Dự báo USD/CHF: Bank of America định lượng tín hiệu ủng hộ sức mạnh của CHF

• Các tín hiệu định lượng của Bank of America đưa CHF vượt lên dẫn trước các đồng tiền G10, với sự chênh lệch về quyền chọn tăng vọt khi nhu cầu tăng.
• USD chịu áp lực từ báo cáo NFP yếu và bản điều chỉnh hàng năm, trong khi CPI nổi lên như bài kiểm tra quan trọng tiếp theo.
• Xu hướng giảm giá USD/CHF vẫn duy trì dưới 0,7967 FVG; phe mua cần lấy lại mức trên 0,8000, phe bán nhắm mục tiêu thanh khoản 0,7911.

Tín hiệu định lượng của Ngân hàng Bank of America: Tại sao CHF dẫn đầu G10 FX

Các mô hình định lượng ngoại hối của Bank of America đã chuyển sang xu hướng tăng giá rõ rệt đối với đồng franc Thụy Sĩ , đưa đồng tiền này vượt lên trên tất cả các đồng tiền khác trong nhóm G10. Tín hiệu rõ ràng nhất đến từ thị trường phái sinh: độ lệch quyền chọn một tháng đối với CHF tăng 1,54% , mức tăng mạnh nhất trong nhóm G10. Sự tăng vọt này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với quyền chọn mua CHF (đặt cược vào sức mạnh của đồng franc) so với quyền chọn bán, khi các nhà đầu tư chuyển sang đồng franc với kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục tăng giá.

Dòng vốn từ cả nhà đầu tư Mỹ và châu Á đang củng cố sự chênh lệch này. Với rủi ro địa chính trị gia tăng và tháng 9 thường là tháng tránh rủi ro, CHF đang được coi là một kênh đầu tư an toàn cốt lõi thay vì phòng ngừa rủi ro . Mối tương quan với vàng làm nổi bật nhu cầu mang tính cấu trúc này đối với các tài sản phòng thủ.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và bối cảnh trong nước

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đang âm thầm củng cố sức mạnh của đồng franc. Lạm phát tương đối ổn định, khiến việc cắt giảm lãi suất không còn cấp thiết nữa. Rủi ro can thiệp vẫn tồn tại nhưng vẫn ở mức thấp, với dữ liệu tiền gửi gần đây cho thấy SNB hiện đang chấp nhận đồng franc mạnh.

Triển vọng kinh tế ổn định và thặng dư tài khoản vãng lai mạnh mẽ của Thụy Sĩ mang lại cho CHF một nền tảng nội địa vững chắc. Kết hợp với dòng vốn trú ẩn an toàn từ bên ngoài, điều này tạo ra động lực kép mạnh mẽ cho đồng tiền này.

Áp lực từ đồng đô la Mỹ: NFP và các bản sửa đổi tăng thêm sức nặng trước CPI

Trong khi CHF có động lực nội tại mạnh mẽ thì USD lại chịu áp lực từ bên ngoài :

• Điểm yếu của NFP: Bảng lương gần đây gây thất vọng, củng cố nhận định rằng đà tăng trưởng lao động của Hoa Kỳ đang suy yếu.
• Bản điều chỉnh hàng năm của NFP: Gần 911.000 việc làm đã bị xóa sổ từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025, mức cắt giảm lớn nhất trong nhiều thập kỷ. Việc hạ bậc này đã định hình lại bức tranh lao động, cho thấy nền kinh tế đã suy yếu trong thời gian dài hơn.
• Rủi ro CPI sắp tới: Với CPI sắp công bố, đồng USD vẫn bị kìm hãm. Nếu dữ liệu lạm phát cho thấy sự suy yếu, khả năng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ càng cao - gây thêm áp lực lên đồng đô la.

Đối với cặp USD/CHF , xu hướng này đặc biệt bi quan. CHF đang thu hút vốn như một kênh trú ẩn an toàn trong khi USD đang mất dần uy tín do dữ liệu lao động yếu kém. Do đó, đồng franc trở thành đồng tiền hưởng lợi tự nhiên từ cả sức mạnh nội địa lẫn sự mong manh của Mỹ .

Dự báo kỹ thuật về USD/CHF

Trước: Sự cố sau áp lực NFP

Sau sự thất vọng của NFP và bản điều chỉnh hàng năm , cặp USD/CHF đã giảm mạnh, phá vỡ các vùng cầu trước đó và kéo dài đà giảm. Phe bán đã hoàn toàn kiểm soát, đẩy giá xuống vùng thanh khoản 0,791–0,795 , vốn đã được nhấn mạnh trong hội thảo trực tuyến trước đó là vùng phản ứng tiềm năng quan trọng.

Vùng này phù hợp với các mức hỗ trợ lịch sử và nhóm thanh khoản, cho thấy thị trường có thể tạm dừng hoặc thử phục hồi ngắn hạn tại đó.

Sau: Phục hồi từ mức hỗ trợ

Như đã thấy trên các biểu đồ gần đây nhất, USD/CHF đã chạm vào vùng 0,7944–0,7911 , khơi mào lực mua. Giá sau đó đã phục hồi nhẹ, hiện đang tích lũy gần vùng 0,7970–0,7980 , kiểm tra xem liệu đà phục hồi này có thể tiếp tục tăng cao hơn hay mờ nhạt dần trước sức mạnh mới của CHF.

Sự phục hồi hiện tại mang tính chất điều chỉnh, nhưng nó cho thấy các nhà giao dịch đã tôn trọng nhóm thanh khoản được nêu trước đó.

Kịch bản tăng giá: Lấy lại và mở rộng cao hơn

Động thái này sẽ báo hiệu rằng người mua đã hấp thụ nguồn cung bên trong FVG, có khả năng được thúc đẩy bởi số liệu CPI của Hoa Kỳ tăng cao hoặc nhu cầu đồng CHF giảm.

• Yếu tố kích hoạt: Sự phục hồi bền vững và đóng cửa trên vùng FVG H4 0,7956–0,7967 .
• Tiếp tục: Giá củng cố trên mức mất cân bằng và mở rộng về phía 0,8000–0,8020 , nơi có túi thanh khoản tiếp theo.
• Mục tiêu:
• Ngay lập tức: 0,8000 xử lý tâm lý
• Mở rộng: Vùng kháng cự 0,8020–0,8040

Kịch bản giảm giá: FVG bị từ chối và sụp đổ

Việc từ chối sẽ xác nhận rằng người bán đang bảo vệ sự mất cân bằng, phù hợp với tín hiệu định lượng CHF tăng giá của Bank of America và áp lực liên tục của USD từ việc điều chỉnh NFP.

• Yếu tố kích hoạt: Sự từ chối mạnh từ vùng FVG H4 0,7956–0,7967 , không duy trì được sự đột phá.
• Tiếp tục: Giá quay đầu giảm, kiểm tra lại mức 0,7944 trước khi mở rộng về phía đáy dao động tại 0,7911 .
• Mục tiêu:
• Ngay lập tức: 0,7944 hỗ trợ địa phương
• Mở rộng: nhóm thanh khoản 0,7911

Suy nghĩ cuối cùng

Tín hiệu lượng tử tăng giá của đồng franc Thụy Sĩ không diễn ra riêng lẻ - chúng trùng khớp với những rạn nứt trên thị trường lao động của đồng đô la Mỹ và bài kiểm tra CPI sắp tới. Các mô hình của Bank of America nắm bắt được động lực cấu trúc này, với độ lệch của đồng CHF và dòng vốn đầu tư an toàn củng cố vị thế dẫn đầu của ngân hàng.

Đối với cặp USD/CHF, diễn biến kép này - CHF mạnh lên + USD yếu đi - củng cố triển vọng giảm giá. Trừ khi đồng đô la có thể lấy lại ngưỡng kháng cự nhờ lạm phát nóng, đà tăng của đồng franc có thể sẽ mở rộng về các vùng hỗ trợ sâu hơn.

Jasper Osita