bất ổn hơn về tốc độ cắt giảm. Ông cũng hạ thấp lo ngại rằng thuế quan của Hoa Kỳ đang có tác động lớn đến lạm phát của Anh.

Phó Thống đốc Clare Lombardelli và thành viên MPC Megan Greene có giọng điệu cứng rắn hơn, cảnh báo rằng kỳ vọng tăng cao đang gây lo ngại và chính sách vẫn chưa đủ chặt chẽ để kiểm soát lạm phát một cách có ý nghĩa. Ngược lại, Alan Taylor ủng hộ tốc độ cắt giảm ổn định hơn, từ bốn đến năm lần mỗi năm, cho rằng các thỏa thuận về lương có vẻ phù hợp với việc lạm phát giảm dần về mức mục tiêu và kỳ vọng của hộ gia đình chỉ tăng nhẹ.

Sự chia rẽ nội bộ ngân hàng trung ương đang chi phối cặp GBP/USD. Sự thận trọng của Bailey đã kiềm chế phe bồ câu, trong khi lời kêu gọi cắt giảm lãi suất đều đặn của Taylor vẫn giữ vững lập trường nới lỏng. Kết quả là, đồng Bảng Anh đang bị mắc kẹt giữa hy vọng về một chính sách nới lỏng và thực tế lạm phát không hề giảm bớt.

Tương lai của GBP sẽ thế nào?

Tuần này là một tuần tương đối nhẹ nhàng với dữ liệu của Vương quốc Anh. Chỉ số Giám sát Doanh số Bán lẻ của BRC sẽ được công bố vào ngày 9 tháng 9, tiếp theo là một ngày 12 tháng 9 bận rộn hơn với Chỉ số Cân bằng Giá nhà của RICS, số liệu GDP, số liệu thương mại, sản lượng công nghiệp và sản xuất, sản lượng xây dựng, và Chỉ số Theo dõi GDP Hàng tháng của NIESR.

Các chuyên gia kỹ thuật đang nói gì?

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD đang đối mặt với ngưỡng kháng cự tiếp theo tại đỉnh tháng 8 là 1,3594 (ngày 14 tháng 8). Việc vượt qua ngưỡng này sẽ mở đường cho việc đạt đỉnh hàng tuần là 1,3588 (ngày 24 tháng 7), trước khi kiểm tra ngưỡng trần năm 2025 là 1,3788 (ngày 1 tháng 7).

Về mặt tiêu cực, ngưỡng hỗ trợ đầu tiên nằm ở mức cơ sở tháng 9 là 1,3332 (ngày 3 tháng 9), tiếp theo là mức đáy tháng 8 là 1,3141 (ngày 1 tháng 8) và mức đáy tháng 5 là 1,3139 (ngày 12 tháng 5). Một động thái giảm xuống dưới vùng này sẽ đưa ngưỡng tâm lý 1,3000 vào cuộc.

Miễn là cặp tiền này giữ trên đường SMA 200 ngày ở mức 1,3062 thì triển vọng chung vẫn mang tính xây dựng.

Các tín hiệu động lượng vẫn còn lẫn lộn: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) gần mức 55 cho thấy khả năng tăng giá trong ngắn hạn, nhưng Chỉ số định hướng trung bình (ADX) quanh mức 14 cho thấy xu hướng hiện tại chưa có nhiều thay đổi.

Tóm lại

Nền kinh tế Anh đang duy trì tốt hơn một chút so với lo ngại của nhiều người, nhưng bức tranh toàn cảnh vẫn còn u ám bởi bất ổn tài khóa, lạm phát tăng cao và thị trường việc làm đang chững lại. Tuy nhiên, Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lập trường thận trọng hiện tại, với Bộ trưởng Tài chính Reeves và bối cảnh tài khóa vẫn là trọng tâm của cuộc tranh luận. Trong bối cảnh đó, đồng Cable có thể tìm thấy sự hỗ trợ, nhưng bất kỳ đợt tăng giá nào cũng có thể sẽ vẫn còn bấp bênh giữa những bất ngờ về dữ liệu trong nước và đường hướng chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ở nước ngoài.

Pablo Piovano