Dự đoán của DBS và OCBC về vàng: “Mua vào khi giá giảm” trong bối cảnh rủi ro hai chiều.

Giao dịch vàng (XAU/USD) được định hình bởi sự phân chia rõ rệt giữa các nhà giao dịch chiến thuật ngắn hạn và các nhà đầu tư dài hạn theo chiến lược cấu trúc. Trong khi lợi suất thực cao và các chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang đã khuyến khích những người bán đầu cơ xây dựng các vị thế bán khống, kim loại này vẫn tiếp tục tìm được điểm tựa vững chắc nhờ nhu cầu ổn định từ ngân hàng trung ương và sự tích lũy bền bỉ của các quỹ ETF. Điều này tạo ra một cấu trúc thị trường nơi biến động ngắn hạn cao, nhưng xu hướng tăng dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi các biện pháp phòng ngừa rủi ro kinh tế vĩ mô và địa chính trị.

Nghiên cứu của DBS Group: Một thị trường phân hóa

Eugene Leow, nhà phân tích tại DBS Group Research , đưa ra cái nhìn sâu sắc về sự khác biệt trong hành vi của các bên tham gia thị trường. Phân tích của ông nhấn mạnh rằng trong khi các quỹ phòng hộ đang rút lui, nhu cầu đối với vàng vẫn ở mức cao. Sự khác biệt này cho thấy bất kỳ sự chuyển dịch nào hướng tới chính sách tiền tệ nới lỏng hơn của Cục Dự trữ Liên bang đều có thể khiến những người bán khống bất ngờ, từ đó có khả năng thúc đẩy sự phục hồi giá nhanh chóng.

"Sự tương phản giữa vị thế hợp đồng tương lai đang xấu đi và lượng nắm giữ ETF liên tục tăng cho thấy cấu trúc thị trường hiện tại đang phân hóa."

OCBC: Khả năng phục hồi kỹ thuật và nhu cầu của ngân hàng trung ương

Các chiến lược gia Sim Moh Siong và Christopher Wong của OCBC nhấn mạnh sự ổn định kỹ thuật của vàng sau những biến động gần đây trên thị trường. Các nhà phân tích chỉ ra "các yếu tố thúc đẩy mang tính cấu trúc" - cụ thể là nhu cầu từ ngân hàng trung ương - tiếp tục hỗ trợ thị trường bất chấp những biến động hàng tháng.

"Trong bối cảnh hiện tại, chúng tôi vẫn ủng hộ việc mua vào khi giá giảm (thay vì đuổi theo các vị thế mua). Trọng tâm vẫn là diễn biến của thỏa thuận ngừng bắn và các cuộc đàm phán [giữa Mỹ và Iran], trong khi xu hướng giao dịch ngắn hạn vẫn có thể chịu ảnh hưởng từ tâm lý rủi ro chung."

Ý kiến ​​chung: Giá vàng sẽ đi về đâu tiếp theo?

Quan điểm từ các nhà phân tích này cho thấy triển vọng "thận trọng và mang tính xây dựng" cho vàng. Cả DBS và OCBC đều đồng ý rằng mặc dù chiến lược đầu tư vàng truyền thống đang gặp khó khăn do lợi suất cao, nhưng rủi ro giảm giá bị hạn chế bởi sự tích lũy liên tục của các tổ chức. DBS nhấn mạnh khả năng "tăng mạnh" nếu lạm phát tại Mỹ giảm, trong khi OCBC xác định mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng ở mức 4.670 đô la. Cuối cùng, cả hai ngân hàng đều khuyến khích sự kiên nhẫn, cho rằng chiến lược sinh lời nhất hiện nay nằm ở việc tích lũy khi giá điều chỉnh giảm hơn là đuổi theo các đợt tăng giá trong bối cảnh địa chính trị bất ổn.