Dữ liệu chính về thị trường lao động Hoa Kỳ bao gồm số liệu việc làm của JOLTS vào thứ Ba và Bảng lương tháng Mười vào thứ Sáu

Thị trường

Lợi suất trái phiếu cốt lõi kết thúc tuần cao hơn. Lợi suất trái phiếu Đức tăng từ 1,2 (kỳ hạn 30 năm) đến 4 điểm cơ bản (kỳ hạn 2 năm). Trái phiếu Bund ban đầu hoạt động kém hơn trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trước khi trái phiếu này giảm mạnh vào cuối phiên. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã hoán đổi mức lỗ trước đó để tăng từ 2,6 đến 3,2 điểm cơ bản trên toàn bộ đường cong. Đồng đô la Mỹ chiếm ưu thế so với tất cả các đồng tiền cùng loại trong nhóm G10. EUR/USD đã cố gắng nhưng không thể kéo dài mức tăng của ngày thứ Năm. Chỉ số PMI của Châu Âu không mang lại sự thất vọng như tháng 9 là một cơ sở yếu để phục hồi. Cặp tiền này đã quay trở lại từ mức cao trong ngày quanh 1,084 để giảm xuống dưới 1,08. Chỉ số đô la theo trọng số thương mại đã kết thúc ở mức trên 104 sau cùng. Đồng JPY lo lắng trước cuộc bầu cử Chủ Nhật đã ngăn cản đồng USD/JPY giảm xuống dưới đường MA 200 ngày quanh 151,45. Đồng yên kéo dài mức lỗ vào sáng nay sau khi đảng LDP cầm quyền và đảng liên minh nhỏ hơn nhiều của đảng này mất đa số trong những gì được coi là một đòn giáng lớn hơn dự kiến ​​đối với đảng của thủ tướng Ishiba. Ishiba và LDP sẽ xem xét các lựa chọn của họ, có khả năng hợp tác với một đảng đang theo đuổi các chính sách tài khóa mở rộng - trong những tuần tới. Không phải là đảng này cần một chính sách như vậy, nhưng sự bất ổn chính trị gia tăng là một lý lẽ bổ sung để Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên chính sách tại cuộc họp chính sách vào thứ Năm. Tuy nhiên, đó chỉ là một trong những sự kiện quan trọng có trong lịch kinh tế lớn trong tuần này . Sự kiện hôm nay bắt đầu khá yên tĩnh, mở đường cho việc gia hạn kỹ thuật cho cái gọi là thương mại Trump (tỷ giá USD, Hoa Kỳ cao hơn) khi tỷ lệ cược ngày càng nghiêng về phía cựu tổng thống. Hoa Kỳ công bố ước tính đầu tiên về tăng trưởng GDP quý 3 cũng như số liệu lạm phát PCE hàng quý vào thứ Tư. Ước tính là 3% theo quý (tính theo năm) tương ứng với quý 2. Dữ liệu chính của thị trường lao động Hoa Kỳ bao gồm số liệu việc làm JOLTS vào thứ Ba và bảng lương tháng 10 (bị ảnh hưởng bởi bão) vào thứ Sáu. Sự chú ý cũng đổ dồn vào châu Âu với mức tăng trưởng GDP được công bố vào thứ Tư. Nền kinh tế có thể đã hoạt động tốt hơn so với các chỉ số PMI quý 3 thảm hại được gợi ý (0,2% so với mức không đổi). Dữ liệu cứng gần đây thường lệch khỏi các chỉ số mềm . Lạm phát tháng 10 rất có thể đã tăng trở lại ở EMU. Các hiệu ứng cơ sở sẽ làm rõ rằng mức thấp hơn 2% hiện tại chỉ là tạm thời ít nhất là cho đến cuối năm. Bộ trưởng Tài chính Anh Reeves sẽ trình bày Ngân sách lên quốc hội vào thứ Tư. Các nhà đầu tư đang trong tình trạng báo động cao sau khi bà thay đổi định nghĩa về "nợ" để tạo thêm không gian cho ngân sách. Trong khi đó, mùa báo cáo thu nhập cũng thu hút được sự chú ý: Apple, Amazon, Intel, Microsoft, Meta Platforms, Alphabet và nhiều công ty khác báo cáo.

Tin tức và quan điểm

Cơ quan xếp hạng S&P đã xác nhận xếp hạng AA của Bỉ với triển vọng ổn định vào thứ Sáu tuần trước sau khi thị trường đóng cửa. Triển vọng ổn định cân bằng rủi ro từ thâm hụt ngân sách tương đối lớn và nợ chính phủ nói chung ngày càng tăng so với tiềm năng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn và cải thiện vị thế bên ngoài vốn đã vững chắc của Bỉ. S&P đang ở phía lạc quan khi dự báo rằng thâm hụt ngân sách sẽ dần thu hẹp xuống còn 3,4% GDP vào năm 2027 từ mức 4,2% của năm ngoái. Tỷ lệ nợ chính phủ vẫn ở mức thấp hơn một chút so với mức cao 100% GDP cho đến năm 2027 trong kịch bản như vậy. Họ thêm vào tuyên bố miễn trừ trách nhiệm rằng việc không giảm được các khoản thâm hụt và tỷ lệ nợ lớn này có thể dẫn đến việc hạ xếp hạng . Sự phân mảnh chính trị có thể sẽ làm phức tạp thêm việc thực hiện các cải cách kinh tế và ngân sách của chính phủ tiếp theo. S&P dự báo tăng trưởng kinh tế thực tế hàng năm của Bỉ đạt trung bình 1,3% trong giai đoạn 2024-2027 nhờ hoạt động tiêu dùng và đầu tư mạnh mẽ, và tăng trưởng kinh tế châu Âu nhanh hơn từ năm 2025. Đầu tháng này, cơ quan xếp hạng Moody's đã chuyển triển vọng về xếp hạng Aa3 của Bỉ từ ổn định sang tiêu cực . Fitch dự kiến ​​sẽ giải quyết triển vọng tiêu cực của mình đối với xếp hạng AA- của Bỉ (có hiệu lực từ đầu năm 2023) vào đầu năm tới với rủi ro đáng kể về việc lần đầu tiên bị hạ cấp từ AA xuống hạng A.

Đảng Gerb trung hữu của Bulgaria của cựu Thủ tướng Borissov vẫn là đảng lớn nhất trong cuộc bầu cử quốc hội lần thứ bảy của quốc gia này kể từ năm 2021. Đảng này một lần nữa giành được khoảng 25% số phiếu bầu và cần ít nhất hai đối tác liên minh để thành lập chính phủ. Điều này có nguy cơ trở nên phức tạp một lần nữa vì đảng đứng thứ hai trong các cuộc thăm dò ý kiến ​​đều theo đuổi một nền tảng chống tham nhũng (chống Gerb) và đảng đứng thứ ba là đảng duy nhất mà Borissov đặc biệt loại trừ khả năng hợp tác (ủng hộ Nga, chống NATO). Borissov đã nắm quyền vững chắc trong thập kỷ trước các cuộc biểu tình chống tham nhũng chống lại ông và đảng của ông, điều này đã khởi động sự bế tắc chính trị trong ba năm qua, dẫn đến sự chậm trễ trong các kế hoạch áp dụng đồng euro và đóng băng hàng tỷ viện trợ của EU.

KBC Market Research Desk