Dự báo USD/JPY: Phe mua vẫn kiểm soát khi lo ngại về tài chính và sự bất ổn của BoJ làm suy yếu JPY

• USD/JPY lấy lại đà tăng khi lo ngại về tài chính và sự bất ổn của BoJ làm suy yếu đồng JPY.
• Động lực chấp nhận rủi ro càng làm suy yếu đồng JPY vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn và hỗ trợ cho cặp tiền này.
• Những tín hiệu trái chiều từ các quan chức Fed khiến một số người chốt lời bằng USD và có thể hạn chế giá giao ngay.

Cặp tỷ giá USD/JPY thu hút một số nhà đầu tư mua vào khi giá giảm vào đầu tuần mới và hiện tại, dường như đã chặn được đà giảm từ mốc 158,00, hay mức cao nhất kể từ giữa tháng 1, chạm vào thứ Năm tuần trước. Đồng Yên Nhật (JPY) tiếp tục giảm giá tương đối trong bối cảnh lo ngại về tình hình tài chính yếu kém của Nhật Bản và sự bất ổn về lộ trình thắt chặt chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Điều này, cùng với xu hướng rủi ro nhìn chung tích cực, đã làm suy yếu đồng JPY vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn và đóng vai trò là động lực cho cặp tiền tệ này.

Hôm thứ Sáu, Nội các Nhật Bản đã phê duyệt kế hoạch kích thích kinh tế trị giá 21,3 nghìn tỷ yên, đánh dấu sáng kiến ​​chính sách quan trọng đầu tiên dưới thời Thủ tướng Sanae Takaichi. Gói kích thích này bao gồm 17,7 nghìn tỷ yên chi tiêu tài khoản chung, vượt mức 13,9 nghìn tỷ yên của năm trước và là gói kích thích lớn nhất kể từ đại dịch COVID. Gói kích thích này cũng bao gồm các khoản cắt giảm thuế với tổng trị giá 2,7 nghìn tỷ yên. Điều này đã làm dấy lên lo ngại về nguồn cung nợ chính phủ mới, vốn là yếu tố chính dẫn đến đường cong lợi suất trái phiếu Nhật Bản dốc lên gần đây và khiến những người đầu cơ đồng Yên ở thế phòng thủ.

Hơn nữa, dữ liệu công bố tuần trước cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đã suy giảm trong quý 3, lần đầu tiên sau sáu quý. Điều này có thể gây thêm áp lực buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) phải trì hoãn việc tăng lãi suất và tiếp tục gây áp lực lên đồng JPY. Thêm vào đó, tâm lý ưa rủi ro, được củng cố bởi những kỳ vọng mới về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 12, đã làm suy yếu vị thế trú ẩn an toàn của đồng JPY. Điều này bù đắp cho biến động giá của đồng đô la Mỹ (USD) đang chững lại và vẫn hỗ trợ cho xu hướng tăng của cặp tỷ giá USD/JPY trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu.

Chủ tịch Fed New York John Williams mô tả chính sách hiện tại là khá hạn chế và phát biểu với các phóng viên hôm thứ Sáu rằng ông thấy có dư địa để ngân hàng trung ương hạ lãi suất trong thời gian tới. Các nhà giao dịch đã phản ứng nhanh chóng và hiện đang định giá khoảng 67% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Tuy nhiên, các quan chức Fed khác vẫn giữ lập trường cứng rắn, với Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan kêu gọi giữ nguyên lãi suất chính sách trong thời điểm hiện tại. Điều này giúp hạn chế đà giảm của đồng USD và tiếp tục hỗ trợ cho xu hướng tăng của cặp USD/JPY.

Trong khi đó, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda đã phát biểu trước quốc hội hôm thứ Sáu rằng đồng JPY yếu có thể đẩy chi phí nhập khẩu và giá cả nói chung lên cao. Hơn nữa, Cục Thống kê Nhật Bản báo cáo rằng lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của BoJ, duy trì hy vọng về một đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn. Trên thực tế, một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy phần lớn các nhà kinh tế dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất lên 0,75% vào tháng 12. Thêm vào đó, những đồn đoán rằng chính quyền Nhật Bản sẽ can thiệp để ngăn chặn bất kỳ sự suy yếu nào của đồng JPY có thể ngăn cản những người đầu cơ giá lên USD/JPY đặt cược mới.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ nhất từ ​​trước đến nay và cho biết hôm thứ Sáu tuần trước rằng chính phủ sẽ có hành động thích hợp khi cần thiết để đối phó với tình trạng biến động quá mức và những biến động hỗn loạn của thị trường. Katayama cũng đã báo hiệu khả năng can thiệp. Hơn nữa, một cố vấn của Thủ tướng Takaichi cho biết hôm Chủ nhật rằng Nhật Bản có dự trữ ngoại hối dồi dào, vì vậy họ có thể chủ động khai thác nguồn dự trữ này để can thiệp vào đồng Yên Nhật (JPY). Điều này, đến lượt nó, đòi hỏi một số thận trọng trước khi định vị cho những khoản lỗ sâu hơn của đồng Yên Nhật và một động thái tăng giá hơn nữa cho cặp tỷ giá USD/JPY.

Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng của Hoa Kỳ trong tuần này để có thêm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Chỉ số Giá sản xuất (PPI) và Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ, cùng với Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Conference Board, dự kiến ​​sẽ được công bố vào thứ Ba. Tiếp theo là báo cáo GDP sơ bộ quý 3 và báo cáo Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) vào thứ Tư. Những dữ liệu này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc tác động đến biến động giá USD trong ngắn hạn và giúp xác định hướng đi tiếp theo của cặp tỷ giá USD/JPY.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Một đợt tăng giá tiếp theo vượt qua mốc 157,00 có thể đẩy cặp USD/JPY lên ngưỡng cản trung gian 157,45-157,50 trên đường đến vùng 158,00, hoặc đạt đỉnh hơn mười tháng đã đạt được vào tuần trước. Một số đợt mua theo nhịp sẽ được xem là một động lực mới cho các nhà giao dịch lạc quan và mở đường cho một đợt tăng giá tiếp theo trong ngắn hạn.

Mặt khác, vùng 156,25-156,20 có thể cung cấp hỗ trợ ngay lập tức trước mốc 156,00. Dưới ngưỡng này, cặp USD/JPY có thể giảm xuống mức hỗ trợ trung gian 155,45-155,40 trên đường hướng đến mốc tâm lý 155,00. Bất kỳ sự trượt giá nào tiếp theo có nhiều khả năng sẽ thu hút người mua mới gần ngưỡng kháng cự ngang 154,50-154,45, vốn sẽ đóng vai trò là điểm then chốt.

Haresh Menghani