Tiêu điểm ngày hôm nay

Hôm nay, Ủy ban châu Âu sẽ công bố dự báo kinh tế mùa xuân, có khả năng sẽ điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng của khu vực đồng euro từ mức 1,3% theo năm của tháng 11 để phù hợp với kỳ vọng đồng thuận của các ngân hàng tư nhân là 0,8% theo năm và dự báo 0,9% theo năm của ECB từ tháng 3. Sự chú ý cũng sẽ đổ dồn vào tác động lạm phát của gói tài khóa của Đức, được một số thành viên ECB coi là rủi ro tiềm ẩn về áp lực giá trung hạn. Chúng tôi cũng sẽ nhận được lạm phát cuối cùng của khu vực đồng euro trong tháng 4, được thiết lập để làm rõ các động lực thúc đẩy lạm phát dịch vụ cốt lõi cao bất ngờ. Dữ liệu cuối cùng từ Đức cho thấy rằng điều này phần lớn là do thời điểm diễn ra lễ Phục sinh, ảnh hưởng đến các kỳ nghỉ trọn gói và giá vé máy bay, cho thấy mức tăng một lần chứ không phải là sự hồi sinh.

Qua đêm, ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ công bố Lãi suất cho vay ưu đãi kỳ hạn 1 năm và 5 năm của các ngân hàng Trung Quốc. Chúng dự kiến ​​sẽ giảm 10 điểm cơ bản xuống còn 3,0% và 3,5% tương ứng, sau khi lãi suất tái cấp vốn đảo ngược giảm 10 điểm cơ bản vào ngày 6 tháng 5. Do đó, điều này nên được coi là sự truyền động cơ học chứ không phải là nới lỏng mới.

Sáng sớm ngày mai, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến ​​sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất 25bp lần thứ hai trong chu kỳ, với thị trường định giá khả năng này khoảng 90%. RBA có thể sẽ thận trọng trong định hướng tương lai, tránh cam kết trước về việc nới lỏng hơn nữa.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Dữ liệu kinh tế của Trung Quốc trong tháng 4 đã đưa ra những tín hiệu trái chiều. Tăng trưởng doanh số bán lẻ không đạt kỳ vọng, tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước (nhược điểm: 5,5%, trước đó: 5,9%). Ngược lại, sản xuất công nghiệp vượt kỳ vọng với mức tăng trưởng 6,1% so với cùng kỳ năm trước (nhược điểm: 5,5%, trước đó: 7,7%). Giá nhà vẫn ổn định, giảm 4% so với cùng kỳ năm trước, nhấn mạnh sự dễ bị tổn thương đang diễn ra trên thị trường nhà ở. Dữ liệu này có trước thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đạt được vào ngày 11-12 tháng 5, vì vậy có thể coi đây là 'tin cũ'.

Chuyện gì đã xảy ra vào cuối tuần

Tại Hoa Kỳ , tâm lý người tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất trong gần ba năm vào tháng 5, đi kèm với kỳ vọng lạm phát tăng cao, với kỳ vọng một năm đạt mức cao nhất kể từ năm 1981 và kỳ vọng năm năm tăng lên 4,6% (trước đó: 4,4%). Đáng chú ý, giai đoạn khảo sát bắt đầu vào ngày 22 tháng 4, trước sự lạc quan gần đây về một thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc (cuộc khảo sát đã kết thúc vào thứ Ba tuần trước).

Vào thứ sáu, Moody's đã hạ xếp hạng tín dụng quốc gia của Hoa Kỳ xuống "Aa1" do lo ngại về khoản nợ 36 nghìn tỷ đô la ngày càng tăng của quốc gia này. Động thái này nhấn mạnh triển vọng tài chính ảm đạm của Hoa Kỳ và làm nổi bật sự thiếu thiện chí chính trị ở Washington để giải quyết vấn đề này.

Tại Romania , ứng cử viên trung dung Nicușor Dan đã giành được chức tổng thống, giành được 54% số phiếu bầu và đánh bại ứng cử viên theo chủ nghĩa dân tộc George Simion. Chiến thắng của Dan được coi là sự tái khẳng định cam kết của Romania đối với sự liên kết EU và NATO, xoa dịu mối lo ngại về sự thay đổi theo chủ nghĩa dân tộc. Chiến thắng của ông được kỳ vọng sẽ tăng cường lòng tin của các nhà đầu tư, được hỗ trợ bởi những lời hứa về cải cách chống tham nhũng và ổn định kinh tế.

Tại Ba Lan , ứng cử viên tự do Rafał Trzaskowski đã giành chiến thắng sít sao trong vòng đầu tiên của cuộc bầu cử tổng thống với 30,8% số phiếu bầu, vượt qua đối thủ cánh hữu Karol Nawrocki, người giành được 29,1%. Vòng bầu cử vòng hai sắp tới vào ngày 1 tháng 6 rất quan trọng đối với chương trình nghị sự ủng hộ EU của Thủ tướng Tusk, vì chức tổng thống có quyền phủ quyết các vấn đề lập pháp.

Cổ phiếu : Thị trường cổ phiếu mở rộng đà tăng trưởng tích cực vào thứ Sáu, khép lại tuần với năm ngày tăng liên tiếp. Chúng tôi đã chứng kiến ​​sự vượt trội đáng kể từ các cổ phiếu theo chu kỳ trong suốt tuần, mặc dù diễn biến đó đã đảo ngược đôi chút vào thứ Năm và thứ Sáu, với các lĩnh vực phòng thủ bắt kịp vào cuối tuần. Đây là trường hợp các cổ phiếu phòng thủ thu hẹp khoảng cách hơn là các cổ phiếu theo chu kỳ bán tháo có ý nghĩa. Do đó, hiện tại chúng ta chỉ còn cách mức cao nhất mọi thời đại của cổ phiếu vài phần trăm và cao hơn khoảng 5% so với mức chúng ta đã thấy trước 'Ngày giải phóng' vào ngày 2 tháng 4. Trong môi trường "rủi ro" này, biến động ngụ ý đã giảm thêm - VIX hiện ở mức 17. Các tương quan chéo tài sản vào tuần trước tiếp tục di chuyển trở lại "tiêu chuẩn" bình thường hoặc lịch sử. Thành thật mà nói, chúng tôi hơi ngạc nhiên về tốc độ thị trường - trên khắp các tài sản - phục hồi nhanh chóng như thế nào về mức trước 'Ngày giải phóng'. Tuy nhiên, sáng nay chúng ta đang chứng kiến ​​một sự đảo ngược rõ ràng: cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn trên khắp Châu Á và tương lai đang hướng đến mức thấp hơn ở cả Châu Âu và Hoa Kỳ. Đáng chú ý, tương lai công nghệ đang chịu tác động lớn nhất ngày hôm nay. Nhưng động thái vốn chủ sở hữu không tồn tại trong chân không - chúng ta cũng đang chứng kiến ​​sự gia tăng mạnh mẽ trong lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và đồng đô la yếu hơn. Các động thái này được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa tình trạng bế tắc ngân sách ở Hoa Kỳ và việc Moody's hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ.

FI&FX:  Vào cuối ngày thứ Sáu, Moody's đã hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ từ Aaa (triển vọng tiêu cực) xuống Aa1 (ổn định). Cơ quan tín dụng này đưa ra quyết định này vì triển vọng nợ công ngày càng xấu đi và đảng Cộng hòa có kế hoạch gia hạn cắt giảm thuế TCJA. UST kỳ hạn 10 năm hiện giao dịch ở mức trên 4,50% và cao hơn khoảng 6-7 điểm cơ bản so với trước thông báo. Nhìn chung, chúng tôi tin rằng tác động đến thị trường sẽ bị hạn chế, nhưng việc hạ xếp hạng này là bằng chứng thêm nữa về triển vọng tài chính tồi tệ của Hoa Kỳ và sự thiếu thiện chí chính trị ở Washington để giải quyết vấn đề này. Đồng đô la cũng đã suy yếu phần nào sau thông báo này khi EURUSD giảm từ 1,1150 trước thông báo xuống khoảng 1,1185. Tâm lý tránh rủi ro qua đêm cũng đã hỗ trợ USDJPY đạt mức thấp là 144,81 nhưng kể từ đó đã ổn định ở mức khoảng 145,25.

Danske Research Team