Dự báo USD/JPY: Phe bán vẫn kiểm soát trước CPI Tokyo và Chỉ số giá PCE của Hoa Kỳ vào thứ sáu

• Cặp USD/JPY thu hút lực bán mạnh và chịu áp lực từ sự kết hợp của nhiều yếu tố tiêu cực.
• Mối lo ngại về tính độc lập của Fed gây áp lực lên USD và hỗ trợ đồng JPY - nơi trú ẩn an toàn.
• Kỳ vọng chính sách khác nhau của Fed-BoJ góp phần vào sự sụt giảm mạnh trong ngày.

Cặp USD/JPY tiếp tục đà giảm mạnh trong tuần này từ mốc 146,00, hay mức cao nhất kể từ ngày 13 tháng 5, và giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần rưỡi trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu vào thứ năm. Giá giao ngay giảm xuống dưới mốc 144,00 trong giờ cuối cùng và có vẻ dễ suy yếu hơn nữa trong bối cảnh cơ bản giảm giá.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã leo thang chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vì không cắt giảm lãi suất và đưa ra ý tưởng sa thải ông. Powell, làm chứng trước Quốc hội vào ngày thứ hai vào thứ Tư, thừa nhận rằng chỉ số lạm phát gần đây đã ở mức vừa phải hơn, nhưng ông cảnh báo rằng mức thuế quan mới có thể thay đổi điều đó. Powell nhắc lại rằng ngân hàng trung ương đang ở vị thế tốt để chờ cắt giảm lãi suất cho đến khi họ nắm bắt tốt hơn tác động của các chính sách thương mại của Trump đối với giá tiêu dùng.

Trong khi đó, các báo cáo cho thấy Trump đang cân nhắc việc chỉ định người kế nhiệm Powell vào tháng 9 hoặc tháng 10, làm dấy lên mối lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Khi được hỏi liệu ông có đang phỏng vấn các ứng viên thay thế Powell hay không, Trump cho biết ông đang nghĩ đến ba hoặc bốn người ứng cử cho vị trí chủ tịch Fed hàng đầu. Điều này, cùng với các khoản cược rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 7, đã kéo đồng đô la Mỹ (USD) xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022 và được cho là sẽ gây sức ép nặng nề lên cặp USD/JPY.

Hơn nữa, các nhà giao dịch đã định giá đầy đủ rằng Fed sẽ hạ lãi suất ít nhất 50 điểm cơ bản trước khi kết thúc năm nay. Ngược lại, Ngân hàng Nhật Bản – mặc dù đã do dự trong việc tăng lãi suất – vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục trên con đường bình thường hóa chính sách tiền tệ vì lạm phát liên tục vượt quá mục tiêu của mình. Lạm phát cơ bản của Nhật Bản vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của BoJ trong hơn ba năm và đã tăng lên mức cao nhất trong hơn hai năm vào tháng 5. Hơn nữa, Chỉ số giá sản xuất dịch vụ doanh nghiệp của Nhật Bản – một chỉ báo hàng đầu về lạm phát giá tiêu dùng – đã có xu hướng tăng trên mức 3% YoY trong nhiều tháng liên tiếp.

Kỳ vọng chính sách khác biệt của Fed-BoJ hóa ra lại là một yếu tố khác gây áp lực giảm lên cặp USD/JPY và xác nhận triển vọng tiêu cực trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi vào lịch trình kinh tế của Hoa Kỳ - bao gồm bản in GDP quý 1 cuối cùng, Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần, Đơn đặt hàng hàng hóa bền và Doanh số bán nhà đang chờ xử lý. Ngoài ra, các bài phát biểu từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC có thể cung cấp một số động lực cho cặp tiền này trước CPI của Tokyo và Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ vào thứ Sáu. Tuy nhiên, các yếu tố đã đề cập ở trên cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với giá giao ngay là đi xuống.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Sự thất bại qua đêm trước mốc 146,00 và sự phá vỡ tiếp theo dưới vùng 144,70-144,65, hoặc Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, xác nhận triển vọng tiêu cực cho cặp USD/JPY. Hơn nữa, các dao động trên biểu đồ hàng giờ/hàng ngày vừa bắt đầu có lực kéo tiêu cực và ủng hộ trường hợp trượt về phía hỗ trợ trung gian gần vùng 143,70-143,65 trên đường đến mức dưới 143,00.

Mặt khác, điểm phá vỡ hỗ trợ 200-SMA, quanh vùng 144,65-144,70, hiện có vẻ như đóng vai trò là rào cản ngay trước ngưỡng tâm lý 145,00 và rào cản tĩnh 145,25-145,35. Sức mạnh duy trì vượt qua ngưỡng sau có thể cho phép cặp USD/JPY thực hiện một nỗ lực mới để chinh phục mốc 146,00. Tay cầm nói trên hiện có thể đóng vai trò là điểm then chốt, nếu vượt qua được có thể chuyển hướng xu hướng ngắn hạn sang hướng có lợi cho phe mua và mở đường cho các khoản tăng giá ngắn hạn bổ sung.

Haresh Menghani