Dự báo tỷ giá Đô la Úc: Khả năng tăng giá tiếp tục cao.

• Tỷ giá AUD/USD đảo chiều một phần của đợt tăng giá hàng tuần và kiểm tra lại vùng 0.7050.
• Đồng đô la Mỹ giao dịch với mức tăng nhẹ trước thềm cuộc họp của FOMC.
• Sự chú ý của thị trường hiện chuyển sang báo cáo việc làm được công bố vào thứ Năm.

Triển vọng đối với đồng đô la Úc (AUD) hiện vẫn tích cực, được củng cố bởi lạm phát cao dai dẳng ở Úc và lập trường cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Sự kết hợp này được kỳ vọng sẽ mở đường cho những đợt tăng giá tiếp theo của AUD/USD cũng như tạo ra một mức sàn cho những đợt bán tháo không thường xuyên.

Sự phục hồi của nhu cầu mua vào đồng đô la Mỹ (USD) gây áp lực lên các tài sản rủi ro, khiến đồng đô la Úc (AUD) mất đi một phần lợi nhuận gần đây và tạo ra một đợt điều chỉnh giảm giá đối với tỷ giá AUD/USD.

Thực tế, cặp tỷ giá này đã phá vỡ mức hỗ trợ 0.7100, chấm dứt hai ngày tăng liên tiếp và hiện đang gặp khó khăn ở vùng giữa 0.7000.

Trong khi đó, những lo ngại dai dẳng về địa chính trị ở Trung Đông, cùng với sự thận trọng liên tục trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tiếp tục kìm hãm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro.

Úc: Kiên cường, nhưng vẫn còn quá nóng.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô của Úc tiếp tục tạo nền tảng vững chắc cho đồng đô la Úc, nhưng tốc độ hạ nhiệt chưa đủ nhanh để hoàn toàn trấn an Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Tăng trưởng vẫn duy trì mạnh mẽ, và lạm phát vẫn đang ở mức cao, khiến Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ vững lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ. Đối với thị trường ngoại hối, sự kết hợp này tiếp tục đóng vai trò như một lớp đệm đáng kể cho đồng AUD.

Dữ liệu gần đây củng cố thêm nhận định đó: Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) tháng 2 vẫn duy trì ở mức mở rộng ổn định, trong khi hoạt động tiêu dùng đang duy trì tốt hơn dự kiến, với chi tiêu bán lẻ mạnh mẽ và thặng dư thương mại đạt 2,631 tỷ đô la Úc trong tháng 1.

Nhìn chung, đà tăng trưởng vẫn duy trì ổn định sau khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,8% so với quý trước trong quý 4 và 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi thị trường lao động chỉ đang dần nới lỏng, với tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,1%.

Vấn đề thực sự là lạm phát. Thật vậy, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đạt 3,8% so với cùng kỳ năm trước, với mức trung bình điều chỉnh là 3,4%, cho thấy lạm phát đang giảm, nhưng quá chậm.

Theo quan điểm của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), công việc vẫn chưa hoàn thành. Lạm phát dự kiến ​​sẽ đạt đỉnh vào khoảng quý 2 năm 2026 và chỉ trở lại mức mục tiêu vào giữa năm 2028.

Trung Quốc: ổn định, nhưng chưa tăng tốc.

Ảnh hưởng của Trung Quốc đối với triển vọng kinh tế của Úc đã thay đổi rõ rệt; từ chỗ là động lực tăng trưởng chính, Trung Quốc đã trở thành yếu tố ổn định kinh tế.

Số liệu mới nhất cho thấy sự tiến bộ ổn định, dù không thực sự ấn tượng. Tăng trưởng đạt 4,5% trong quý 4 năm 2025, doanh số bán lẻ tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 1 và tháng 2, và thương mại đang duy trì ổn định, với thặng dư đáng kể được củng cố bởi hoạt động xuất nhập khẩu mạnh mẽ.

Tuy nhiên, các cuộc khảo sát doanh nghiệp lại cho thấy một bức tranh phức tạp hơn. Chỉ số PMI chính thức vẫn đang trong giai đoạn thu hẹp, nhưng các cuộc khảo sát tư nhân liên tục báo hiệu sự tăng trưởng, cho thấy sự phục hồi không hoàn toàn đồng đều.

Lạm phát đang giữ ổn định. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hầu như không thay đổi, và chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn đang trong tình trạng giảm phát.

Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên lãi suất cho vay ưu đãi (LPR).

Đối với đồng tiền Úc, thông điệp khá rõ ràng: Trung Quốc không còn là gánh nặng, nhưng cũng không tạo ra động lực mạnh mẽ.

RBA: chính sách thắt chặt và không vội vàng thay đổi hướng đi.

Hôm thứ Ba, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đưa ra quyết định tăng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 4,10% với tỷ lệ sít sao 5-4, cho thấy cuộc tranh luận về chính sách đã trở nên cân bằng đến mức nào.

Tuyên bố nhấn mạnh những hạn chế dai dẳng về năng lực sản xuất, hậu quả của nhu cầu mạnh mẽ, và tiềm năng gia tăng lạm phát cũng như kỳ vọng lạm phát. Ngoài ra, giá dầu leo ​​thang cũng được xác định là mối đe dọa ngắn hạn đối với tỷ lệ lạm phát chung.

Trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock nhấn mạnh rằng vấn đề chính vẫn là nhu cầu vượt quá nguồn cung. Hơn nữa, cú sốc giá dầu gần đây làm phức tạp thêm triển vọng, tạo thêm áp lực tăng lạm phát trong ngắn hạn.

Điều quan trọng là, cuộc tranh luận trong Hội đồng quản trị hiện không còn xoay quanh định hướng mà là về thời điểm. Những người bỏ phiếu ủng hộ việc tạm dừng muốn đánh giá xem các diễn biến bên ngoài và giá năng lượng tăng cao ảnh hưởng như thế nào đến tăng trưởng và lạm phát.

Hiện tại, thị trường đang nghiêng về hướng tạm dừng nới lỏng định lượng trong tháng 5, đồng thời vẫn dự báo sẽ có thêm khoảng 43 điểm cơ bản thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối năm.

Định vị: cắt tỉa, không đảo ngược

Dữ liệu mới nhất từ ​​Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy vị thế đầu cơ đối với đồng AUD đã giảm nhẹ trong tuần kết thúc ngày 10 tháng 3.

Các nhà giao dịch phi thương mại đã giảm vị thế mua ròng xuống còn khoảng 54.200 hợp đồng, báo hiệu sự giảm bớt rủi ro mua vào.

Đồng thời, số lượng hợp đồng mở tăng lên gần 316.000 hợp đồng, cho thấy sự tham gia mới vào thị trường.

Sự kết hợp các hành động này cho thấy một sự thay đổi trong chiến lược, chứ không phải là một sự đảo ngược hoàn toàn. Các vị thế mua dài hạn đang được giảm bớt, ngay cả khi các vị thế mới đang được mở ra.

Diễn biến tiếp theo của tỷ giá AUD/USD là gì?

Ngắn hạn: Tỷ giá giao ngay vẫn chịu ảnh hưởng lớn bởi hiệu suất của đồng đô la Mỹ và sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro của thị trường nói chung. Về tình hình trong nước, sự chú ý đang hướng đến báo cáo việc làm sắp tới dự kiến ​​công bố vào thứ Năm.

Rủi ro: Đồng AUD có xu hướng hoạt động kém hiệu quả khi tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu xấu đi, khi nền kinh tế Trung Quốc chậm lại hoặc khi đồng đô la Mỹ mạnh lên đột ngột.

Bức tranh kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, tỷ giá AUD/USD đang giao dịch ở mức 0.7078. Xu hướng ngắn hạn hơi tăng nhẹ khi giá giao ngay giữ vững trên các đường trung bình động đơn giản (SMA) 55, 100 và 200 ngày, tất cả đều đang có xu hướng tăng và tạo thành một khung cho xu hướng tăng trung hạn. Giá đang ổn định ngay dưới mức thoái lui Fibonacci 23.6% ở mức 0.6976, được đo từ mức thấp 0.6421 đến mức cao 0.7147, giữ cho đợt điều chỉnh giảm gần đây không quá mạnh so với xu hướng tăng chung. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) quanh mức 53 vẫn nằm trên đường trung bình, cho thấy động lượng tích cực nhưng vừa phải, trong khi chỉ số định hướng trung bình (ADX) đang giảm dần gần mức 21 báo hiệu một xu hướng đang mất dần sức mạnh và khuyến khích quan điểm tăng giá đi ngang hơn là một sự bứt phá mạnh mẽ.

Mức kháng cự tức thời được thấy ở mức kháng cự ngang gần đây tại 0.7158, tiếp theo là đỉnh Fibonacci tại 0.7147 và rào cản biểu đồ tiếp theo tại 0.7283. Việc đóng cửa hàng ngày trên vùng này sẽ mở đường đến 0.7661, nơi có một mức kháng cự ngang quan trọng đóng vai trò là mục tiêu trung hạn. Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại 0.6976, mức thoái lui 23.6% bảo vệ mức kháng cự ngang quan trọng hơn tại 0.6897. Bên dưới đó, mức thoái lui 38.2% tại 0.6870 và các mức hỗ trợ tập trung quanh 0.6660–0.6593 trùng với các đường SMA đang tăng, và cần phải phá vỡ vùng này để vô hiệu hóa xu hướng tăng hiện tại và làm lộ ra vùng hỗ trợ thấp hơn gần 0.6414–0.6373.

Tóm lại: được ủng hộ, nhưng có điều kiện.

Bối cảnh kinh tế nội địa vững mạnh của Úc và chính sách tiền tệ vẫn còn thắt chặt của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tiếp tục hỗ trợ đồng AUD.

Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái vẫn rất nhạy cảm với các diễn biến toàn cầu. Khi tâm lý rủi ro ổn định, đồng đô la Úc sẽ tăng giá. Khi biến động gia tăng, đồng đô la Mỹ có xu hướng giành lại quyền kiểm soát.

Hiện tại, sự thiên vị vẫn mang tính ủng hộ, nhưng không phải là vô điều kiện.

Pablo Piovano