Dự báo USD/JPY: Các nhà giao dịch có vẻ do dự khi mối lo ngại về tài chính của Nhật Bản trái ngược với quan điểm cứng rắn của BoJ

• USD/JPY đang gặp khó khăn trong việc đạt được động lực có ý nghĩa khi những lo ngại về tài chính lấn át kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ.
• Tâm lý rủi ro tích cực cũng làm suy yếu đồng JPY và hỗ trợ cặp tiền này trong bối cảnh đồng USD tăng giá nhẹ.
• Kỳ vọng ôn hòa của Fed hạn chế đà tăng của USD và giá giao ngay trong bối cảnh lo ngại về sự can thiệp.

Cặp USD/JPY không có xu hướng định hướng rõ ràng trong ngày vào thứ Sáu và dao động giữa mức tăng nhẹ/giảm nhẹ, trên mốc 156,00, trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu. Những lo ngại về tình hình tài chính yếu kém của Nhật Bản, cùng với tâm lý lạc quan của thị trường, đã bù đắp cho số liệu lạm phát tiêu dùng cao hơn dự báo từ Tokyo. Hơn nữa, sự tăng giá nhẹ của đồng Đô la Mỹ (USD) đóng vai trò là động lực cho cặp tiền tệ này. Tuy nhiên, những đồn đoán rằng các cơ quan chức năng Nhật Bản có thể can thiệp để ngăn chặn sự suy yếu của đồng nội tệ và kỳ vọng chính sách khác biệt giữa Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đang hạn chế giá giao ngay.

Dữ liệu của chính phủ hôm nay cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) chính thức của Tokyo đã tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, trong khi một thước đo, không bao gồm giá thực phẩm tươi sống biến động, đạt 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Hơn nữa, CPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm tươi sống và năng lượng, vẫn giữ nguyên ở mức 2,8%. Dữ liệu này cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao tại thủ đô Nhật Bản và ủng hộ việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục thắt chặt chính sách. Tuy nhiên, thành viên hội đồng quản trị BoJ Asahi Noguchi đã phát tín hiệu vào thứ Năm rằng việc thắt chặt tiền tệ phải theo lộ trình từng bước, buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại kỳ vọng về động thái chính sách tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Trong khi đó, nội các của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi hôm thứ Sáu đã phê duyệt dự thảo ngân sách bổ sung trị giá 18,303 nghìn tỷ yên cho năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2026, làm dấy lên lo ngại về sức khỏe tài chính của quốc gia. Ngân sách bổ sung này sẽ được tài trợ bằng việc phát hành thêm trái phiếu trị giá ít nhất 11,5 nghìn tỷ yên. Kỳ vọng về nguồn cung trái phiếu chính phủ mới đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ vào đầu tháng này và góp phần khiến đồng JPY giảm giá. Hơn nữa, hy vọng về một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine không giúp đồng JPY thu hút được lực mua.

Mặt khác, đồng USD dường như đang tiếp tục tăng giá sau cú bật nhẹ hôm thứ Năm từ mức thấp nhất trong hơn một tuần và tiếp tục hỗ trợ cặp tỷ giá USD/JPY. Tuy nhiên, đà tăng của đồng USD dường như bị hạn chế do kỳ vọng ôn hòa từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Bình luận từ một số quan chức Fed gần đây cho thấy khả năng hạ lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12 là một lựa chọn khả thi. Hơn nữa, các báo cáo cho biết cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett đã nổi lên như ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo, và dự kiến ​​sẽ thực hiện lời kêu gọi của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc giảm mạnh lãi suất, đã ngăn cản những người đầu cơ giá lên vào đồng USD đặt cược mạnh mẽ.

Tiến về phía trước, không có dữ liệu kinh tế nào có thể tác động đến thị trường từ Hoa Kỳ được công bố vào thứ Sáu. Hơn nữa, bối cảnh cơ bản hỗn hợp như đã đề cập ở trên cho thấy cần thận trọng trước khi đặt cược định hướng mới và định vị cho khả năng kéo dài đà thoái lui của tuần này từ vùng 158,00, hay mức cao nhất kể từ giữa tháng 1.

Biểu đồ 1 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Cặp USD/JPY đang giao dịch quanh ngưỡng kháng cự quan trọng Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 giờ, ngay dưới mức giữa 156,00. Nếu vượt qua được ngưỡng này, ngưỡng kháng cự này sẽ mở đường cho những đợt tăng giá tiếp theo. Đà tăng tiếp theo có thể cho phép giá giao ngay lấy lại mốc 157,00 và tiếp tục leo lên ngưỡng cản trung gian 157,45-157,50 trước khi hướng đến việc thử thách mức cao nhất trong nhiều tháng, ngay trước ngưỡng tròn 158,00.

Mặt khác, ngưỡng 156,00 có thể bảo vệ đà giảm ngay lập tức. Tiếp theo là mức thấp nhất trong tuần, quanh vùng 155,70-155,65, mà nếu xuống dưới, cặp USD/JPY có thể đẩy nhanh đà giảm xuống mốc tâm lý 155,00. Một sự phá vỡ thuyết phục xuống dưới ngưỡng 155,00 sẽ được xem là một tín hiệu mới cho các nhà giao dịch bi quan và tạo tiền đề cho việc kéo dài xu hướng giảm đã kéo dài một tuần.

Haresh Menghani