Dữ liệu CPI của Mỹ dự kiến ​​cho thấy lạm phát đã giảm trong tháng 6 do giá nhiên liệu giảm mạnh.

• Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ dự kiến ​​sẽ tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 6, giảm so với mức tăng 4,2% được ghi nhận trong tháng 5.
• Lạm phát CPI lõi hàng năm dự kiến ​​sẽ duy trì ổn định ở mức 2,9%.
• Cặp EUR/USD tìm được ngưỡng hỗ trợ nhưng vẫn chưa cho thấy dấu hiệu thuyết phục về sự đảo chiều tăng giá.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 vào thứ Ba. Báo cáo dự kiến ​​sẽ cho thấy sự sụt giảm lạm phát tiêu dùng , do giá dầu thô giảm sau khi tuyên bố ngừng bắn giữa Hoa Kỳ (USD) và Iran.

Chỉ số CPI hàng tháng được dự báo sẽ giảm 0,1%, sau mức tăng 0,5% được ghi nhận trong tháng 5, trong khi chỉ số hàng năm được dự báo sẽ giảm xuống 3,8% từ mức 4,2% được báo cáo trong tháng trước, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Các số liệu CPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, dự kiến ​​sẽ tăng 0,2% và 2,9%, tương ứng theo tháng và theo năm, ổn định hơn so với tháng 5.

Sau khi giảm gần 17% trong tháng 5, giá dầu thô đã giảm hơn 20% trong tháng 6 và trở lại mức trước chiến tranh, khi các nhà đầu tư hoan nghênh tin tức về việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận ngừng bắn vào ngày 17 tháng 6 để bắt đầu đàm phán chấm dứt xung đột. Do đó, sự giảm điểm trong chỉ số CPI hàng tháng không có gì đáng ngạc nhiên.

Nhận định trước về dữ liệu lạm phát, các nhà phân tích của TD Securities cho biết: “Chỉ số CPI tháng 6 cho thấy lạm phát vẫn được kiềm chế, với chỉ số lõi tăng 0,20% so với tháng trước. Giá cả hàng hóa tiêu dùng và sự bình thường hóa hơn nữa của thị trường nhà ở sẽ giữ cho lạm phát cơ bản ổn định, mặc dù cú sốc giá dầu năm nay có thể tiếp tục đẩy giá vé máy bay lên. Rủi ro đối với dự báo của chúng tôi có vẻ cân bằng hơn so với các báo cáo gần đây. Chúng tôi dự kiến ​​chỉ số CPI tổng thể giảm 0,22% so với tháng trước, chủ yếu do giá xăng giảm 10%”.

Chúng ta có thể mong đợi điều gì trong báo cáo dữ liệu CPI tiếp theo?

Mặc dù số liệu CPI tháng 6 có thể xác nhận rằng giá dầu giảm đã giúp giảm lạm phát, nhưng các nhà đầu tư có thể bỏ qua diễn biến này. Kể từ đầu tháng 7, giá dầu đã tăng trở lại khi Mỹ và Iran bắt đầu trao đổi các cuộc tấn công, đe dọa tính bền vững của thỏa thuận ngừng bắn mong manh và làm dấy lên lo ngại về tiến trình làm chậm lạm phát.

Ngoài ra, các bên tham gia thị trường ngày càng lo ngại về tác động lạm phát tiềm tàng của sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI). Dòng vốn khổng lồ đổ vào cơ sở hạ tầng AI, chi phí điện công nghiệp tăng cao và giá thành phần cứng công nghệ cũng như các gói đăng ký phần mềm quản lý học tập (LLM) tăng đáng kể, có thể khiến lạm phát hàng hóa và dịch vụ cốt lõi ở mức cao và gây áp lực lên người tiêu dùng.

Trong một nghiên cứu được công bố gần đây, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chỉ ra rằng hạng mục “Phần mềm và phụ kiện máy tính” trong Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), vốn không được công khai, “đã giảm trong 25 năm qua với tốc độ trung bình hàng năm là 5,3%”, nhưng lại tăng với tốc độ kỷ lục “tăng 73% hàng năm từ tháng 11 năm 2025 đến tháng 3 năm 2026”.

Do đó, ngay cả khi chỉ số CPI giảm hàng tháng như dự kiến, các nhà đầu tư có thể không coi đó là dấu hiệu thuyết phục có thể ngăn cản Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa vào cuối năm.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện dự báo khoảng 30% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 7 và khoảng 77% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm.

Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ có thể ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD như thế nào?

Nếu chỉ số CPI hàng tháng bất ngờ tăng điểm và ghi nhận mức tăng tích cực, các nhà đầu tư có thể đánh giá lại khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 và phản ứng ngay lập tức, từ đó đẩy giá đồng đô la Mỹ tăng lên. Trong kịch bản này, tỷ giá EUR/USD có thể chịu áp lực giảm giá trở lại.

Ngược lại, nếu chỉ số CPI hàng tháng giảm mạnh hơn, ít nhất là -0,2%, có thể gây bất lợi cho đồng USD ban đầu và giúp tỷ giá EUR/USD tăng điểm. Tuy nhiên, các nhà đầu tư khó có thể phản ứng thái quá trước một chỉ số CPI thấp duy nhất, nhất là khi giá dầu đang tăng trở lại và ngày càng có nhiều nghi ngờ về tác động của trí tuệ nhân tạo (AI) đến lạm phát.

Eren Sengezer, nhà phân tích chính của phiên giao dịch châu Âu, chia sẻ nhận định kỹ thuật ngắn gọn về cặp EUR/USD:

“Tỷ giá EUR/USD đã tìm được điểm tựa sau khi chạm mức thấp nhất trong 12 tháng dưới 1.1330 vào cuối tháng 6 và đã ổn định ở mức trên 1.1400 kể từ đó. Tuy nhiên, chỉ báo RSI trên biểu đồ ngày vẫn chưa vượt quá 50, và cặp tỷ giá này vẫn chưa phá vỡ đường trung bình động đơn giản 20 ngày (SMA) thành mức hỗ trợ, phản ánh sự do dự của người mua.”

“Về phía tăng giá, mức 1.1500 (mức làm tròn, mức cố định) đóng vai trò là mức kháng cự tạm thời cho cặp tiền này, tiếp theo là các mức 1.1550-1.1555 (cánh trên của dải Bollinger, đường trung bình động 50 ngày), 1.1600 (đường trung bình động 100 ngày, đường xu hướng giảm) và 1.1645 (đường trung bình động 200 ngày). Nhìn về phía giảm giá, mức hỗ trợ đầu tiên có thể được xác định ở mức 1.1350 (mức cố định), tiếp theo là 1.1220 (mức cố định, mức làm tròn) và 1.1160 (mức cố định).”