Dự báo USD/JPY: Biến động của Fed và dữ liệu PCE thúc đẩy sự đột phá 146,00–148,80

• Tỷ giá USD/JPY duy trì trong khoảng 146,20–148,80 khi bất ổn chính trị tại Fed và dữ liệu quan trọng của Hoa Kỳ được công bố.
• Dữ liệu về lạm phát PCE cốt lõi, chi tiêu và thu nhập có thể gây ra sự đột phá trước cuộc họp FOMC vào tháng 9.
• Mục tiêu hướng tới 150,00–150,90 khi vượt qua; mục tiêu hướng tới 145,50–144,50 nếu vượt qua 146,20.

USD/JPY dao động trong phạm vi trước các yếu tố xúc tác chính

Cặp tỷ giá yên tiếp tục giao dịch trong một vùng tích lũy chặt chẽ giữa 146,20 và 148,80 , sau đợt tăng giá mạnh của tháng 8. Cả hai bên đều chưa thể bứt phá, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư khi hai lực lượng chính hội tụ:

1. Rủi ro chính trị tại Fed – việc sa thải Thống đốc Lisa Cook đã làm dấy lên nghi ngờ về tính độc lập của ngân hàng trung ương.
2. Dữ liệu lạm phát và tiêu dùng của Hoa Kỳ – Chỉ số giá PCE cốt lõi, Chi tiêu cá nhân và Thu nhập của thứ Sáu có thể quyết định liệu tháng 9 có phải là tháng cắt giảm lãi suất đầu tiên hay không.

UBS đã điều chỉnh giảm dự báo, dự báo tỷ giá USD/JPY sẽ ở mức 142-140 vào giữa năm 2026. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các nhà giao dịch đang chờ đợi động thái quyết định đầu tiên thoát khỏi vùng ổn định này.

Việc sa thải thống đốc Fed: Cú sốc chính trị đối với uy tín của đồng đô la

Việc Trump cách chức Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook chưa từng có tiền lệ đã gây ra biến động mới. Thị trường hiện đang đặt câu hỏi liệu các quyết định chính sách tiền tệ có bị chi phối bởi áp lực chính trị hay không , một luận điệu làm suy yếu sức hấp dẫn an toàn của đồng đô la.

• Đồng Yên tăng giá do lo ngại về uy tín.
• USD suy yếu mặc dù tâm lý e ngại rủi ro thường hỗ trợ đồng tiền này.
• Tỷ lệ cắt giảm lãi suất tăng vọt , khi FedWatch cho thấy hơn 80% khả năng lãi suất sẽ được nới lỏng vào tháng 9.

PCE cốt lõi, chi tiêu và thu nhập: Yếu tố kích hoạt đột phá

Các số liệu công bố vào thứ Sáu tại Hoa Kỳ - Chỉ số Giá PCE Lõi, Chi tiêu Cá nhân và Thu nhập Cá nhân - đang được mong đợi. PCE là thước đo lạm phát ưa thích của Fed, và kết hợp với xu hướng chi tiêu/thu nhập, chỉ số này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng chính sách.

• Dữ liệu nóng hơn (>0,3% PCE theo tháng) : Sẽ thách thức câu chuyện cắt giảm lãi suất, củng cố đồng đô la và hỗ trợ đà tăng giá vượt trên 148,80 .
• Dữ liệu yếu hơn (<0,3% MoM PCE/Thu nhập) : Sẽ củng cố dự đoán nới lỏng vào tháng 9, ủng hộ xu hướng giảm xuống dưới 146,20 .

Dữ liệu này có thể là yếu tố quyết định giúp giải quyết sự củng cố của cặp USD/JPY, đặc biệt là khi thời điểm này gần với cuộc họp của FOMC.

Phân tích tác động của tin tức

Triển vọng kỹ thuật: Phạm vi hộp được chú ý

USD/JPY đang tích lũy trong vùng 146,20 – 148,80 , với ngưỡng hỗ trợ trung bình tại ~147,30 đóng vai trò cân bằng. Đợt bứt phá tiếp theo có thể sẽ trùng với dữ liệu công bố hôm thứ Sáu hoặc kỳ vọng của FOMC.

Kịch bản tăng giá: Mở rộng phạm vi lên 150,00+

Nếu người mua bảo vệ được mức trung bình 147,20–147,40 và đẩy giá vượt qua mức trần 148,80 , đà tăng có thể kéo dài đợt tăng giá trong tháng 8.

• Các tác nhân kích hoạt :
• Phòng thủ tầm trung ở mức ~147,30.
• Vượt và giữ trên 148,80 .
• Mục tiêu :
• 149,40 (nam châm số tròn).
• 150,00–150,90 (đo được độ mở rộng của chuyển động).
• Vô hiệu : Việc phá vỡ mức 146,80 sẽ làm suy yếu xu hướng tăng giá.

Kịch bản giảm giá: Phân tích xuống 145,50–144,50

Nếu giá không giữ được mức giữa và đà giảm, USD/JPY có thể trượt trở lại ngưỡng hỗ trợ 146,20 . Việc phá vỡ ngưỡng này sẽ xác nhận xu hướng giảm.

• Các tác nhân kích hoạt :
• Sự từ chối gần mức kháng cự trung bình (~147,50).
• Phân tích dưới 146,20 .
• Mục tiêu :
• 145,50 (túi thanh khoản ngắn hạn).
• 144,80–144,50 (vùng hỗ trợ dao động).
• 142,60 (giảm sâu hơn nếu đà tăng nhanh).
• Vô hiệu hóa : Vượt qua mức 148,80 sẽ hủy bỏ luận điểm giảm giá.

Suy nghĩ cuối cùng

Cặp USD/JPY đang dao động trong phạm vi 146,20–148,80 , chờ đợi tín hiệu bứt phá. Hiện có hai yếu tố chi phối triển vọng:

Với áp lực chính trị lên Fed làm suy yếu đồng đô la và dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi đang nổi lên, sự đột phá sắp xảy ra.

• Trường hợp tăng giá : Vượt qua mức 148,80 → 149,40 → 150,00–150,90.
• Trường hợp giảm giá : Giảm xuống dưới 146,20 → 145,50 → 144,50 → 142,60.

Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động, thanh khoản bị rút cạn và những cú phá vỡ giả tạo xung quanh báo cáo PCE vào thứ Sáu. Sự kiên nhẫn và xác nhận vẫn là chìa khóa.

Jasper Osita