Dự báo tỷ giá AUD/USD hàng năm: Liệu năm 2026 có phải là năm đồng đô la Úc vượt qua mốc 0.70?

• Tỷ giá AUD/USD đã phục hồi mạnh mẽ vào năm 2025 khi đồng đô la Mỹ trải qua một trong những đợt giảm giá hàng năm mạnh nhất trong nhiều thập kỷ.
• Vào năm 2026, chu kỳ chính sách tiền tệ khác biệt giữa các ngân hàng trung ương có thể trở nên trầm trọng hơn khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến tới nới lỏng hơn nữa trong khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) áp dụng chính sách tạm dừng thắt chặt.
• Cuộc cải tổ sắp tới trong ban lãnh đạo của Fed, với sự ra đi của Powell, sẽ tạo ra một yếu tố khó lường lớn đối với đồng USD.
• Tăng trưởng ổn định, lạm phát dai dẳng và thị trường lao động mạnh mẽ của Úc hỗ trợ lợi suất cao, có thể đẩy đồng đô la Úc tăng giá hơn nữa.

Năm 2025 đã định hình lại sâu sắc động lực của tỷ giá AUD/USD. Đồng đô la Úc (AUD) ban đầu giảm mạnh do cú sốc tăng thuế quan của Mỹ, trước khi phục hồi mạnh mẽ khi đồng đô la Mỹ (USD) suy yếu , bị ảnh hưởng bởi thị trường lao động yếu đi, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) buộc phải tiếp tục cắt giảm lãi suất và việc chính phủ Mỹ đóng cửa chưa từng có tiền lệ. Ngược lại, nền kinh tế Úc lại cho thấy một bức tranh ổn định hơn nhiều : tăng trưởng gần đạt tiềm năng, thị trường lao động kiên cường và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) chuyển từ giai đoạn nới lỏng thận trọng sang lập trường cứng rắn hơn rõ rệt vào cuối năm.

Sự tương phản giữa một nước Úc vững mạnh và Hoa Kỳ (Mỹ) đang chìm trong bất ổn chính là động lực chính thúc đẩy sự phục hồi của tỷ giá AUD/USD. Nhưng năm 2026 thậm chí còn mang tính quyết định hơn . Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp thay đổi diện mạo với sự ra đi của Jerome Powell vào tháng 5, lạm phát của Mỹ vẫn ở mức cao đáng lo ngại và áp lực chính trị lên chính sách tiền tệ đang gia tăng. Ngược lại, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dường như đang chuẩn bị cho một giai đoạn tạm dừng kéo dài, với xu hướng thắt chặt nếu lạm phát lại bất ngờ tăng cao.

Trong bối cảnh mà chênh lệch tỷ giá, uy tín thể chế và động lực địa chính trị một lần nữa trở thành yếu tố then chốt, năm 2026 có thể đánh dấu một giai đoạn mới trong cán cân quyền lực giữa đồng đô la Úc và đô la Mỹ .

Đồng đô la Úc năm 2025: Một năm then chốt với cú sốc thuế quan, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ và khả năng phục hồi nội địa.

Năm 2025 không hề diễn ra suôn sẻ đối với đồng đô la Úc. Tỷ giá AUD/USD khởi đầu năm ở mức khoảng 0,6140, giảm mạnh vào mùa xuân sau khi chính quyền Trump tuyên bố áp thuế, và sau đó dần phục hồi khi đồng đô la Mỹ suy yếu. Tại thời điểm viết bài, đồng đô la Úc đang giao dịch ở mức gần 0,6650, tăng khoảng 7% so với đầu năm , sau khi dao động giữa mức thấp 0,5914 vào ngày 9 tháng 4 và mức cao 0,6707 vào ngày 17 tháng 9.

Trong bối cảnh đó, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm từ 110,18 vào đầu năm xuống mức thấp nhất là 96,22 vào ngày 17 tháng 9, trước khi ổn định dưới mức 100 mang tính biểu tượng. Sự sụt giảm hơn 10% trong năm nay , một trong những mức giảm lớn nhất kể từ khi chuyển sang tỷ giá hối đoái thả nổi, đã định hình lại sâu sắc bức tranh thị trường ngoại hối và là động lực chính thúc đẩy sự phục hồi của đồng AUD.

Từ cú sốc thuế quan đến mức thấp nhất vào tháng Tư

Diễn biến lớn đầu tiên trong năm đối với cặp tỷ giá AUD/USD đến từ Washington . Dự án của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm giảm thâm hụt thương mại của Mỹ “bằng mọi giá” thông qua việc tăng thuế quan mạnh nhất trong gần một thế kỷ đã gây ra cú sốc về niềm tin. Những thông báo hồi tháng Hai đã khiến thị trường bất ngờ, dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ tâm lý né tránh rủi ro .

Trong giai đoạn đó, đồng đô la Úc được giao dịch như một loại tiền tệ mang tính chu kỳ thuần túy . Các nhà đầu tư dự đoán sự chậm lại trong thương mại toàn cầu, áp lực lên nhu cầu châu Á - đặc biệt là từ Trung Quốc - và giảm bớt sự phụ thuộc vào các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa. Tỷ giá AUD/USD sau đó đã giảm xuống 0,5914 vào ngày 9 tháng 4, mức thấp nhất trong năm.

Tuy nhiên, động thái giảm rủi ro ban đầu này đã không biến thành một chu kỳ tăng giá bền vững của đồng đô la Mỹ. Rất nhanh chóng, những lo ngại đã chuyển hướng. Giờ đây, không chỉ tăng trưởng toàn cầu bị đặt dấu hỏi, mà cả quỹ đạo phát triển của Mỹ cũng vậy .

Đồng đô la Mỹ đang trong khủng hoảng niềm tin.

Phần còn lại của năm bị chi phối bởi điều mà một số nhà phân tích mô tả là "năm đột phá" đối với đồng đô la Mỹ .

Về mặt chính sách tiền tệ, sau ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tạm dừng vào đầu năm 2025. Nhưng sự suy giảm dần dần của các chỉ số thị trường lao động đã buộc Fed phải khởi động lại chu kỳ nới lỏng từ tháng 9, với ba lần cắt giảm lãi suất quỹ liên bang nữa cho đến tháng 12.

Lạm phát lõi vẫn ở mức đáng lo ngại, với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi tăng trở lại 3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9 và chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, thước đo ưa thích của Fed, phục hồi lên 2,8%, ngày càng xa mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương và, về lý thuyết, cho thấy cần thận trọng hơn.

Tuy nhiên, trọng tâm của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã dịch chuyển. Vấn đề việc làm được ưu tiên hơn lạm phát . Số lượng việc làm phi nông nghiệp (NFP) giảm mạnh từ 323.000 vào tháng 12 năm 2024 xuống còn 111.000 vào tháng 1, sau đó ghi nhận một số tháng đặc biệt yếu, bao gồm cả việc mất việc làm ròng trong tháng 6 (13.000) và tháng 8 (4.000). Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4% trong tháng 9, làm gia tăng áp lực chính trị và kinh tế đối với việc giảm lãi suất để hỗ trợ thị trường lao động .

Như UOB đã tóm tắt một cách ngắn gọn, “Trọng tâm chính sách của Fed có khả năng sẽ thay đổi theo tình hình thị trường lao động đang suy yếu, khi tỷ lệ thất nghiệp - hiện đang ở mức cao nhất trong bốn năm là 4,4% - tiếp tục làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế.”

Tình trạng căng thẳng này đã gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, khi các nhà đầu tư bắt đầu dự đoán không phải là một sự tạm dừng kéo dài mà là một chu kỳ cắt giảm lãi suất dài hơn và sâu hơn so với dự kiến ​​trước đó .

Bên cạnh sự mong manh của tiền tệ, còn có một cú sốc thể chế: chính phủ Mỹ đóng cửa lâu nhất trong lịch sử , từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 12 tháng 11. Trong hơn sáu tuần, việc công bố nhiều số liệu thống kê chính thức, đặc biệt là về việc làm, đã bị tạm dừng hoặc trì hoãn, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và thị trường rơi vào tình trạng "mù mờ dữ liệu" một phần. Tình trạng "mù mờ dữ liệu" này đã làm dấy lên nghi ngờ về tình trạng thực sự của nền kinh tế và làm gia tăng hoạt động bán tháo đồng USD .

JPMorgan nhấn mạnh mức độ biến động chưa từng có của chỉ số DXY trong nửa đầu năm 2025: “Trong nửa đầu năm 2025, đồng đô la Mỹ (chỉ số DXY) đã giảm 10,7%, đánh dấu hiệu suy yếu nhất trong giai đoạn này trong hơn 50 năm qua (…) Tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại, thâm hụt ngân sách gia tăng, sự bất ổn về chính sách và dòng vốn toàn cầu thay đổi (…) đang thúc đẩy sự suy yếu của đồng đô la Mỹ.”

BNP Paribas còn đi xa hơn và thẳng thắn đặt câu hỏi về “chủ nghĩa ngoại lệ” của Mỹ, lưu ý rằng: “Việc nghi ngờ về chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ và nguy cơ ngày càng tăng về sự suy thoái trong triển vọng kinh tế của Mỹ đang hạn chế nhu cầu đối với các tài sản của Mỹ. Chênh lệch lãi suất không hỗ trợ cho đồng USD.”

Tại Standard Chartered, Manpreet Gill viết rằng: “Sự sụt giảm năm 2025 là một trong những đợt giảm mạnh nhất trong những năm gần đây (...) chúng tôi cho rằng sự suy yếu hơn nữa vẫn còn ở phía trước, mặc dù sau một thời gian tạm lắng,” nhấn mạnh rằng giai đoạn năm 2025 không nhất thiết là điểm kết thúc , mà có thể đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ giảm giá USD kéo dài nhiều năm.

Sự kết hợp giữa thuế quan mạnh mẽ, những nghi ngờ về tính bền vững của nợ công và những câu hỏi dai dẳng xung quanh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), khi ông Trump liên tục gây áp lực lên Chủ tịch Fed Jerome Powell để cắt giảm lãi suất, đã bắt đầu làm xói mòn vị thế của đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn không thể nghi ngờ . Mặc dù không làm suy yếu vai trò là đồng tiền dự trữ chủ đạo, những nghi ngờ này đã đủ để kích hoạt giai đoạn tái phân bổ vốn vào các loại tiền tệ và tài sản không phải của Mỹ.

Trong bối cảnh này, sự suy yếu của đồng USD đã trở thành động lực chính cho đồng AUD , vốn được hưởng lợi từ mỗi lần cắt giảm lãi suất của Fed và mỗi đợt bất ổn chính trị ở Washington.

Một nền kinh tế Úc vững mạnh, nhưng không dư thừa.

So với câu chuyện bao quát của nước Mỹ, câu chuyện của Úc dường như trở nên khá bình thường, và chính điều đó đã giúp đồng AUD phục hồi một cách đáng kể .

Nền kinh tế Úc năm 2025 đã đạt được mức tăng trưởng có thể mô tả là "ổn định" . Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng tốc từ 1,4% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1 lên 2,1% trong quý 3, phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc. Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) ngành sản xuất và dịch vụ, lần lượt ở mức 51,6 và 52,8 trong tháng 11, nằm trong vùng mở rộng, củng cố ý tưởng về một nền kinh tế không quá ấn tượng cũng không quá đáng báo động, nhưng đủ vững chắc để hấp thụ các mức lãi suất vẫn còn hạn chế .

Thị trường lao động cũng đóng vai trò là yếu tố ổn định. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ từ 4,1% trong tháng 1 lên 4,3% trong tháng 11, nhưng nhìn chung vẫn ở mức hợp lý so với lịch sử . Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) mô tả thị trường lao động hiện đang "hơi khan hiếm ", nhưng đang dần bình thường hóa thông qua việc số lượng tin tuyển dụng mới giảm đi chứ không phải là một làn sóng sa thải hàng loạt.

Về mặt chính sách tiền tệ, Ngân hàng Dự trữ Úc đã theo đuổi một lộ trình rõ ràng nhưng thận trọng. Sau khi giữ lãi suất cơ bản ở mức 4,35% trong suốt năm 2024, ngân hàng này bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 2 năm 2025, đưa lãi suất xuống còn 3,60% vào tháng 8, và sau đó tạm dừng . Chuỗi sự kiện này đánh dấu giai đoạn đầu tiên của quá trình điều chỉnh hướng tới mức lãi suất trung lập hơn khi lạm phát quay trở lại mục tiêu.

Nhưng câu chuyện đã thay đổi vào cuối năm . Lạm phát chung, được đo bằng Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), vốn đã giảm xuống 1,9% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7, lại tăng tốc lên 3,8% trong tháng 10. Chỉ số quan trọng của ngân hàng trung ương, CPI trung bình điều chỉnh, đã tăng từ 2,8% so với cùng kỳ năm trước lên 3,3% trong cùng kỳ, vượt trở lại mức mục tiêu 2%-3%.

Trong đánh giá tháng 12, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát đã “rõ ràng chuyển sang hướng tăng” . Thống đốc Michele Bullock đã nhấn mạnh thông điệp cốt lõi: “Không có kế hoạch cắt giảm lãi suất nào trong tương lai gần; sự lựa chọn là giữa việc giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài và, nếu cần thiết, tăng lãi suất.”

Các nhà phân tích tại WATC tóm tắt sự thay đổi về giọng điệu này bằng cách mô tả cuộc họp tháng 12 là một cuộc họp "chờ đợi và quan sát theo hướng cứng rắn". Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đang dành thời gian để quan sát các dữ liệu sắp tới, nhưng quyết tâm không thúc đẩy kỳ vọng về việc nhanh chóng quay trở lại lập trường nới lỏng chính sách tiền tệ.

Đối với cặp AUD/USD, lập trường này rất quan trọng. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất và có thể tiếp tục kéo dài, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn giữ quyền thắt chặt chính sách tiền tệ một lần nữa nếu lạm phát tiếp tục vượt dự báo. Sự khác biệt trong quan điểm của hai ngân hàng trung ương đã hỗ trợ đồng đô la Úc trong ba tháng qua .

Trung Quốc: Một nguồn hỗ trợ thầm lặng nhưng quý giá cho Úc.

Trung Quốc vẫn là bối cảnh quan trọng đối với đồng đô la Úc, ngay cả khi năm 2025 không còn nhiều điểm tương đồng với những năm bùng nổ khi nhu cầu từ Trung Quốc gần như tự động định hình xu hướng.

Với tăng trưởng GDP đạt 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3, doanh số bán lẻ tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 10, và lạm phát chỉ vừa trở lại mức dương, nền kinh tế Trung Quốc có vẻ hỗ trợ vừa phải cho Australia . Các chỉ số PMI mới nhất cho thấy kết quả trái chiều. Chỉ số sản xuất chính thức dao động ở mức dưới 50, các cuộc khảo sát tư nhân cho thấy các doanh nghiệp nhỏ hướng đến xuất khẩu đang chịu áp lực, và ngành dịch vụ đang tăng trưởng nhưng không mạnh mẽ.

Đối với đồng AUD, điều này có nghĩa là Trung Quốc đang đóng vai trò như một lưới an toàn hơn là một động lực thúc đẩy sự tăng trưởng . Dòng chảy hàng hóa và thương mại song phương vẫn ổn định, nhưng không tạo ra sự tăng giá quá mức hay nỗi lo sợ giảm giá mang tính hệ thống. Trong bối cảnh này, đồng AUD chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi tam giác Fed-RBA-USD, với Trung Quốc đóng vai trò ổn định ở phía sau.

Điều gì đã định hình tỷ giá AUD/USD vào năm 2025?

Tóm lại, tỷ giá AUD/USD năm 2025 được định hình bởi cú sốc thuế quan mạnh mẽ của Mỹ , ban đầu đẩy đồng đô la Úc giảm giá vào tháng Tư, trước khi sự mất niềm tin rộng rãi hơn vào đồng đô la Mỹ diễn ra. Căng thẳng thương mại, sự bất ổn thể chế, thị trường lao động Mỹ suy yếu và việc chính phủ đóng cửa kéo dài đã dần làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ.

Đồng thời, nền kinh tế Úc đã chứng tỏ khả năng phục hồi mạnh mẽ với tăng trưởng ổn định, thị trường lao động vững chắc và chính sách tiền tệ thắt chặt hơn so với Cục Dự trữ Úc (RBA) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) , điều này đã giúp đồng AUD phục hồi khi đà tăng của đồng USD suy yếu.

Trung Quốc đã mang đến một lớp ổn định thầm lặng. Không đủ mạnh để tự mình đẩy đồng đô la Úc lên, nhưng đủ hỗ trợ để hạn chế rủi ro giảm giá.

Cấu hình này đặt ra câu hỏi trọng tâm cho năm 2026: Liệu đồng đô la Úc chỉ đơn thuần hưởng lợi từ một sự cố bất thường của đồng USD , hay chúng ta đang bước vào một môi trường thuận lợi hơn về mặt cấu trúc cho đồng đô la Úc so với đồng đô la Mỹ?

Đồng đô la Úc năm 2026: Giữa những tín hiệu thắt chặt chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và sự suy yếu của đồng đô la Mỹ.

Nếu năm 2025 là năm phục hồi dần dần của đồng đô la Úc, thì năm 2026 sẽ quyết định liệu tỷ giá AUD/USD có thể ổn định trong một giai đoạn tăng giá bền vững mới hay không . Phương trình này không hề đơn giản. Nó không chỉ phụ thuộc vào căng thẳng hay sự nới lỏng ở Úc, mà còn phụ thuộc vào một loạt các động lực toàn cầu hội tụ, hoặc đôi khi xung đột, xung quanh một nhân tố trung tâm: đồng đô la Mỹ .

Trên thực tế, việc định hình lại chính sách tiền tệ của Mỹ , thậm chí còn hơn cả chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc, nhiều khả năng sẽ tạo nên xu hướng cho cả hai nền kinh tế trong năm mới .

Hoa Kỳ năm 2026: Động lực cuối chu kỳ, lạm phát dai dẳng và Cục Dự trữ Liên bang dưới sự lãnh đạo mới

Nền kinh tế Mỹ bước vào năm 2026 với nhiều diễn biến trái chiều. Theo dự báo sửa đổi của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hồi tháng 12, tăng trưởng dự kiến ​​sẽ tăng trở lại mức 2,3% khi tác động tiêu cực từ thuế quan giảm dần và việc cắt giảm lãi suất của Fed bắt đầu phát huy hiệu quả. Tuy nhiên, sự phục hồi này che giấu một thực tế đáng lo ngại, đó là lạm phát vẫn chưa thể quay trở lại mục tiêu 2% , và thị trường lao động vốn đã cực kỳ khan hiếm trong nhiều năm nay đang cho thấy những dấu hiệu mệt mỏi rõ rệt .

Điều này đặt Cục Dự trữ Liên bang vào một tình thế khó xử, khi phải cố gắng hỗ trợ một nền kinh tế đang chậm lại mà không làm bùng phát lại đà lạm phát .

Và đây chính là bối cảnh mà một sự kiện có thể tự nó định hình lại quỹ đạo của đồng USD: sự ra đi của Jerome Powell và việc bổ nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang do Trump đề cử vào tháng 5 năm 2026 .

Kevin Hassett, cố vấn kinh tế hàng đầu của Trump tại Nhà Trắng, đang chiếm ưu thế trong cuộc đua trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, nhưng cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh cũng đang thu hút sự chú ý như một lựa chọn thay thế khác hấp dẫn đối với Trump.

Hassett, một cố vấn kinh tế lâu năm của phe Cộng hòa, được đánh giá là có quan điểm ôn hòa hơn hẳn Powell . Ông đã nhiều lần ủng hộ chính sách tiền tệ "thúc đẩy tăng trưởng" và tán thành quan điểm rằng lãi suất nên được giữ ở mức thấp để hỗ trợ đầu tư trong nước. Sự thay đổi này có thể gây áp lực lớn lên đồng USD .

Một nhà phân tích của UOB nhận định như sau: “Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chuyển sang mô hình quản trị ủng hộ lãi suất thấp hơn, thị trường sẽ bắt đầu dự báo điểm kết thúc chu kỳ ở mức thấp hơn nhiều, điều này sẽ tạo áp lực giảm giá kéo dài đối với đồng đô la.”

Thị trường đã bắt đầu dự đoán sự thay đổi này . Kỳ vọng về lãi suất dựa trên định giá thị trường tiền tệ, đặc biệt là Hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS), phản ánh quan điểm của nhà đầu tư về lãi suất chính sách trong tương lai , hiện cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nên giảm lãi suất cuối kỳ xuống khoảng 3%–3,25% . Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà đầu tư hiện đánh giá xác suất lãi suất quỹ liên bang giảm xuống 3,00%-3,25% vào tháng 12 năm 2026 là 31,8% , báo hiệu kỳ vọng về hai đợt cắt giảm lãi suất nữa .

Phép tính này tạo ra một công thức kinh điển dẫn đến sự suy yếu về mặt cấu trúc của đồng USD , thông qua chênh lệch lãi suất, rủi ro chính trị và sự suy yếu của các yếu tố cơ bản trong nước.

USD so với thế giới: Vai trò lãnh đạo suy yếu và sức hấp dẫn tài chính giảm sút.

Trong bối cảnh toàn cầu mới năm 2026, đồng USD không còn đóng vai trò trung tâm như kể từ cuộc khủng hoảng năm 2008. Chính sách thương mại của Mỹ, đặc trưng bởi thuế quan cao và ngoại giao kinh tế đôi khi mang tính đối đầu, đã làm giảm sức hấp dẫn của tài sản Mỹ đối với một bộ phận nhà đầu tư tổ chức . Việc chính phủ đóng cửa kéo dài vào cuối năm 2025 cũng làm suy yếu niềm tin vào sự ổn định của các thể chế Mỹ.

Kết quả là sự tái cấu trúc dòng vốn toàn cầu, với việc các quỹ không còn tự động đổ vào Hoa Kỳ mỗi khi sự bất ổn gia tăng . Ví dụ, ING mô tả một bức tranh thị trường ngoại hối phân mảnh hơn vào năm 2026, nơi “việc thiếu một đồng USD thống trị tạo ra nhiều không gian hơn cho các loại tiền tệ có nền tảng vững chắc”.

Đồng đô la Úc nằm gọn gàng trên bản đồ mới này.

Một nước Úc tương đối ổn định trong một thế giới bất ổn: Một sự tương phản hỗ trợ cho đồng AUD.

Trong bối cảnh suy thoái kinh tế Mỹ, Úc gần như là một hòn đảo ổn định . Tăng trưởng đang ở mức khoảng 2% dựa trên tốc độ năm 2025, một mức rất gần với tiềm năng ước tính của nền kinh tế Úc theo Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Động lực này không ngoạn mục, nhưng nó có lợi thế là dễ dự đoán, một phẩm chất hiếm có trong môi trường kinh tế vĩ mô hiện nay. Lạm phát, dù vẫn còn quá cao, nhưng ít bùng nổ hơn nhiều so với ở Mỹ .

Chính sách tiền tệ hiện nay thận trọng hơn đã giúp neo giữ kỳ vọng về lãi suất cơ bản ở mức khoảng 3,6% , mặc dù thị trường gần đây đã bắt đầu định giá rủi ro thắt chặt nhẹ. Theo chỉ số ASX RBA Rate Tracker , khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 2 năm 2026 đã tăng từ 0% lên 27% chỉ trong vài ngày, phản ánh giọng điệu cứng rắn gần đây của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Trong trò chơi phản chiếu này, sự so sánh trở nên vô cùng quan trọng. Úc không cần phải đạt được tốc độ tăng trưởng vượt bậc để thu hút vốn đầu tư nước ngoài, nước này chỉ cần trông bớt mong manh hơn so với Hoa Kỳ , và dường như điều đó đang trở thành hiện thực khi bước sang năm 2026.

Đặc biệt, tiêu dùng đang phục hồi mạnh mẽ hơn so với châu Âu hay Bắc Mỹ. Thị trường lao động vẫn ổn định, dòng vốn đầu tư vào nhà ở và chuyển đổi năng lượng đang tăng trở lại, và xuất khẩu được hưởng lợi từ nền kinh tế Trung Quốc với tốc độ tăng trưởng ổn định ở mức khoảng 4,5%.

Mặc dù vẫn còn những rủi ro, đặc biệt là trong trường hợp căng thẳng thuế quan tái diễn, nhưng nhìn chung, đồng AUD có bối cảnh kinh tế trong nước ổn định hơn so với đồng USD .

Như một chiến lược gia của ING nhận định, “ Đồng đô la Úc bước vào năm 2026 với sự kết hợp các yếu tố vĩ mô cơ bản vượt trội so với nhiều đồng tiền thuộc nhóm G10 ”, một lợi thế trong bối cảnh thị trường ngoại hối phân mảnh.

Chênh lệch tỷ giá và chênh lệch lãi suất: Động lực chính cho cặp AUD/USD năm 2026

Trong lịch sử, tỷ giá AUD/USD cực kỳ nhạy cảm với chênh lệch lãi suất ngắn hạn. Và năm 2026 có khả năng chứng kiến ​​sự chênh lệch này dịch chuyển đáng kể theo hướng có lợi cho AUD . Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất, được củng cố bởi lập trường ôn hòa hơn sau tháng 5, trong khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ lãi suất tiền mặt ở mức khoảng 3,6%, thì Úc sẽ có một trong những mức lợi suất thực hấp dẫn nhất trong nhóm G10 , thu hút dòng vốn giao dịch chênh lệch lãi suất.

Nói cách khác, lợi suất tương đối cao hơn trên các tài sản bằng AUD trở thành động lực chính , vì dòng vốn có xu hướng chảy về loại tiền tệ có lợi suất cao hơn, từ đó hỗ trợ sự tăng giá của đồng tiền đó.

Trung Quốc: Rủi ro bên ngoài quan trọng nhất đối với đồng đô la Úc trong năm 2026

Mặc dù bối cảnh toàn cầu ngày càng ủng hộ đồng đô la Úc (AUD) có cấu trúc vững chắc hơn, nhưng vẫn có một rủi ro lớn có thể làm chệch hướng quỹ đạo của AUD trong năm 2026: sự suy giảm kinh tế mạnh hơn dự kiến ​​ở Trung Quốc . Nền kinh tế Trung Quốc vẫn là trụ cột quan trọng đối với Úc thông qua nhu cầu hàng hóa, dòng chảy du lịch và các liên kết đầu tư. Nếu đà tăng trưởng của Trung Quốc suy yếu đáng kể, tác động đến động lực xuất khẩu của Úc có thể diễn ra ngay lập tức .

Kịch bản như vậy không chỉ ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng của Úc mà còn có thể làm giảm khả năng phục hồi được cho là đã hỗ trợ đồng AUD so với USD. Sự sụt giảm nhu cầu quặng sắt hoặc sự suy giảm trở lại trong chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc có thể dẫn đến điều khoản thương mại thấp hơn, tâm lý kinh doanh yếu hơn và giảm nhu cầu giao dịch chênh lệch lãi suất đối với đồng AUD.

Theo nghĩa đó, trong khi các yếu tố cơ bản trong nước và động thái của ngân hàng trung ương ủng hộ đồng đô la Úc, Trung Quốc vẫn là yếu tố bất định bên ngoài nổi bật có thể hạn chế hoặc làm chậm quá trình tăng giá của đồng đô la này trong năm 2026 .

Phân tích kỹ thuật tỷ giá AUD/USD năm 2026: Một đợt bứt phá lớn đang hình thành.

Cặp tỷ giá AUD/USD đã tiếp tục đà tăng và bắt đầu cho thấy những dấu hiệu đáng chú ý của sự đảo chiều tăng giá , vẫn cần xác nhận thêm nhưng ngày càng trở nên đáng tin cậy.

Đồng đô la Úc đã liên tục tìm thấy ngưỡng hỗ trợ quanh khu vực 0,6400 kể từ tháng 5. Khu vực này tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 23,6% của đợt giảm giá từ mức cao nhất tháng 2 năm 2021 xuống mức thấp nhất tháng 4 năm 2025, trong khi đường trung bình động đơn giản 50 tuần (SMA), hiện đang ở gần mức 0,6435, đã củng cố thêm ngưỡng hỗ trợ đó.

Ở phía trên, các mức kháng cự lịch sử quan trọng hiện đang bị thách thức . Đường SMA 200 tuần, hiện ở mức khoảng 0,6642 , và đường xu hướng giảm dài hạn vẽ từ mức đỉnh tháng 2 năm 2021, hiện đang giao nhau gần 0,6640 , đang trong quá trình bị phá vỡ. Nếu đà tăng giá trên các mức này được xác nhận, nó có thể báo hiệu sự khởi đầu của một đợt đảo chiều tăng giá bền vững hơn vào năm 2026 .

Vùng kháng cự đáng chú ý đầu tiên nằm quanh mức đỉnh năm 2025 ở 0.6707 , được củng cố bởi mức thoái lui Fibonacci 38.2% ở 0.6714 . Vượt qua đó, cặp tiền này có thể đối mặt với một cụm kháng cự quan trọng khác gần mức đỉnh năm 2024 ở 0.6942 và mức thoái lui Fibonacci 50% ở 0.6961 .

Ngược lại, nếu giá phá vỡ xuống dưới đường xu hướng, cấu trúc tăng giá sẽ bị suy yếu và cặp tiền này có nguy cơ quay trở lại vùng 0.6400 . Một động thái giảm mạnh xuống dưới vùng này có thể báo hiệu sự trở lại của áp lực giảm giá mạnh hơn, đưa mức thấp năm 2023 ở 0.6270 và mức thấp năm 2022 ở 0.6170 trở lại tầm ngắm .

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), đang tăng và dao động quanh mức 60, củng cố xu hướng tăng giá đối với cặp AUD/USD nhưng cũng cho thấy cần thận trọng .

Phần kết luận

Sau năm 2025 đầy biến động với những rạn nứt sâu sắc trong cán cân tài chính vĩ mô toàn cầu, tỷ giá AUD/USD bước vào năm 2026 với một sân chơi cân bằng hơn nhiều. Đồng đô la Úc đã chứng tỏ có thể hưởng lợi từ môi trường toàn cầu bất ổn miễn là nền kinh tế trong nước vẫn kiên cường và Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì lập trường đáng tin cậy và dễ dự đoán hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Ngược lại, đồng đô la Mỹ, suy yếu do cú sốc kép về tiền tệ và thể chế , đang bước vào giai đoạn chuyển đổi mà kết quả sẽ phụ thuộc phần lớn vào sự lãnh đạo mới của Fed, diễn biến lạm phát của Mỹ và sự nhất quán của chính sách kinh tế tại Washington.

Năm 2026 có thể không phải là một năm yên tĩnh, nhưng nó mang đến cho cặp tỷ giá AUD/USD một khuôn khổ thuận lợi hơn cho những biến động theo hướng nhất định . Chênh lệch lãi suất, đường lối chính sách của ngân hàng trung ương và khả năng duy trì sự ổn định của nền kinh tế Mỹ và Úc sẽ là những yếu tố then chốt thúc đẩy xu hướng này.

Nếu các tín hiệu hiện tại được duy trì – Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách hơn, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) thận trọng hơn, và đồng USD giảm bớt sự thống trị – thì đồng đô la Úc hoàn toàn có thể tiếp tục đà phục hồi . Nhưng trong bối cảnh các biến động chính trị và địa chính trị vẫn thường xuyên xảy ra, sự bất ổn sẽ là điều không thể tránh khỏi .

Ghiles Guezout