Dự báo vàng hàng tuần: Quyết định chính sách của Fed và biểu đồ chấm để thúc đẩy hành động

• Vàng tăng giá mạnh và lập mức cao kỷ lục mới trong tuần này.
• Bức tranh kỹ thuật ngắn hạn nhấn mạnh sự thống trị của người mua.
• Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định về lãi suất và công bố biểu đồ điểm đã sửa đổi vào tuần tới.

Vàng (XAU/USD) tăng mạnh trong nửa cuối tuần và đạt mức cao kỷ lục mới trên 2.580 đô la, được thúc đẩy bởi kỳ vọng ngày càng tăng về đợt cắt giảm lãi suất lớn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tại cuộc họp chính sách sắp tới. Fed cũng sẽ công bố Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) đã sửa đổi, có thể cung cấp manh mối quan trọng về triển vọng lãi suất của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và thúc đẩy định giá kim loại quý này vào tuần tới.

Người mua vàng chiếm ưu thế trong hành động

Sau đợt giảm mạnh vào cuối tuần trước, Vàng đã phục hồi trở lại trên mức 2.500 đô la vào thứ Hai. Trong bối cảnh không có dữ liệu kinh tế vĩ mô cấp cao được công bố, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm đã gây áp lực lên Đô la Mỹ (USD), cho phép XAU/USD tiếp tục tăng cao hơn vào thứ Ba.

Trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư, thành viên hội đồng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Junko Nagakawa cho biết BoJ có khả năng sẽ điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến theo đúng dự báo của họ. Những bình luận này đã gây ra sự sụt giảm mạnh ở cặp USD/JPY, làm tổn hại thêm đến USD và mở ra cánh cửa cho Vàng tăng cao hơn nữa. Vào cuối ngày, Cục Thống kê Lao động (BLS) báo cáo rằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 2,5% trong tháng 8, giảm so với mức tăng 2,9% được ghi nhận vào tháng 7. Tuy nhiên, CPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 0,3% theo tháng, vượt qua kỳ vọng của thị trường là 0,2%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã phục hồi sau phản ứng ngay lập tức và buộc Vàng phải quay đầu giảm vào nửa cuối ngày.

Vào thứ năm, BLS đã báo cáo rằng lạm phát sản xuất hàng năm, được đo bằng sự thay đổi trong Chỉ số giá sản xuất (PPI), đã giảm xuống 1,7% vào tháng 8 từ mức 2,1% vào tháng 7. Vàng đã tăng lên trên 2.530 đô la sau dữ liệu này và tiếp tục thu hút thêm động lực tăng giá. Ngoài ra, sự tăng đột biến được thấy trong cặp XAU/EUR sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hạ lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản (bps) cho thấy Vàng cũng có thể thu hút được dòng vốn chảy ra khỏi Euro.

Trong khi đó, phóng viên Nick Timiraos của tờ The Wall Street Journal, người được coi rộng rãi là "người trong cuộc của Fed", đã viết trong một bài báo rằng quy mô cắt giảm lãi suất của Fed tại cuộc họp tuần tới sẽ là một cuộc gọi sát nút. Theo Công cụ FedWatch của CME, khả năng cắt giảm lãi suất 50 bps tại cuộc họp tháng 9 đã tăng lên trên 40% từ mức gần 20% vào đầu thứ năm. Kết quả là, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm chuẩn tiếp tục giảm, cho phép Vàng kéo dài đợt tăng giá lên mức cao kỷ lục mới trên 2.580 đô la vào thứ sáu.

Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi thông báo chính sách của Fed

Lịch kinh tế Hoa Kỳ sẽ có dữ liệu Doanh số bán lẻ tháng 8 vào thứ Ba. Các nhà đầu tư kỳ vọng mức tăng hàng tháng là 0,2% sau mức tăng trưởng 1% được ghi nhận vào tháng 7. Một bản in tiêu cực có thể khiến USD khó tìm được nhu cầu và giúp XAU/USD tăng cao hơn. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường có thể sẽ không kéo dài, với việc các nhà đầu tư kiềm chế không nắm giữ các vị thế lớn trước thông báo chính sách tiền tệ của Fed vào thứ Tư.

Vị thế thị trường cho thấy Vàng phải đối mặt với rủi ro hai chiều khi hướng đến sự kiện Fed . Việc cắt giảm lãi suất 25 bps có thể thúc đẩy USD với phản ứng tức thời và khiến XAU/USD điều chỉnh. Mặt khác, vẫn có chỗ cho USD suy yếu hơn nữa trong trường hợp Fed lựa chọn cắt giảm lãi suất 50 bps.

Ngoài quyết định về lãi suất, những người tham gia thị trường cũng sẽ xem xét kỹ lưỡng SEP đã sửa đổi, còn được gọi là biểu đồ chấm. Công cụ FedWatch của CME cho thấy có khả năng Fed sẽ hạ lãi suất chính sách tổng cộng 100 điểm cơ bản trong năm nay, bao gồm cả đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Vị thế này cho thấy thị trường đang dự báo ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất 50 bps và hai đợt cắt giảm lãi suất 25 bps trong ba cuộc họp chính sách gần đây nhất của năm. Trong trường hợp biểu đồ chấm cho thấy các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng lãi suất chính sách ở mức 4,25%-4,5%, thấp hơn 100 bps so với lãi suất hiện tại, thì vào cuối năm, XAU/USD sẽ tập hợp động lực tăng giá ngay cả khi Fed công bố cắt giảm 25 bps. Mặt khác, việc cắt giảm lãi suất 25 bps, đi kèm với biểu đồ chấm chỉ ra tổng cộng 75 bps giảm lãi suất vào cuối năm, có thể giúp lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ phục hồi và gây tổn hại đến Vàng.

Các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý chặt chẽ đến các dự báo tăng trưởng. Một sự điều chỉnh giảm đáng kể đối với các dự báo tăng trưởng có thể làm dấy lên nỗi lo về suy thoái kinh tế vào năm tới và gây ra một đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Trong kịch bản này, USD có thể giữ vững lập trường và hạn chế tổn thất ngay cả khi kết quả của Fed được coi là ôn hòa.

Tóm lại, quyết định về lãi suất của Fed, biểu đồ chấm được sửa đổi và bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo sau cuộc họp chắc chắn sẽ làm tăng sự biến động của thị trường. Sẽ có quá nhiều bộ phận chuyển động và có thể quá rủi ro khi nắm giữ một vị thế, ít nhất là cho đến khi mọi thứ lắng xuống vào sáng ngày hôm sau tại châu Âu.

Triển vọng kỹ thuật vàng

Chỉ báo Relative Strength Index (RSI) trên biểu đồ hàng ngày vẫn ở dưới mức 70, cho thấy Vàng còn nhiều chỗ để tăng trước khi chuyển sang trạng thái quá mua về mặt kỹ thuật. Mức kháng cự tiếp theo có thể thấy ở mức 2.600 đô la (mức tròn) trước 2.660 đô la (giới hạn trên của kênh hồi quy tăng dần bắt đầu từ giữa tháng 2).

Mặt trái là mức 2.530 đô la (mức tĩnh, mức kháng cự trước đây) sẽ là mức hỗ trợ đầu tiên trước mức 2.500 đô la (mức tĩnh, mức tròn) và mức 2.460 đô la (Đường trung bình động đơn giản 50 ngày).

Eren Sengezer