Dự báo tỷ giá USD/CAD hàng năm: Liệu đồng Loonie có tiếp tục phục hồi vào năm 2026?

• Chênh lệch lãi suất dự kiến ​​sẽ chiếm ưu thế khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bước vào giai đoạn cắt giảm lãi suất kéo dài.
• Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) hầu như không còn dư địa để cắt giảm thêm, điều này càng củng cố thêm giá trị đồng đô la Canada (Loonie).
• Việc xem xét lại thỏa thuận thương mại USMCA có thể làm gia tăng sự biến động.
• Nhìn chung, các nhà phân tích dự đoán tỷ giá USD/CAD sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026, với mục tiêu hướng đến mức 1.3500.

USD/CAD đã trải qua phần lớn năm 2025 trong giai đoạn giảm chậm từ mức cao nhất trong hai thập kỷ sau khi đồng đô la Mỹ (USD) mất giá trên diện rộng trong phần lớn thời gian của năm, sau một đợt tăng giá ngắn ngủi vào đầu năm. Giờ đây, khi thị trường thích nghi với trạng thái bình thường mới , nơi thuế quan chủ yếu tồn tại như một mối đe dọa mơ hồ hoặc một chính sách thương mại hạn chế ảnh hưởng đến chưa đến 15% tổng kim ngạch thương mại giữa Mỹ và Canada, thị trường ngoại hối đang sẵn sàng để chênh lệch tỷ giá chi phối thị trường đồng Loonie.

Điều gì đã xảy ra với đồng đô la Canada vào năm 2025?

Năm 2025 là một năm đầy biến động đối với đồng Đô la Canada (CAD) . CAD khởi đầu năm 2025 với một loạt các đợt suy yếu so với Đô la Mỹ, đẩy tỷ giá USD/CAD lên mức cao nhất trong hơn 20 năm , đạt mức cao kỷ lục 1,4793 vào tháng Hai. Từ đó, đồng Loonie đã dành phần lớn quý thứ hai để tăng giá so với Đô la Mỹ, tăng gần 8,5% từ đáy lên đỉnh và đưa tỷ giá USD/CAD xuống mức thấp nhất kể từ tháng Chín năm trước.

Nửa cuối năm 2025 được đánh dấu bằng sự phục hồi chậm chạp trên biểu đồ khi Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) lấy lại đà trước khi ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cuối cùng đã tác động đến đồng đô la Mỹ, đẩy tỷ giá USD/CAD giảm xuống vùng 1.3750 vào cuối năm giao dịch.

Trong bối cảnh căng thẳng chiến tranh thương mại Mỹ-Canada vẫn đang âm ỉ và ảnh hưởng đến nền kinh tế thương mại Mỹ-Canada, kinh tế vĩ mô lại trở thành yếu tố chi phối chính khi bước sang năm 2026. Sự khác biệt về lãi suất chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) dự kiến ​​sẽ nổi lên . Các nhà phân tích dự đoán đồng đô la Canada (Loonie) sẽ được thúc đẩy bởi tâm lý nhà đầu tư khi BoC rơi vào tình thế khó xử là đã cắt giảm lãi suất quá nhiều, quá nhanh, khiến Fed (và gián tiếp là đồng đô la Mỹ) phải đối mặt với chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài trong hai năm tới.

Đồng Đô la Canada, vốn nhạy cảm với hàng hóa, đã gặp phải một số khó khăn do thị trường dầu thô giảm trong năm 2025. Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ đã kết thúc năm 2025 ở mức khoảng 56 đô la/thùng, giảm gần 30% so với mức đỉnh điểm gần 79,40 đô la/thùng trong năm đó. Với việc giá dầu giảm mạnh đã hạn chế đà tăng giá trong năm 2025, người mua CAD có thể phải đối mặt với sự phục hồi mạnh mẽ hơn dự kiến ​​trong năm 2026. Thị trường năng lượng khó có thể tiếp tục để giá dầu giảm thêm, và các nhà sản xuất dự kiến ​​sẽ phải kiềm chế tình trạng sản xuất dư thừa trước những chỉ số nhu cầu luôn ở mức thấp đáng thất vọng.

Đô la Canada năm 2026: Việc cắt giảm thuế của Fed sẽ làm suy yếu sự hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ và củng cố đồng Loonie (đô la Canada).

Hành động của ngân hàng trung ương sẽ mở ra cánh cửa cho các nhà giao dịch USD/CAD vào năm 2026, với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến ​​sẽ tiếp tục cuộc chiến kéo dài về lãi suất trong khi Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) vẫn bị mắc kẹt dưới sức nặng của các lựa chọn lãi suất của chính mình cho đến năm 2025. Đồng đô la Mỹ đang đối mặt với một năm 2026 đầy khó khăn, khi sức hấp dẫn của đồng tiền này đối với các nhà đầu tư dự kiến ​​sẽ bị ảnh hưởng do việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn dự kiến.

Với mức cắt giảm hiện tại, các nhà hoạch định chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ ở mức khá vừa phải trong thời gian tới. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự báo sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào năm 2026, và một đợt cắt giảm nữa dự kiến ​​vào năm 2027. Các nhà giao dịch lãi suất đã nhanh chóng bác bỏ dự báo lãi suất của chính Fed trong biểu đồ chấm điểm mới nhất, khi thị trường lãi suất định giá gần 90% khả năng Fed sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ hai ngay trong tháng 9 năm 2026.

Thêm vào những khó khăn trong việc điều chỉnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là việc Chủ tịch Fed Jerome Powell sắp nghỉ hưu, ông sẽ rời khỏi vị trí đứng đầu Fed vào tháng 5 tới. Powell được Tổng thống Mỹ Donald Trump lựa chọn để lãnh đạo Fed trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, nhưng kể từ đó ông đã tỏ ra vô cùng bất mãn với chính sự lựa chọn này. Trump đã dành phần lớn năm đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai để tìm cách loại bỏ Powell sớm một cách hợp pháp.

Ứng cử viên tiềm năng cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) do Donald Trump lựa chọn vẫn luôn là một mục tiêu thay đổi liên tục. Tuy nhiên, thị trường phần lớn đều đồng ý rằng bất cứ ai được Trump lựa chọn sẽ có thái độ thân thiện hơn nhiều với ý tưởng cắt giảm lãi suất nhanh chóng so với ông Powell vốn quá thận trọng.

BoC thắng mặc định sau khi cắt giảm quá nhiều, quá nhanh.

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), vốn đã đi trước Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc cắt giảm lãi suất, hiện chỉ còn rất ít dư địa để tiếp tục điều chỉnh lãi suất. Trong khi tốc độ cắt giảm lãi suất nhanh chóng đã khiến BoC có khả năng hạn chế trong việc ngăn chặn áp lực suy thoái, lãi suất thấp ở Canada đồng nghĩa với việc dòng tiền Loonie từ chênh lệch lãi suất chỉ có một hướng duy nhất, khi Fed ngày càng có khả năng đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất.

Đàm phán lại thỏa thuận thương mại giữa năm sẽ làm gia tăng thêm những căng thẳng mới.

Chính quyền Trump sẽ bước vào giai đoạn xem xét chung thỏa thuận thương mại Mỹ-Mexico-Canada (USMCA) vào tháng 7 năm 2026, làm gia tăng đáng kể ma sát thương mại đối với cặp tỷ giá USD/CAD. Donald Trump, người trực tiếp giám sát việc đàm phán và thực hiện thỏa thuận thương mại USMCA nhằm thay thế NAFTA, đã liên tục bày tỏ sự không hài lòng với thỏa thuận thương mại riêng của mình với các đối tác thương mại thân cận nhất của Mỹ trong suốt năm đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai. Nhiều khả năng Trump sẽ không bỏ sót bất kỳ chi tiết nào trong giai đoạn xem xét bắt buộc sau sáu năm kể từ khi USMCA có hiệu lực vào tháng 7.

Giữa chênh lệch tỷ giá đóng cửa có khả năng thúc đẩy thị trường đồng Loonie bằng cách kìm hãm dòng vốn đổ vào đồng Greenback và những lời lẽ về chiến tranh thương mại vào giữa năm 2026 sau giai đoạn xem xét hiệp định USMCA đầy rắc rối, khả năng USD/CAD tiếp tục giảm trong phần lớn năm nay là rất cao. Nhiều nhà phân tích dự đoán một đợt tăng giá mạnh mẽ kéo dài của đồng Loonie sẽ đẩy tỷ giá USD/CAD xuống vùng 1.3500 vào cuối năm 2026.

Phân tích kỹ thuật tỷ giá USD/CAD năm 2026: Con đường phía trước đầy chông gai để đạt mức 1.3500.

Mặc dù khả năng quay trở lại vùng 1.3500 vào năm 2026 là khá cao, nhưng một hành trình suôn sẻ ngày càng khó xảy ra. Diễn biến giá khi bước sang năm mới đang có dấu hiệu điều chỉnh mạnh về mức trung bình khi đường trung bình động lũy ​​thừa 50 ngày (EMA) giảm xuống và giao cắt với đường EMA 200 ngày gần mức 1.3900. Vùng 1.3780 đã từng là rào cản khó vượt qua đối với cặp USD/CAD trong những năm trước và hiện đang là mức hỗ trợ kỹ thuật mạnh ngay phía dưới đà tăng hiện tại.

Giả sử đợt tăng giá ngắn hạn không xuyên thủng mức 1.3900 đủ mạnh để tạo ra một đợt đảo chiều tăng giá kéo dài, thì diễn biến giá có thể sẽ giảm trở lại vào nửa cuối quý 1, đúng vào thời điểm biến động chính trị trước khi tiếp tục giảm xuống vùng 1.3500 vào những quý cuối năm 2026.

Lời kết

Chênh lệch lãi suất và động lực kỹ thuật dài hạn ủng hộ sự phục hồi tiếp tục của đồng Loonie, và thị trường đang kỳ vọng tỷ giá USD/CAD sẽ chậm lại và quay trở lại mức 1.3500. Tháng 5 và tháng 6 sẽ là những tháng quyết định thành bại đối với xu hướng USD/CAD , khi người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và người đứng đầu Hiệp định USMCA đều phải đối mặt với sự thay thế từ Tổng thống Trump, người đã bổ nhiệm cả hai trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình. Tổng thống Donald Trump hiện tại có lịch sử lâu dài về việc bất đồng quan điểm với chính bản thân ông trong quá khứ, và xu hướng này dự kiến ​​sẽ tiếp tục mạnh mẽ khi bước sang nửa cuối năm 2026.

Biểu đồ USD/CAD hàng ngày

Joshua Gibson