Dự báo sơ bộ về NFP: Dữ liệu việc làm tháng 2 dự kiến ​​sẽ vẫn ở mức thấp.

Báo cáo việc làm tháng Hai dự kiến ​​được công bố vào thứ Sáu, ^ngày 6 tháng 3 lúc 13:30 GMT. Các nhà phân tích dự đoán số việc làm phi nông nghiệp (NFP) sẽ tăng 60.000 so với tháng trước, và tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ ổn định. Thu nhập trung bình theo giờ cũng được dự báo sẽ ổn định ở mức 3,7% so với tháng trước, và số lượng việc làm trong khu vực tư nhân dự kiến ​​sẽ tăng 65.000, giảm so với mức 170.000 trong tháng Giêng.

Các chỉ số dẫn đầu cho thấy tín hiệu tích cực đối với tăng trưởng tiền lương.

Trước thềm báo cáo việc làm, các chỉ số hàng đầu về thị trường lao động Mỹ cho thấy sự cải thiện vừa phải. Báo cáo việc làm khu vực tư nhân của ADP tháng 2 cao hơn dự kiến, đạt 63.000 việc làm, mức cao nhất kể từ tháng 11. Chỉ số việc làm ISM cho cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ cũng cho thấy sự gia tăng về tâm lý tuyển dụng trong khu vực tư nhân của Mỹ so với tháng 1. Chỉ số việc làm của lĩnh vực dịch vụ tăng lên 51,8, mức cao nhất trong một năm, cho thấy thị trường lao động Mỹ có thể đang tăng tốc trong quý đầu tiên của năm.

Các cuộc đình công và sự gián đoạn do thời tiết có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng việc làm trong tháng Hai.

Trước báo cáo việc làm tuần này, có một số yếu tố đáng chú ý. Thứ nhất, có thể có một số gián đoạn do thời tiết. Việc tăng thêm 25.000 việc làm có thể là do việc tuyển dụng bị trì hoãn vì các trận bão tuyết nghiêm trọng trên khắp nước Mỹ vào cuối tháng Giêng. Thêm vào đó, cũng có một số cuộc đình công đáng chú ý, khoảng 5.000 công nhân đã đình công vào tháng trước, bao gồm 1.000 nhân viên Starbucks đã đình công từ tháng 11. Điều này có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng việc làm.

Phản ứng tiềm năng của thị trường

Mặc dù báo cáo việc làm này bị lu mờ bởi cuộc xung đột ở Trung Đông, nhưng nếu số liệu việc làm trong tháng trước thấp hơn dự kiến ​​hoặc tăng cao hơn nhiều so với kỳ vọng, chúng tôi dự đoán thị trường sẽ phản ứng. Trái phiếu kho bạc thường phản ứng mạnh nhất với số liệu việc làm theo độ lệch chuẩn so với dự kiến. Ví dụ, nếu số liệu việc làm thấp hơn dự kiến, điều này có thể đẩy giá trái phiếu kho bạc tăng và lợi suất giảm. Điều ngược lại cũng đúng, một báo cáo tốt hơn dự kiến ​​có thể gây áp lực lên trái phiếu kho bạc và đẩy lợi suất lên cao hơn nữa trên toàn bộ đường cong lợi suất. Tuy nhiên, báo cáo việc làm tốt hơn dự kiến ​​vào tháng Giêng đã không đẩy lợi suất lên cao và đồng đô la chỉ phản ứng nhẹ vì dữ liệu bị sai lệch một phần do các điều chỉnh cho năm 2025. Nếu dữ liệu không được coi là đáng tin cậy, phản ứng của thị trường tài chính đối với số liệu việc làm có thể yếu ớt và ngắn ngủi.

Trước thềm báo cáo thị trường lao động này, tâm lý rủi ro trở nên bất ổn do các sự kiện ở Trung Đông. Nguy cơ giá dầu giảm mạnh có thể gây tổn hại đến triển vọng của nền kinh tế toàn cầu đang đè nặng lên thị trường chứng khoán , mặc dù chỉ số S&P 500 và Nasdaq vẫn khá ổn định so với các chỉ số toàn cầu khác, như bạn có thể thấy bên dưới. Đồng đô la đang tăng giá trước khi báo cáo này được công bố và là một trong những đồng tiền mạnh nhất trong nhóm ngoại hối G10, chỉ sau các đồng tiền truyền thống gắn liền với hàng hóa như đô la Úc , krone Na Uy và đô la Canada.

Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất cũng đã giảm bớt trong những ngày gần đây do giá năng lượng tăng cao. Hiện chỉ còn hơn 1,5 lần cắt giảm lãi suất được dự báo trong năm nay, giảm so với hơn 2 lần trước khi cuộc khủng hoảng này bùng phát, điều này đang giúp tăng giá trị đồng đô la.

Thị trường sẽ quay trở lại với các yếu tố cơ bản.

Nhìn chung, thị trường tuần này tập trung vào địa chính trị hơn là các yếu tố cơ bản . Do đó, một báo cáo NFP bất ngờ có thể kích hoạt phản ứng mạnh mẽ của thị trường vào thứ Sáu. Một kết quả khả quan hơn có thể đẩy đồng đô la lên cao hơn nữa và tạo thêm áp lực tăng giá đối với lợi suất trái phiếu kho bạc, vốn đã có xu hướng tăng do lo ngại về lạm phát gây ra bởi sự tăng giá hàng hóa gần đây. Tuy nhiên, một báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến ​​có thể khiến đồng đô la gặp khó khăn vào thứ Sáu và dẫn đến việc điều chỉnh lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed, với khả năng ngày càng cao về một đợt cắt giảm lãi suất thứ hai vào cuối năm nay.

Chỉ số đô la sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 1

Chỉ số S&P 500 và chỉ số MSCI ex US World Index cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn các chỉ số toàn cầu khác trong suốt cuộc khủng hoảng ở Trung Đông.

Kathleen Brooks