Dự báo tuần tới: Fed cắt giảm lãi suất hy vọng sẽ đối mặt với rào cản lạm phát quan trọng

Đồng Đô la Mỹ (USD) đã đảo chiều mạnh mẽ sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell đưa ra quan điểm khá ôn hòa trong bài phát biểu tại Hội nghị Kinh tế Jackson Hole, đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất lên mức trần. Tâm lý thị trường đang khởi sắc trở lại, đẩy đồng bạc xanh xuống mức thấp nhất trong ba tuần. Tuy nhiên, hy vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 giờ đây sẽ phải vượt qua dữ liệu lạm phát quan trọng sẽ được công bố vào cuối tuần tới.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã xóa sạch hầu hết mức tăng trong tuần vào thứ Sáu, giảm xuống dưới 97,60 và ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp. Thị trường toàn cầu và định vị Đô la Mỹ theo ủy quyền đã nghiêng hẳn về việc đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào ngày 17 tháng 9. Tuy nhiên, vẫn còn một số rào cản chính, đáng chú ý là chỉ số lạm phát cốt lõi của Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) sắp được công bố vào ngày 29 tháng 8. Sắp tới, một loạt dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) khác vào đầu tháng 9, cũng như một bản cập nhật khác về lạm phát của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), đang là những rào cản rõ ràng trên con đường hướng tới việc cắt giảm lãi suất mới.

Nhiệm vụ kép của Fed là vừa kiểm soát lạm phát vừa bảo vệ việc làm đang vấp phải những mâu thuẫn trong các dữ liệu: Số liệu việc làm gần đây đang có những điều chỉnh giảm mạnh, điều này thường thúc đẩy chính sách nới lỏng hơn để hỗ trợ nền kinh tế trong nước, nhưng các chỉ số lạm phát về mặt chức năng vẫn chưa đạt được tiến triển nào hướng tới mục tiêu lạm phát 2% của Fed trong hơn một năm qua. Chừng nào Fed còn nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất tại quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9, đồng Đô la Mỹ có thể sẽ tiếp tục giảm giá khi dòng tiền phòng ngừa rủi ro đẩy đồng bạc xanh xuống thấp hơn.

Phản ánh gần như hoàn hảo chỉ số DXY, cặp EUR/USD đã chứng kiến ​​sự đảo chiều vào cuối tuần, xóa sạch các khoản lỗ tích lũy trong tuần, đưa chỉ số Fiber tăng điểm tuần thứ ba liên tiếp. Đồng Euro vẫn chưa thể vượt qua mốc 1,1800 so với đồng Đô la Mỹ, nhưng tâm lý thị trường chung đã định giá một mức sàn kỹ thuật vững chắc từ 1,1600.

Tuần tới, các nhà giao dịch EUR/USD sẽ được đón nhận một loạt số liệu CPI sơ bộ tháng 8 từ Đức. Lạm phát hàng năm của Đức dự kiến ​​sẽ tăng nhẹ lên 2,1% so với cùng kỳ năm trước, nhưng nhìn chung vẫn nằm trong khoảng 2,0-2,3% của năm 2025. Thị trường đang đặt cược chắc chắn rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ duy trì lãi suất hiện tại trong thời gian tới, với đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo dự kiến ​​sẽ không diễn ra cho đến tháng 12.

GBP/USD đã chấm dứt chuỗi bốn ngày giảm điểm sau khi Chủ tịch Fed Powell thay đổi lập trường chính sách rõ ràng. Phần lớn mức giảm trong tuần đã được thu hẹp vào thứ Sáu, nhưng GBP vẫn đang nghiêng về phía thấp khi đồng Bảng Anh (GBP) chật vật duy trì mức hỗ trợ. Đây sẽ là một tuần giao dịch ngắn đối với các nhà giao dịch GBP/USD , với việc thị trường London đóng cửa vào thứ Hai trong một kỳ nghỉ cuối tuần kéo dài, và không có dữ liệu kinh tế nào tác động đến lịch trình trong tuần.

Tỷ giá USD/JPY tiếp tục xu hướng biến động nhẹ qua từng tuần. Cặp tỷ giá Đô la Mỹ/Yên Nhật đã chững lại trong những tuần gần đây, giảm nhẹ nhưng vẫn quanh quẩn quanh vùng 147,50 trong khoảng thời gian năm tuần. Chỉ số CPI mới nhất của Tokyo dự kiến ​​công bố vào ngày 28 tháng 8, và chỉ số lạm phát sơ bộ đã duy trì trên mức mục tiêu của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) kể từ tháng 3.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tin nóng: Jerome Powell thừa nhận rủi ro suy giảm ngày càng tăng đối với thị trường lao động
• Tuần tới – Dữ liệu GDP và PCE của Hoa Kỳ đánh dấu một tuần tương đối nhẹ nhàng
• Dự báo Vàng hàng tuần: Thị trường tăng giá khi Powell đưa ra quan điểm ôn hòa tại Jackson Hole
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Địa ngục đã bùng nổ tại Jackson Hole, đồng đô la Mỹ mới chỉ bắt đầu giảm
• Dự báo hàng tuần về GBP/USD: Bảng Anh có phải đối mặt với nhiều rủi ro giảm giá hơn không?
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC điều chỉnh trong bối cảnh dòng vốn ETF chảy ra hơn 1 tỷ đô la

Joshua Gibson